Preguntas de examen y Parciales

Question 1

Obligaciones negociables y su clasificacion

Answer 1

= Bonos corporativos: bonos emitidos por empresas

Son valores representativos de deuda, sujetas a garantías especificas respecto de la empresa emisora.

Otorga: devolución de capital + un interes convenido en un periodo de tiempo determinado.

Clasificación:

Question 2

Contrato Futuros,
Clasificación

Que relación tienen con la cámara compensadora

Answer 2

Contrato de Futuros: Es un contrato entre 2 partes por el cual los contratantes se comprometen uno a entregar un determinado producto, especificado en calidad, cantidad y precio, en una fecha futura prefijada, el otro a pagar el precio acordado.

Clasificación:
Con entrega de mercadería o Compensación diferencia

Relación con la camara compensadora:
Realiza el registro, compensacion y liquidación de las operaciones concertadas y garantiza el cumplimiento de las mismas.

Question 3

Futuros comparado con Forwards

Answer 3

Las diferencias:
1)los futuros son contratos estandarizados y forwards son contratos a medida de las partes

2) En los forwards no hay garantías de cumplimiento de la contra parte, por lo cual se debe valorar ese riesgo al efectuarlo.
Los futuros están garantizados mediante la camara compensadora, que actúa como contrapartida jurídica de las partes involucradas.

Question 4

Sociedad de Garantia Reciproca

Answer 4

Tienen como objetivo facilitar el acceso al credito de las pymes que la integran, a través del otorgamiento de garantías para el cumplimiento de sus obligaciones

las SGR otorgan avales y garantías a las pymes para facilitar el acceso al crédito.

Question 5

Significado de B en el modelo de Capm

Answer 5

Representa el riesgo sistematico de la empresa, riesgo del mercado o de la economia:

CAPM: R: RF +B ( RM- RF)

RF: Tasa libre

Prima de riesgo de mercado: ( RM - RF )

Question 6

Análisis Macroeconomico y Sectorial - Analisis Fundamental

Answer 6

Análisis que se realizan bajo el enfoque de análisis fundamental

1)A. Macroeconomico:
Apunta a determinar como se comporta la economia del país donde la empresa realiza su actividad principal. Se analizan las principales variables macroeconómicas:
Estabilidad policia, social y juridica; Inflacion; desempleo; PBI y su distribución; DFiscal, impuestos, subsidios

2) A. Sectorial:
Busca el fin de encontrar en que sectores resultaría conveniente invertir dinero y en que sectores no.
Tipos de sectores: Servicios, petroleros, alimentarios, textiles, etc

Analisa el sector teniendo en cuenta: Competencias, Regulaciones y aspectos legales, tendencias, barrera de entrada y salida

Question 7

Política de dividendos

Tipos

Answer 7

Es un plan de acción de administración del flujo de efectivo de la empresa que debe seguir siempre que tome una decisión, en materia de valor

Tipos:
En efectivo (Cambio cuantitativo en el Patrimonio Neto)
En Acciones (Cambio cualitativo en el Patrimonio Neto)
Splitt o sin contrapartida en el Patrimonio Neto

Question 8

¿Cuál es el motivo de una emisión de acciones?

Answer 8

Conseguir capital

Question 9

¿Qué es una emisión a la par, bajo la par, y sobre la par?

Question 10

Que significa Costo Promedio Ponderado de Capital. CPPC o WACC

Answer 10

Es el costo promedio de todas las fuentes de financiamiento de la empresa y se usa para valuar la firma o recursos globales de la empresa.

Question 11

Diferencia

Rendimiento de los activos RSA o ROA y Rendimiento sobre capital RSC o ROE

Answer 11

El indicador RSA o ROA mide la capacidad que tienen los activos para generar rentabilidad independiente de cómo se paguen, y es Utilidad Neta / Activos promedio en algunos casos se suele incluir la Utilidad operativa para medir lo habitual, en cambio el RSC o ROE mide la rentabilidad de la empresa incluyendo el endeudamiento su cálculo es RSA x Activos / Capital o Utilidad Neta / Capital

Question 12

Si una empresa tiene la Relación Precio de Mercado / Valor Libros < a 1 significa que no tiene valor?

Answer 12

No simplemente el mercado entiende que no genera rentabilidad conforme los recursos que posee, por ello paga menos al haber recursos ociosos.

Question 12

Si una empresa tiene la Relación Precio de Mercado / Valor Libros < a 1 significa que no tiene valor?

Answer 12

No simplemente el mercado entiende que no genera rentabilidad conforme los recursos que posee, por ello paga menos al haber recursos ociosos.

Question 13

El PER o P/U

Answer 13

El PER o P/U mide la relación entre el precio y los beneficios netos por acción se podría interpretar como el periodo de tiempo en que se recupera el precio al mismo al mismo ritmo de utilidades, es útil para comparar empresas del mismo sector y misma estructura

Question 14

El ratio EV/EBITDA

Answer 14

se puede interpretar casi como el PER pero como el número de años necesarios para recuperar la inversión con el beneficio ordinario de la empresa

Question 15

TIR

Answer 15

La TIR tasa interna de retorno, es la tasa que aplicada al cálculo del valor actual de los cupones nos arroja el precio de mercado.
Es la tasa que iguala el valor con el costo de un bono.

Question 16

Bonos: CURVA DE RENDIMIENTOS

Answer 16

es una representación gráfica que muestra la relación entre rendimiento y el plazo medio de los valores de deuda, esto es la relación entre la TIR y la DM de cada bono, se deben efectuar comparaciones de bono de la misma naturaleza y moneda los Bonos por encima de la curva son una buena oportunidad de inversión porque, a igual plazo, ofrecen un mayor rendimiento, en relación a la tasa equivalente más cercana.

Question 17

Opciones Tipos

Answer 17

Existen dos tipos de opciones:
Compra – CALL
Venta – PUT

Question 18

Opciones
Cuatro estrategias elementales

Dos intervinientes

Answer 18

Compra de una Opción de compra
Venta de una Opción de compra
Compra de una Opción de venta
Venta de una Opción de venta

Dos intervinientes
LANZADOR
TITULAR

Question 19

Oferta Publica

Answer 19

Question 20

valores negociables, tipos

Answer 20

Acciones, bonos privados y públicos, cedars,

Question 21

Función de Comitente y depositante

Answer 21

Depositante: Entidades autorizadas para ser participantes en Caja de Valores S.A. a los fines de mantener la custodia de valores negociables propios o de sus clientes en el sistema de depósito colectivo.

Comitente: El titular de una cuenta de custodia de valores negociables abierta a través de un intermediario en Caja de Valores S.A.

Question 22

Estructura del Mercado de capitales definido por ley

Answer 22

Question 23

Comision Nacional de valores, funciones

Answer 23

1) Autorizar oferta publica y llevar registros: inscripción y baja de emisoras, de agentes, camaras y mercados

2) controlar y fiscalizar a los agentes registrados, fijar requisitos de idoneidad a los agentes registrados y organos

3) Fiscalizar en forma complementaria otras leyes

4) protección de inversores, atención de denuncia, administrar el secreto de las operaciones

Question 24

Secreto de las operaciones

Answer 24

El deber de guardar secreto se debe a todos los agentes registrados en cualquiera de sus categorías y a los integrantes de los órganos de administración y fiscalización de mercados.

Question 25

Instrumentos del mercado de capitales argentino

Answer 25

Question 26

Valores negociables de renta fija

Answer 26

es un valor negociable que otorga derechos a la devolución de capital mas intereses y ajustes, en una fecha predeterminada.

Question 27

Pagare Bursatil

Answer 27

Question 28

Factura de Credito Electronica

Answer 28

Question 29

Letras del Tesoro

Answer 29

son instrumentos de corto plazo emitidos por el tesoro para financiar el deficit publico eventualmente por el BCRA,
Son fuentes de financiación de CP, 3,6,9 y 12 meses

Question 30

Titulos Publicos / Bonos

Answer 30

un bono es un valor negociable, emitido por una entidad gubernamental para el financiamiento de su presupuesto o proyecto.

La diferencia con las letras, es su plazo de reembolso y el objeto de la financiación.

Question 31

duration

Answer 31

periodo promedio de recupero de la inversion

Question 32

Curva de rendimiento:

Answer 32

es una representacion gráfica que muestra la relación entre rendimiento y la madurez de titulos de renta fija.
Es un parametro para la renta fija.

Tir - duration.

Curva Normal: tiene pendiente positiva: el riesgo aumenta con el tiempo

Curva invertida: la inversion genera menos intereses a largo plazo que a corto, representa la incertidumbre en el ecosistema económico, recesión no hay demanda de dinero.

Curva con picos: es la curva estacional

Question 33

Operaciones:

1) de Contado

2) Plazo

3) Operaciones Financieras

Answer 33

1) de contado: Inmediato y 48 hs normal

2) Plazo:
Plazo firme - futuros
Opciones

3) Operaciones financieras:
Pases,
Cauciones
Prestamos de valores

Question 34

Diferencias de Garantias de Pases y Cauciones

Answer 34

Cauciones: Valores aforados
VF: pr mercado x aforo

Debt constituir garantia el Tomador de rondos

Pases: Valor futuro menos margen

Debe constituir garantia el colocador de rondos

Question 35

Opciones Clasificaciones:
1) Respecto al tipo de derecho

2) Respecto de tiempo de ejercicio

Answer 35

1) Option call - Compra: derecho a comprar precio fijado
2) Opción de Put - Venta: Derecho a vender a precio fijado

A) Opción Europea: Solo se puede ejercer el derecho en la fecha de vencimiento especificada

b) Opción Americana: Puede ejercerse en cualquier momento hasta su fecha de vto.

Question 36

Objetivo de los mercados de derivados

Answer 36

1) adm distintos tipo de riesgos
2) Especulación en el mercado, conocer que sucederá en el futuro
3) Efectuar arbitrajes sobre subyacentes
4) Modificar un pasivo o una inversion sin en los costos de la venta de una cartera y la compra de otra.

Question 37

CDS: Credit default Swap

Answer 37

Es un contrato entre 2 partes en que una de ellas compra protección sobre el riesgo de default de una cierta cantidad de bonos o deudas, de una determinada compañía.
E comprador paga una prima periodica, en caso de que se produzca un default, el vendedor compensara al comprador por las perdidas en esos bonos y el spread se dejara de pagar.

Question 38

Análisis fundamental

Answer 38

Busca determinar cuales son los factores económicos, financieros y de la informacion contable de la empresa que permitan detectar la existencia de generadores de valor y sus perspectivas futuras

Question 39

Análisis tecnico:

Answer 39

Es una modalidad de analisis

Objetivo es predecir la evolución de los precios basándoselas en el pasado.

Question 40

cartera

Answer 40

Es un conjunto de activos en manos de una misma unidad de decision, tal que reduzca la volatilidad y obtener una rentabilidad razonable

Question 41

Metodos de Gestión de cartera

Answer 41

1) Gestion pasiva de carteras: Replicar un indice de manera de tener un desempeño cercano al riesgo sistematico ( Fondos comunes )

2) Gestion activa de Carteras: Buscar rendimientos conformes a las preferencias de los inversores.
A) Teoria tradicional: vision de un gestor
B) Teoria Moderna:

Question 42

ETFs

Answer 42

Fondos cotizados en bolsa,
Es un fondo tipo cerrado que puede comprarse o venderse de la misma forma que una acción, tiene la particularidad de seguir un indice o grupo de acciones o instrumentos que conforman un indice.

Question 43

FCi - Sociedad gerente

Answer 43

Su función es administrar los fondos,
Funciones:
1) Definir las características de los fondos que se ofrecen al publico. Establece objeto de inversion
2) Administrar el patrimonio del fondo, ejecutando la politica de inversion establecida en el reglamento de gestion
3) llevar la contabilidad del fondo, registrar sus operaciones, confección los eecc, y determinar el valor del PN y las cuotas partes de los socios.
4) controlar la actuación de la sociedad depositaria, informando a cnv
5) Realizar todas las publicaciones exigidas legalmente y cumplir con todos los requisitos

Question 44

Diferencia entre mercado de valores y Camara compensadora

Answer 44

Mercado de valores son S.A Autorizadas por CNV con el objetivo principal de organizar las operaciones con valores negociables que cuente con oferta publica.
la Camara compensadora: Es una entidad de ejerce la función de garante y contra parte de todas las transacciones, que se ejercen en el mercado de valores.

Question 45

Mercado primario Concepto

Answer 45

Operación mediante la cual un emisor coloca por primera vez sus titulos o valores para obtener recursos.

Question 46

Los sistemas de negociación de CHPD

Answer 46

Modalidad de negociación:
1) Sistema patrocinado: es la propia empresa la que aparece negociando.

2) Sistema avalado: las pymes con el aval de una SGR puede negociar cheques como beneficiarios. Es la SGR que aparece negociandolo

3) Sistema Directo: Las empresas presentan los CHPD a un agente vendedor para su negociación en el mercado de valores.

Question 47

Explicar que son los cedears

Answer 47

Son certificados de acciones extranjeras que cotizan en Bolsa y mercados Argentines s.a, pueden pagar dividendos en dólares.

Question 48

Futuros presenta riesgo de Liquidación y los Forward No ( V o F )

Answer 48

Falso, los futuros no presentan riesgo de liquidación, ya que la camara compensadora funciona como garante de la operación.
Los Forward si tienen riesgo de liquidación, ya que no tiene garantía. La calificacion crediticia de la contraparte es un indicador de garantía.

Question 49

Rendimiento Geometrico

Answer 49

Es especialmente util para medir la rentabilidad media de las operaciones financieras en las que las revalorizaciones o desvalorizaciones son acumulativas.

Question 50

Agentes registrados

Answer 50

Son PF y PJ, autorizadas por CNV para su inscripción dentro de los registros correspondientes, para abarcar las actividades de negociación, de colocación, distribución, corretaje, liquidación y compensación, custodia y deposito colectivo de valores negociables.

Question 51

ADRS - American depository Receipts

Certificados de depósitos de acciones en EEUU

Answer 51

Son certificados de depósitos negociables, emitidos en Dólares, representativos de acciones de empresas extranjeras a la bolsa de los EEUU, ya que su legislación no permite invertir en acciones del exterior.

Question 52

V o F:
El valor intrínseco puede ser positivo o negativo segun el precio de mercado

Question 53

V o F:
Un swap puede definirse como un conjunto de forward, con riesgo de contrapartida

Question 54

Operaciones a Plazo Firme

Answer 54

aquellas en las que el comprador y el vendedor concertan la operación en una fecha determinada y quedan definitivamente obligados, fijando un plazo para su liquidación

Question 55

Clasificación Renta Fija

Answer 55

1) Titulo Cupon Cero: Gral CP, no pagan renta y se negocia en mercado al descuento. ( Letras )

2) Titulo Bullet: Pagan renta periódica y amortizan el Capital al final a su vto.

3) Titulos Amortizable: pagan renta periódica y amortizan el capital en cuotas.

Question 56

Riesgo de tasa o Precio:

Answer 56

a Mayor cupón menor variación del precio frente a cambios en las tasas.

A Mayor plazo mayor variación del precio frente a cambios en las tasas.

Question 57

convexidad de un bono

Answer 57

ofrece una medida mucho más exacta de los cambios precio-rentabilidad de un bono.

Mide el cambio en la duración del bono como resultado de un cambio en la rentabilidad.

Question 57

Bonos,
se espera un aumento de la tasa de interes, que me conviene?

Answer 57

Si se espera subas de tasas, todos los bonos bajaran de precio ante la situación.
lo mas coherente seria vender, si no se puede vender.

Buscar el bono con menos sensibilidad, pues bajara menos de precio: menor DM

Question 58

Bonos,
Se espera una Baja de la tasa de interes, que me conviene?

Answer 58

Los bonos subieran de precio, lo coherente seria comprar
Buscar bonos con mayor sensibilidad, pues subiera el precio: Mayor DM.