Politique De Placement Flashcards
Objectif politique de placement
1- promouvoir une discipline de gestion à long terme
2-permet de mieux évaluer la performance du gestionnaire de portefeuille
3-protège les investisseurs d’une gestion inappropriée de leur avoirs ou de comportement non éthiques de la part des gestionnaires
Objectifs de placement
Objectif de rendement
Tolérance/Aversion au risque
Contraintes
Liquidité
Horizon de placement
Réglementaire
Fiscal
Spécifique
But général de la politique de placement
Préservation du capital
Génération de revenu
Croissance du capital
Richesse relative
Richesse relative selon sa perception et la capacité de cette richesse à couvrir ses besoins
Capital humain
Dépend de la valeur économique de l’investisseur sur le marché. (Âge, formation, santé, niveau de motivation)
Différence entre capacité et volonté
Capacité: en fonctions des 5 contraintes de l’investisseur
Volonté: dépend caracteristique psychologique de l’investisseur
Modele de Barnewall
Investisseur passif: riche investisseur qui veut avoir un bon statut social avec peu de tolérance au risque et à besoin de conseils
Investisseur actif: accumuler sa richesse, veut participer personnellement à la gestion de son portefeuille et accepte plus la prise de risque
Modèle de babillard, Biehl et Kaiser
L’individualiste
Confiant, prudent et cherche conseils
Modèle de babillard, Biehl et Kaiser
L’aventurier
Confiant, impulsif, cherche des gros rendements à court terme, pas d’objectif long terme
Modèle de babillard, Biehl et Kaiser
Gardien
Pas de confiance en soi, loyal à son conseiller, anxieux, pas de risque
Modèle de babillard, Biehl et Kaiser
Vedette
Accepte mal que ses performances financières soient inférieurs à son entourage, très difficile à conseiller, pas de stratégie
Modèle de babillard, Biehl et Kaiser
Modéré
Aucun des autres choix
Modèle traditionnel de la tolérance au risque
L’investisseur est rationnel et prend des décisions sur une base d’analyse structurée
Modèle de la finance béhaviorale (tolérance au risque)
L’investisseur représente des biais de comportement qui ne sont pas rationnels
Anticipation biaisé
Erreur cognitive et niveau de confiance biaisé dans sa capacité d’anticipation des événements futurs
Ségrégation des actifs
Choix investisseur sur une base individuelle sans prendre en compte le portrait global
Biais lié à une conception erronée du risque
Perte du capital investi, stratégie contraire aux pratiques acceptés
Le modèle de finanxe behaviorale est une méthode sur deux axes
1- sur son aversion au risque
2- sur sa prise de décisions
Méthodique
Prudent
Individualiste
Spontané
Tolérance globale à prendre des risques
Richesse relative
Capital humain
Capacité vs volonté
Contraintes de liquidité
Besoin de liquidité du client pour rencontrer ses besoins à court terme
Horizon de placement (les 4 moments)
1- phase de démarrage
2- phase de consolidation
3- phase d’indépendance financière
4-phase de transfert
À faire dans l’horizon de placement
Déterminer le nombre de temps de vie active et à la retraite (65 ans)
Identifier la durée des projets des clients (court, moyen et long terme) et la priorité de chacun
Contraintes réglementaires
Individuels- peu réglementé
Institutionnel- bcp réglementé
Contrainte fiscale
Impôt
Compte comptant:
Revenu placement imposable
Deductibilité fiscales des cotisations
Imposition des sommes au retrait du compte
Oui
Non
Non
Celi
Revenu placement imposable
Deductibilité fiscales des cotisations
Imposition des sommes au retrait du compte
Non
Non
Non
REER
Revenu placement imposable
Deductibilité fiscales des cotisations
Imposition des sommes au retrait du compte
Non
Oui
Oui
Contraintes spécifiques
Aspect particulier à l’investisseur selon croyances, conviction, mode de vie
