Environnement Economique Flashcards
Politique fiscale
Contrôlée par les paliers de gouvernement, elle régule la croissance à long terme de l’économie.
Objectif: maximiser le potentiel économique
Outils: réglementation, subvention, incitatif, crédit d’impôt
Priorité: variable selon le gouvernement
Politique monétaire
Contrôlée par la banque centrale, régulier l’économie à court terme
Objectif: atteindre le plein potentiel économique
Outils: taux d’escompte, contrôle de la masse monétaire, réglementation des institutions financières et influence sur le système bancaire
Priorite: Inflation, atteinte du plein potentiel économique et maintien d’un taux de change adéquat
Le cycle bouriser devance le cycle économie parce que
1- Décision des investisseurs est basé sur les attentes (état futur de l’économie)
2- réaction des marchés à des indicateurs économiques (les prix des actions deviennent les indicateurs avancés)
Évolution du cycle d’affaire
Expansion
Atteinte d’un sommet
Apparition de force économique contraire
Situation de récession jusqu’aux creux du cycle
Forces d’expansion économique reprennent le dessus- reprise
NBER
National bureau of economic research
Indicateurs avancés
Moyenne heure de travail
Moyenne des nouvelles demande de chômage
Demande des biens matériels et de consommation
La performance des vendeur
Les permis de construction
S&p500
Masse monétaire(M2)
Taux sans risque
Indice à la consommation
Économie cycle research institute( ECRI)
American long leading index
Leading employment index
Leading inflation index
Mécanisme de contrôle de monnaie des banques centrales
-Transaction sur les bons du trésor et obligation gouvernementale
-création/réduction liquidité excédentaire
-Impact sur les taux d’intérêts et les prix des obligations gouvernementales
-influence sur les prix des obligations corporatives
- influence prix des actions
- influence sur le marché des biens réels et sur la conjoncture économique
Phase 2: écart de production positif et croissant
Préoccupation inflationniste deviennent réelle, donc resserrement politique monétaire de façon préventive.
Augmentation rendement espèces
Marché boursier s’effoufle, mais mieux que espèces
Secteur matériaux fait face demande excédentaire, performe bien
Métaux precieux-> bonne façon pour protéger de l’inflation
Obligations offrent mauvais rendement
Phase 3: écart de production positif et décroissant
L’économie va vers la récession. Les marchés deviennent volatil.
Le marché obligataire offre seulement le rendement des coupons sans appréciation du capital
Taux d’intérêts élevés-> attrayant les espèces et quasi espèces (superforme les actions)
Contraintes capacités encore fortes, donc secteur matériaux pas si pire
Les titres entreprises de petite capitalisation perdent plus que les grandes capitalisation
Phase 4: Écart de production négatif et croissant
Pression inflationniste s’estompe, politique monétaire plus accommodante
Correction inventaire problème majeur de cette phase
Actions à de bonne performance-> anticipation d’une inévitable reprise
Les obligations performent bien à cause des politiques monétaires accommodante
Rendement espèces chutent
Secteur matériaux-> pire du marché bouriser du au excès de capacité
Phase 1: Écart de production négatif et croissant
Reprise croissance économique. Politique monétaire reste accommodante.
Faible rendement pour espèces
Meilleur période pour avoir actifs boursiers et obligataires
Rendement action> rendement obligation
Les titres cycliques et les petites capitalisations performent excessivement bien
Secteur énergie
Cyclique
Secteur matériaux
Très cyclique
Secteur industriel
Cyclique
Sous secteur De la construction
Cyclique
Secteur de consommation discrétionnaire
Cyclique
Secteur des biens de consommation de base
Défensif
Secteur de la santé
Défensif
Secteur financier
Cyclique
Technologue de l’information
Cyclique
Secteur des communications
Défensif
Secteur des services à la collectivité
Défensif
Immobilier
Cyclique
Données économiques analysées de manière comparative dans le contexte international
- croissance du PIB
-taux d’inflation - taux d’intérêt
- taux de change face à diverses monnaies
