Modul 2 - erweitertes IS-LM Modell

Question 1

Disinflation

Answer 1

Rückgang der Inflationsrate

Question 1

Inflation

Answer 1

relative Steigerung (Wachstumsrate) des Preisniveaus gegenüber der Vorperiode

Question 2

Deflation

Answer 2

negative Inflationsrate

Question 3

Verbraucherpreisindex (VPI)

Answer 3

Maßstab für die allgemeine Preisentwicklung/Inflation in Österreich

Question 4

Grundlage der Geldpolitik der EZB

Answer 4

Harmonisierter Verbraucherpreisindex (HVPI)

Question 5

Welche Inflationsrate strebt die EZB mittelfristig an?

Answer 5

2%

Question 6

Fisher Parität/Gleichung

Answer 6

Real- und Nominalzinsen sind miteinander durch Fisher-Parität verbunden

r=i-Inflation

Question 7

Was bewirkt ein Rückgang der erwarteten Inflationsrate?

Answer 7

einen geringeren Unterschied zwischen Nominal- und Realzins

Question 8

Nominal- und Realzinsen Zusammenhänge (Fisher Parität)

Answer 8

• wenn keine Inflation erwartet wird, dann r=i

-da die Inflation meistens positiv ist, ist r<i

-Realzins ist umso niedriger, je höher die erwartete Inflation ist

-Realzins steigt mit Deflationserwartungen an

Question 9

Zero lower bound

Answer 9

Der Realzins kann nicht niedriger sein, als der negative Wert der Inflation, weil der Nominalzins eine effektive Untergrenze von 0% hat

An der effektiven Zinsuntergrenze bleibt der Geldpolitik nur noch Spielraum für unkonventionelle Maßnahmen, um die Wirtschaft auch bei einem Zins von Null
weiter zu stimulieren.

Question 10

Welcher Zinssatz ist ausschlaggebenend für Konsumentscheidungen?

Answer 10

Realzins - auch wenn die Zentralbank den Nominalzins steuert, will sie den Realzins beeinflussen, sie muss daher die Inflationserwartung im Auge behalten

Question 11

Realzins r

Answer 11

wird anhand der erwarteten Inflationsrate berechnet

auch ex-ante (vorraus - mit erwarteter Inflationsrate) Realzins

relevant für Investitionsentscheidungen (IS-Kurve)

Question 12

ex post Zinssatz

Answer 12

nachher mit tatsächlich realisierter Inflationsrate

Question 13

Risikoprämie x

Answer 13

Anleihen unterscheiden sich nach Laufzeit und Risikostruktur. Als
Kompensation für das Risiko verlangen Käufer eine Risikoprämie x.

Question 14

Wodurch wird die Höhe der Risikoprämie bestimmt

Answer 14

• Wahrscheinlichkeit des Zahlungsausfalls (je höher Wahrscheinlichkeit, desto höher der Aufschlag)
• Grad der Risikoaversion der Anleger (Risikoscheue Anleger verlangen eine höhere Risikoprämie)

Question 15

Rolle der Finanzintermediäre

Answer 15

Geschäftsbanken sind wichtige Finanzintermediäre.

=Vermittler zwischen Sparern und Kreditnehmern & bringen Ersparnis einer Volkswirtschaft mit den Realinvestitionen in Einklang

Question 16

Eigenkapitalquote

Answer 16

Verhältnis von Eigenkapital zu Vermögenswerten

Question 17

Leveragerate

Answer 17

Verhältnis von Bilanzsumme zu Eigenkapital (Verbindlichkeiten konstant -> Wertzuwachs der Aktiva erhöht Wer des EK)

• höhere Leveragerate -> höheres Insolvenzrisiko

Question 18

Leverage: Bank Runs

Answer 18

Je niedriger die Liquidität der Vermögenswerte der Bank ist, desto schwieriger ist es, sie am Markt zu verkaufen

Je höher die Liquidität der Verbindlichkeiten der Bank ist, desto höher das Risiko der Einforderung (Bank Runds & Insolvenz)

Question 19

Bank Runs

Answer 19

Ausgangspunkt: Gerüchte, dass Bank in Schwierigkeiten geraten wird

viele Anleger wollen gleichzeitig Sichtguthaben abheben

Reserven gehen rasch leer

Bank muss Vermögenswerte mit drastischen Abschlägen verkaufen

-> Bankenzusammenbruch

Question 20

Maßnahmen um einen Bankenzusammenbruch zu verhindern

Answer 20

Einlagensicherung: Einlagen bis max. 100.000 EUR je Gläubiger sind im EU-Raum geschützt

Narrow Banking: schränkt Möglichkeit zur Firstentransformation stark ein

ZB stellen als Kreditgeber letzter Instanz zusätzliche Liquidität bereit

Question 21

Erweiterung des IS-LM Modells

Answer 21

• Unterscheidung zwischen Nominal- und Realzins
• Unterscheidung zwischen Leitzins der Zentralbank und Kreditzins für Unternehmen

Question 22

Erweitertes IS-LM Modell: IS-Gleichung

Answer 22

Entscheidung über Investitionsausgaben hängen vom Realzins r=i-Inflation ab

zusätzliche Risikoprämie x steigt mit dem Risiko eines Zahlungsausfalls und mit der Risikoaversion der Kreditgeber -> Kreditzins r+x

Question 23

Erweitertes IS-LM Modell: LM-Gleichung

Answer 23

Zentralbank bestimmt über den Leitzins i direkt über den Realzins

Question 24

Erweitertes IS-LM Modell: Steuerung des Realzinses

Answer 24

Senkt die ZB den Realzins auf r1 dann steigt die Produktion auf Y1

bei einem Anstieg der Inflationserwartungen um Veränderung der Inflation, muss die ZB den Nominalzins anpassen, um den Realzins konstant zu halten

Question 25

Anstieg der Risikoprämie

Answer 25

Verschiebt die IS-Kurve nach links

LM-konstante horizontale Linie

Produktion Y sinkt

(Produktionseinbruch kann durch Senkung des Realzinses verhindert werden - beschränkt durch Zinsuntergrenze)

Question 26

TED-Spread

Answer 26

= Maß für Kreditausfallrisiko

=Differenz zwischen dem LIBOR und dem Zins für Staatspapiere in Doller (jeweils 3 Monate Laufzeit)

Anstieg=größeres Kreditausfallrisiko -> restriktive Kreditvergabe der Geschäftsbanken

Question 27

Finanzkrise policy mix

Answer 27

Finanzkrise führ zu einer Verschiebung der IS-Kurve nach links

Konjukturpolitische Maßnahmen verschieben IS Kurve nach rechts

Zinssenkung Verschiebung LM-Kurve nach unten

Question 28

UnkonventionelleGeldpoliitk (=Maßnahmen, um die Wirtschaft auch bei einem Zins<0 weiter zu stimulieren)

Answer 28

1. Umsichtung der Vermögenswerte bei konstanter Bilanzsumme (qualitative Lockerung)
2. Ankauf zusätzlicher Vermögenswerte: Ausdehnung der Bilanz (quantitative Bilanz)
3. Erwartungen über einen Anstieg der Inflationsrate wecken