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ESH > La Monnaie et le Financement de l'Économie > Flashcards

La Monnaie et le Financement de l'Économie Flashcards

1
Q

Première forme de la monnaie

A

La monnaie marchandise:
- elle a une valeur en soi
- c’est un bien
- forme qui domine de -3000 à 500 (Antiquité)

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2
Q

Cauris

A

Monnaie marchandise de Chine en -1200. Ce sont des petits coquillages.

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3
Q

Caractéristiques que devait remplir la monnaie marchandise

A
  • suffisamment rare pour être précieuse
  • suffisamment abondante pour assurer les échange
  • divisible
  • conservable dans le temps
  • facile à transporter
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4
Q

Quand apparait la première monnaie marchandise?

A
  • 3 000 av JC en Mésopotamie à Sumer
  • c’est de l’orge
  • 1L d’orge = 1 Sila
  • ouvrier = 60 Sila / mois
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5
Q

Monnaie métallique

A
  • apparait en Mésopotamie
  • 2500 av JC
  • 1 sicle = 8,33g d’argent
  • frappée par les souverains pour que son poids en métal soir garanti
  • on varie le poids et la taille pour changer la valeur
  • ne périme pas
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6
Q

Système monétaire français

A
  • bimétallique:
    - jusqu’en 1873
    - rapport de 15,5 (1g d’or = 15,5g d’argent)
  • monométallique:
    - en vertue de la loi de GRESHAM
    - l’or est la référence
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7
Q

Pourquoi passer du bimétallisme au monométallisme?

A

Car l’or était utilisé comme monnaie de réserve (thésaurisée), mais pour assurer les échanges on utilisait l’argent. Donc inutile d’avoir 2 monnaies.

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8
Q

loi de GRESHAM

A

La mauvaise monnaie chasse la bonne.

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9
Q

Les problèmes de la monnaie métallique

A
  • devient insuffisante pour assurer la prolongation des échanges
  • pas facile à transporter (lourde + risque du transport)
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10
Q

La monnaie fiduciaire initialement

A

Prend la forme de billet qu’on appelle “certificat de dépôt” et ils ont un équivalent en monnaie métallique.
C’est un moyen de ne pas déplacer la quantité de monnaie métallique.

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11
Q

Premier billet de banque au sens moderne

A
  • = un document pré-imprimé avec un montant fixe qui n’est pas nominatif
  • 17ème siècle
  • apparait de manière involontaire
  • à l’origine ces billets devaient être émis à hauteur des dépôts détenus
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12
Q

Première banque à émettre plus de billets que le stock de métaux qu’elle détient

A

La banque de Stockholm en Suède
À l’initiative du banquier PALMSTRUCH
En 1657
Faillite en 1668

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13
Q

Création de la Banque Générale
Qui? Quand? Quel droit?

A
  • J.LAW
  • 1716
  • Elle a le droit d’émettre des billets (garantis par un équivalent métallique)
  • Fait faillite
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14
Q

Banque de France

A
  • créée en 1800
  • créée par Napoléon
  • a le monopole d’émission en 1803
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15
Q

Monnaie fiduciaire

A
  • prend la forme de billet et de pièces étant dénués de valeur métallique
  • 12% de la masse monétaire en France aujourd’hui
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16
Q

Monnaie scripturale

A

C’est une simple écriture qui apparait sur les comptes courants des banques.
Elle représente aujourd’hui 88% de la masse monétaire.
Elle n’a pas été dominante jusqu’à la fin de 20ème car jusqu’en 1970 tous les employés n’avaient pas de compte bancaire.

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17
Q

Le développement de la monnaie scripturale s’inscrit dans …

A

une tendance longue de dématérialisation de la monnaie.

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18
Q

Moyens de paiement des français

A
  • 50% carte
  • 10% chèque (mais 70% des chèques en Europe)
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19
Q

Monnaie divisionnaire

A

pièces et billets

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20
Q

Moyens de paiements des pays nordiques comme le Danemark ou la Suède

A
  • grande utilisation de la carte bancaire (encore plus que la fr)
  • 1% monnaie divisionnaire
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21
Q

Moyens de paiement en Allemagne

A
  • 80% en espèces (car crainte de l’hyper inflation)
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22
Q

Comment, en France, l’État a-t-il essayé de réduire l’utilisation du chèque au profit de d’autres moyens de paiement?

A
  • baisse du temps de validité des chèques
  • favoriser l’usage de la carte bancaire
  • baisse des commissions au paiement par carte bancaire
  • …
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23
Q

Monnaie banque centrale

A

Monnaie qu’utilisent les sociétés financières (banques) pour effectuer des transactions entre-elles, et notamment avec la banque centrale.

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24
Q

Base monétaire

A

Monnaie Banque Centrale:
- montant fixe
- monnaie divisionnaire + scripturale

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25
Q

Masse monétaire

A

Monnaie qui peut circuler entre les agents entre eux et les banques. Contient de la monnaie divisionnaire et de la monnaie scripturale (dont le montant dépend de la création monétaire des banques).

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26
Q

Comment est mesurée la masse monétaire?

A

A partir d’agrégats :
- M1:
- le plus petit et le plus liquide
- pièces + billets + dépôts à vue
- 1/3 de la masse monétaire
- M2:
- livrets + comptes à terme avec une durée inférieure à 2 ans + M1
- 2/3 de la masse monétaire
- M3:
- comptes à terme avec une durée supérieure à 2 ans + certains titres financiers considérés comme assez liquide pour être de l monnaie

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27
Q

Banques d’affaires

A

Aident à placer ou à trouver des fonds sur les marchés financiers.

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28
Q

Agents et opérations à l’origine de la création monétaire

A
  • banques commerciales (ou de second rang)
  • la banque centrale
  • État et le trésor public
  • opérations avec l’extérieur
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29
Q

Comment les banques commerciales participent à la création monétaire?

A
  • dans le passé, elles accordaient des crédits en fonction des dépôts (ex: période d’étalon d’or)
    “les dépôts font les crédits” => pas de création monétaire
  • la quantité de dépôt disponible va être insuffisante aux besoins de crédit, donc les banques peuvent accorder plus de crédit que de dépôts
    “les crédits font les dépôts” => création monétaire
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30
Q

Pourquoi la création monétaire est acceptable?

A

Car elle s’accompagne d’une destruction monétaire au remboursement du crédit.

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31
Q

Comment la banque centrale participe à la création monétaire?

A

C’est elle qui est à l’origine de la base monétaire.
Hausse de la base monétaire => hausse de la masse monétaire => hausse des capacités de prêt des banques => hausse de la création monétaire

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32
Q

Comment l’État et le trésor public participent à la création monétaire?

A

Car ne pouvant se financer au prêts de la Banque de France, l’État va s’endetter sur le marché financier en créant des titres de créance (=bons du trésor) que les sociétés financières achètent.
Attention:
- si SF= assureurs, fonds de pension, … PAS de création monétaire
- si SF= banque Création monétaire OU NON

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33
Q

Depuis quand et pourquoi le trésor public n’a plus le droit de demander un crédit à la Banque de France?

A

Depuis le 4 aout 1993 car l’État peut faire défaut de paiement, il y aurait donc de la monnaie non détruite, ce qui entrainerait une chute d cela valeur de l’euro.

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34
Q

Qu’est ce que le trésor public?

A

Le “comptable” du pays.

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35
Q

En temps normal, le taux d’intérêt augmente avec…

A

la durée de l’obligation.

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36
Q

exemple de bons du trésor

A

En 2009, à la sortie de le crise des Subprime aux USA, la plan de relance Obama de 800md est financer par émission d’obligation par le trésor américain. Ces bons du trésor vont de 1 à 50 ans avec un taux de référence à 10 ans.

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37
Q

Quel est le taux de référence en général?

A

Le taux de référence à 10 ans.

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38
Q

En 2024, en France, …% de la dette est détenue par des non-résidents.

A

55% dont 9% par des assureurs, 9% par des établissement bancaire et le reste par des acteurs financiers

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39
Q

Au Japon, la dette est beaucoup plus élevée au pourcentage de PIB (plus de ….%), mais moins inquiétante qu’en France car cette dette est détenue à …% par la banque japonaise, et …% pas des non-résidents.

A

plus de 200%
60%
6%

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40
Q

Comment les opérations avec l’extérieur et notamment les opérations commerciales participent à la création monétaire?

A

Lorsqu’un exportateur français vend à un client étranger, il reçoit t’en contrepartie une devise qu’il peut avoir envie de garder ou de convertir en monnaie nationale.
La banque, au moment où elle converti la devise en monnaie nationale va accroitre la masse monétaire.
ATTENTION: pas de destruction monétaire dans ce cas

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41
Q

devise

A

monnaie étrangère

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42
Q

Banque universelle

A

banque qui est une banque de détail et une banque d’investissement

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43
Q

La banque peut-elle se permettre de ne pas rendre l’argent placé?

A

Non, car sinon il y aurait une crise de la confiance.

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44
Q

Par qui est régulée l’activité des banques?

A

Par les autorités publiques qui leur impose des règles dites prudencielles, notamment celle de disposer d’une quantité de fonds propres suffisante.

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45
Q

Depuis quand la BC est indépendante de l’État?

A

Depuis 1993

46
Q

Quand à été créée la BCE?

A

En 1998

47
Q

Qu’est-ce qu’entraine l’augmentation de la masse monétaire?

A

La baisse de la valeur de la monnaie, qui a son tour entraine une taxe inflationniste

48
Q

Quel est l’objectif de la BCE?

A

Contrôler le niveau d’inflation au sein de la zone euro.

49
Q

FED

A

Federal Reserve Board
(banque centrale des USA)

50
Q

Où est ce que la BCE peut acheter une dette publique?

A

Uniquement sur le marché secondaire, c’est-à-dire la marché où la dette a déjà été achetée une première fois pas des investisseurs.

51
Q

Pourquoi, dans un contexte de crise, il y a une augmentation des taux d’interêt?

A

Car les titres de dettes sont considérés comme plus risqués.

52
Q

Monétisation de la dette

A

Les banques centrales, dans le but de réduire la dette publique et éviter l’engrenage des taux inertes, interviennent en achetant directement de la dette publique.

53
Q

Risques de la monétisation de la dette

A

Augmentation de l’inflation, donc baisse du pouvoir d’achat, ce qui nuit à la croissance économique.

54
Q

Le double objectif de la FED

A
  • contrôler le niveau de l’inflation
  • faire attention au niveau de l’emploi et donc de la croissance

Certains économistes voudraient qu’il en soit de même pour la BCE.

55
Q

Eurosystème

A

Composé de la BCE (siège à Francfort) et des banques centrales des pays qui utilisent l’euro.

56
Q

Objectif principal de l’Eurosystème

A

Définir et mettre en oeuvre la politique monétaire de la zone euro = maintenir la stabilité des prix (maintenir l’inflation à des taux inférieurs à 2% à moyen terme)

57
Q

Conseil des gouverneurs de la BCE

A

gouverneurs de BC nationales des pays de la zone euro + membres de la direction de la BCE (appelé le directoire)

58
Q

Par qui sont prises les décisions importantes concernant la politique monétaire en Europe?

A

Par le conseil des gouverneurs de la BCE

59
Q

Autres missions de l’Eurosystème

A
  • bon fonctionnement des moyens de paiement
  • déteint et gère les réserves de change officielle
  • collecte et établi une large gamme de statistiques
60
Q

Qu’entraine l’augmentation de la monnaie en circulation?

A

De l’inflation

61
Q

Qu’entraine pas assez de monnaie en circulation?

A

De la déflation et donc une baisse de l’activité économique.

62
Q

Taux directeur

A

Taux auquel la banque centrale prête aux banques.
Il est réajusté tous les 9 mois en fonction de l’inflation.

63
Q

Quel est le rôle de la Banque Centrale?

A
  • Définir la politique monétaire: stabilité des prix (hausse d’environ 2%) pour préserver le pouvoir d’achat de la monnaie au niveau interne et externe
  • Fournir des billets de banque: monopole d’émission des billets de banque
  • Prêteur en dernier ressort
64
Q

Formule masse monétaire

A

= m x base monétaire
(MM= m x BM)
(la base monétaire définie le masse monétaire= la BC l’emporte sur les banques)

65
Q

De quoi dépend le multiplicateur m?

A
  • du taux de réserve obligatoire (r)
  • du taux de préférence pour la détention de billets (b)

Plus ces 2 taux sont élevés, moins le coefficient m est élevé; cad plus les taux sont élevés la plus masse monétaire est faible.

66
Q

Taux de réserve obligatoire

A

Pourcentage des «crédits» de monnaie centrale que les banques doivent déposer non rémunéré dans leur compte à la banque centrale.
Plus ce ce taux est élevé, moins c’est facile pour les banques d’accorder de crédit. Ce taux n’est plus un outil activement utilisé par le BCE, il est à un taux faible (1); il est plus utilisé en Chine.

67
Q

Formule de m?

A

m= 1/ (r + b - rb)

68
Q

Pourquoi MM=m x BM met au pouvoir la BC?

A

Car la BC décide:
- la base monétaire
- le taux de réserve obligatoire

69
Q

Les différents taux directeurs

A
  • taux de refinancement
  • taux de facilité de prêt marginal
  • taux de facilité de dépôt marginal
70
Q

Relation de diviseur de crédit

A

Les banques commencent par prêter, créer de la monnaie; et qu’ensuite seulement elles essaient d’obtenir de la monnaie banque centrale dont elles ont besoin pour répondre à leur obligations. Elle vont donc emprunter aux autres banques (marché interbancaire) et ce cela ne suffit pas, elle vont emprunter à la banque centrale (via l’open market= opération qui consiste pour la banque centrale de prendre momentanément en garanti les titres des banques en contrepartie de monnaie centrale) pour respecter leur obligation.
Ce sont donc les banques qui décident de leurs actions et donc c’est la BC qui doit suivre.

71
Q

Formule du diviseur de crédit

A

BM = MM/d

72
Q

Preuve que ce sont les banques qui ont le pouvoir sur la BC

A

En période de risque de crise bancaire, c’est encore plus facile de prouver que ce sont les banques qui ont le pouvoir, la crise des Subprime l’a bien montré. Car à l’issu de crise, la banque centrale est obligée d’intervenir pour éviter les faillites de banques; elle va donc prêter encore plus et elle va racheter encore plus de titres aux banques contre de la monnaie banque centrale par le biais de QE (quantitative easing).

73
Q

Depuis quand la question du financement se pose?

A

Depuis la révolution industrielle

74
Q

Quelles sont les 2 révolutions industrielles?

A
  • fin 18ème: investissement avec un coût modéré
  • milieu 19ème: investissement plus coûteux
75
Q

La création de monnaie pourrait avoir des conséquences …

A

positives, neutres ou négatives.

76
Q

La monnaie est l’actif qui marque le passage d’…

A

une économie de troc à une économie monétaire.

77
Q

Pourquoi la monnaie apparait?

A

Parce qu’elle facilite les échanges et qu’elle réduit les coûts de transaction.

78
Q

Coûts de transactions

A
  • problème de double coïncidence des besoins
  • la vente et l’achat sont forcément simultanés
79
Q

Problème de double coïncidence des besoins

A

Il faut trouver un agent qui veut échanger ce qu’il a avec ce que vous avez, dans les mêmes quantités.

80
Q

Théorie d’HAYEK sur l’évolution de la monnaie

A

Dans une analyse libérale, comme celle d’HAYEK, les éléments qui naissent et survivent sur le marché sont les plus efficients. Si la monnaie a évolué, c’est que sa dernière version est la plus efficiente.

81
Q

Les 3 fonctions économiques de la monnaie d’ARISTOTE

A
  • Réserve de valeur
  • Intermédiaire des échanges
  • Unité de compte
82
Q

Réserve de valeur

A

désynchroniser la vente et l’achat. La contrainte budgétaire devient intemporelle. Cela suppose que la monnaie soit un actif sans risque qui conserve sa valeur dans le temps.
Pour cela, soit il ne faut pas d’inflation, soit il faut un taux d’intérêt qui compense l’inflation.

83
Q

Intermédiaire des échanges

A

La monnaie a un cour légal, c’est-à-dire qu’elle est forcément acceptée par n’importe qui.
La monnaie est l’actif de plus liquide qu’il existe, c’est-à-dire qu’elle peut être convertie immédiatement et sans frais en un bien. Selon l’analyse classique, c’est la raison pour laquelle la monnaie a été créée.

84
Q

Unité de compte

A

Tous les biens ont une valeur qui va être exprimée dans la même unité, qui est une unité monétaire. On passe d’un système de prix relatifs à une économie de pris absolus. Le nombre de prix est donc allégé.

85
Q

Qu’est-ce que cela veut dire que la monnaie est un élément institutionnel?

A

Cela veut dire que c’est un système qui sert à optimiser le fonctionnement des marchés.

86
Q

HAYEK va considéré que la forme que prend la monnaie et les acteurs qui en sont responsables (banques) doivent …

A

provenir d’un ordre spontané du marché.

87
Q

“Un pays c’est un État, une armée, un drapeau et une monnaie”
Qui?

A

Charles de Gaulle

88
Q

Institution

A

Structure sociale correspondant à des règles du jeu acceptées socialement, établies à une fin particulière, qui a une durée de vie importante (= qui survie à ceux qui s’en occupent)

89
Q

Institution dans le sens de D.NORTH

A

Contrainte établie par les hommes qui structure les activités sociales ou humaines.

90
Q

Que signifie la citation de De Gaulle?

A

Cela veut dire que la monnaie renvoie à un espace de souveraineté au sein duquel il y a une autorité publique qui a le pouvoir de l’émettre et dans la monnaie il y a une société qui s’y reconnait (personnages, symboles, …) .

91
Q

Qu’est-ce-qu’ont fait les pays qui ont voulu s’unifier?

A

Ils ont unifié leur monnaie.
Attention: en Europe ils ont fait l’inverse: monnaie commune puis unification

92
Q

La fait que la monnaie soit acceptée par tous et qu’elle ait une fonction de réserve de valeur est …

A

un signe de confiance.
Cela est d’autant plus vrai que l’on est dans une économie monétaire fiduciaire. C’est encore plus vrai dans une économie où la monnaie qui circule peut avoir été créée ex-nihilo.

93
Q

Pour quels auteurs le rapport monétaire est un rapport social?
La monnaie permet d’instaurer la cohésion sociale?

A

AGLIETTA et ORLEAN

94
Q

Analyse de GIRARD sur la monnaie et les rapports sociaux

A

Les individus sont caractérisés par un désir mimétique et ce désir mimétique engendre de la violence. Donc, l’introduction de la monnaie permet de réduire cette violence puisqu’on remplace le désir d’être par le désir d’avoir. La violence devient juste une violence acquisitive.
Cela, selon AGLIETTA et ORLÉAN, va de paire avec une production de masse.

95
Q

Les 3 types de confiances
Qui? Quand? Dans quoi? Quoi?

A

AGLIETTA et ORLÉAN
La monnaie souveraine - 1998
- confiance méthodique
- confiance hiérarchique
- confiance éthique

96
Q

Confiance méthodique

A

Désigne le fait qu’un individu ait confiance en la monnaie parce qu’il sait que les autres lui font aussi confiance; et donc que la monnaie sera encore utilisée demain.

97
Q

Confiance hiérarchique

A

La monnaie est garantie par un pouvoir qui inspire lui-même confiance (BC).

98
Q

Confiance éthique

A

Désigne l’ensemble des normes, des valeurs qui régissent la façon dont cette monnaie est émise, dont elle est distribuée, dont elle circule.

99
Q

Quand la monnaie ne rempli plus son rôle, qui n’est plus digne de confiance, ce n’est pas qu’une crise économique qui est encourue, mais aussi …

A

une crise sociale.

100
Q

“Une crise monétaire est un affaiblissement de la souveraineté monétaire, une perte de la capacité de la monnaie de coordination des relations privées”
Qui? Quand? Dans quoi?

A

ORLÉAN - L’empire de la valeur: Refonder l’économie - 2011

101
Q

Exemple de pays qui à perdu confiance en sa monnaie

A

Venezuela
Le PIB a diminué de 70% en 10 ans
La seule monnaie digne de confiance est le $ et non plus le Bolivar.
Conséquences:
- baisse de la natalité
- hausse de l’émigration
- le troc a repris
octobre 2023 : 300% d’inflation

102
Q

La monnaie est-elle un bien public?

A

Oui

103
Q

Que signifie le fait que la monnaie soit un bien public?

A

C’est-à-dire que les actions des individus sur cet actif ont forcément des effets sur l’ensemble des autres agents économiques.

104
Q

Quand et dans quoi le gouvernement britannique donne le monopole d’émission à la banque d’Angleterre?

A

En 1844 par l’Acte de Peel

105
Q

A quoi répond la consommation au sens de VEBLEN et de BOURDIEU?

A

A un besoin de distinction sociale.

106
Q

La monnaie est-elle à l’origine de relation de domination entre les individus?

A

Oui (VEBLEN, BOURDIEU, MARX, MAUSS)

107
Q

Rapport de domination de MARX et lien avec la monnaie

A

Il existe un rapport de domination entre la classe capitaliste et la classe ouvrière. Cela vient du fait que la classe capitaliste a eu de la monnaie, a eu les moyens pour acheter les moyens de production; alors que la classe ouvrière n’a que sa force de production. C’est donc la monnaie qui est indirectement à l’origine de cette domination.

108
Q

Analyse de M.MAUSS sur le rapport entre la monnaie et les relations de domination

A

L’analyse de M.MAUSS sur le don: il étudie le don (cadeau) comme un moyen de domination.
Ex: les tournées de bières c’est pour que les autres se sentent redevables.
Ce qui permet le don c’est la détention de monnaie.

109
Q

Construction du système monétaire en Europe
(sens cohésion)

A
  • Le serpent monétaire: les pays européens se sont engagés à limiter la variation des monnaies européennes entre elles années 1970
  • Mise en place du SME et définissent une monnaie: l’ecu.
  • 1999: euro

Tout ceci met en évidence la cohésion au sein de l’Europe

110
Q

Fin de Brettonwoods

A

officiellement en 1976

111
Q

Construction d’un système monétaire mondial
(sens cohésion)

A

Les pays ont aussi cherché à mettre en place un système monétaire (= un SMI). Il y a celui de Brettonwoods qui engage les pays à conserver un taux de change fixe avec le dollar. Si ils n’y arrivent pas, il y a le FMI qui a été créé pour les aider. Et même après la fin de Brettonwoods (officiellement 1976), quand le dollar va revenir une monnaie nationale quelconque, les banques centrales vont être obligées de se coordonner pour éviter que le dollar ne varie trop, éviter qu’il monte ou baisse trop parce que tout le monde est impacté par la valeur du dollar.
Il y a quand même une cohésion dans un système de change flottant.

112
Q
A

ESH (6 decks)

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