Kapitel 5 - Finanzierung

Question 1

Aufbau einer Bilanz:

Answer 1

Aktiva
I. Anlagevermögen 
   -immaterielle Anlagen
   -Sachanlagen
   -Finanzanlagen

II. Umlaufvermögen

• Vorräte
• Finanzumlaufvermögen

Passiva
I. Eigenkapital

II. Fremdkapital

• langfristiges FK
• Kurzfristiges FK

Question 2

Abgrenzungskriterien von Finanzierungsquellen:

Answer 2

A) Herkunft: Außen-, Innenfinanzierung
B) Rechtsstellung d. Kapitalgeber: Eigen-, Fremd-, Subventionskapital
C) Dauer der Kapitalbereitstellung: kurz, mittel, lang, unbefristet

Question 3

Definition: Außenfinanzierung

Answer 3

Alle Vorgänge, die zu einem Zufluss von Zahlungsmitteln führen, (Bsp. Aufnahme von Krediten oder Einlagen v. Gesellschaftern) OHNE dass dazu Maßnahmen im Leistungsbereich des Unternehmens erforderlich sind.
–>Veränderung von EK bzw. FK-Posten in Bilanz + Auswirkungen auf Finanzkennzahlen

Question 4

Definition: Innenfinanzierung

Answer 4

Bereitstellung von finanziellen Mitteln aus dem laufenden Betriebsprozess (z.B. Durch Absatz von Produkten oder Vermögensumschichtung)
–> Ursprung im betrieblichen Umsatzprozess

Question 5

Finanzierungsoptionen:

Answer 5

A) Außenfinanzierung = Vermögenszuwachs

• Kreditfinanzierung
• Einlagen-/ Beteiligungsfinanzierung

B) Innenfinanzierung = Vermögensveränderung

• Gewinn (Selbstfinanzierung)
• Pensionsrückstellungen
• Desinvestitionen

C) Umschichtung
-Veränderung der Kapitalstruktur

Question 6

Definition & Merkmale: Kreditfinanzierung

Answer 6

Definition: Zuführung von Kapital von außen durch Gläubiger, die KEINE Eigentumsrechte erwerben

Merkmale: Nominalanspruch, fester Zinsanspruch, Befristung durch Zins- & Tilgungsmodalitäten, keine Haftung, keine Leitung, Zinsen sind betrieblicher Aufwand

Voraussetzungen: Sicherheiten, Kreditfähigkeit & -würdigkeit

Question 7

Lieferantenkredit:

Answer 7

“Unternehmen hat gelieferte Ware zwar schon erhalten, jedoch noch nicht bezahlt”

• Potenzial an FK
• Zur Beschleunigung der Zahlung Gewährung von Skonto (2-3%)
• Kosten für diesen Lieferantenkredit hängen ab von Zahlungszeitraum & Höhe des Skonto (entgangenes Geld)

Question 8

Beteiligungsfinanzierung:

Answer 8

• Kapitalgeber haben EIGENTUMSRECHTE (Kontrolle, Mitsprache, Stimmrecht)
• Kapitalgeber sind an Gewinn und Verlust beteiligt
• Beteiligungskapital haftet

Question 9

Vor- & Nachteile: Fremdfinanzierung

Answer 9

Vorteile :)

• Keine Aufnahme von Gesellschaftern erforderlich
• Zinsen sind steuerlich absetzbare Betriebskosten
• Keine Gewinnbeteiligung der Gläubiger

Nachteile :(

• Feste Liquiditätsbelastung durch Zinsen und Tilgung
• Sicherheitsleistungen sind erforderlich
• Kapitalverwendung wird i.d.R vorgeschrieben (verhindert Innovation)
• Fremdeinfluss im Unternehmen steigt

Question 10

Vorteile & Nachteile: Beteiligungsfinanzierung

Answer 10

Vorteile :)

• Keine feste Liquiditätsbelastung
• Langfristige Verfügung über Kapital
• Kapital für alle Zwecke einsetzbar

Nachteile :(

• Gewinnbeteiligung der Aktionäre
• Mitspracherecht der Aktionäre
• Aufnahme von Gesellschaftern erforderlich

Question 11

Vorteile & Nachteile: Gewinnthesaurierung

= Selbstfinanzierung, Einbehaltung von Gewinnen

Answer 11

Vorteile :)

• Mittel sofort verfügbar
• Unternehmen nicht auf Kapitalmarkt angewiesen
• Keine fixen FK-Zinsen
• Keine Tilgungsverpflichtung
• Erhaltung der Unabhängigkeit
• Verbesserung der Kapitalstruktur-Kennzahlen

Nachteile :(

• Aktien verlieren auf Grund von geringeren Dividendenrenditen an Attraktivität
• > niedrige Nachfrage
• > fallende Kurse

Question 12

Definition: Finanzanalyse

Answer 12

Analyse der finanzwirtschaftlichen Situation eines Unternehmens anhand von Kennzahlen.

• Interne FA: Adressat ist Geschäftsleitung
• Externe FA: Adressat Kapitalgeber, Börse

–> Basis sind die Zahlen des Jahresabschlusses

Question 13

Verfahren zur Bewertung von INVESTITIONEN:

Answer 13

A) Statische:

• Kostenvergleichsrechnung
• Gewinnvergleichsrechnung
• Rentabilitätsvergleich (ROI-Methode)
• Amortisationsrechnung

B) Dynamisch:

• Kapitalwertmethode (Anfangs- bzw. Endwertmethode)
• Annuitätenmethode
• Methode des internen Zinsflußes

Question 14

Berücksichtigung unsicherer Erwartungen:

Answer 14

• Risikozu- bzw. abschläge

- Risikoanalyse mittels Simulationsrechnungen und Sensitivitätsanalysen

Question 15

EK-Quote:

Answer 15

EK/Gesamtkapital x 100

Question 16

Vertikale Finanzierungsregel:

Answer 16

Verhältnis von EK zu FK (EK/FK)

1: 1 - erstrebenswert
1: 2 - solide
1: 3 - noch zulässig

Question 17

Horizontale Kapitalstruktur-Regel oder Anlagendeckungsgrad oder “Goldene Bilanzregel”:

Answer 17

EK + langfristiges FK / Anlagevermögen ≥ 1

–> “Goldene Bilanzregel” verlangt einen Deckungsgrad von DG≥1

Question 18

Liquiditätsregel: “Liquidität 1. Grades” oder “Barliquidität”

Answer 18

Zahlungsmittel / kurzfristige Verbindlichkeiten > 1

–> Deckung der kurzfristigen Verbindlichkeiten durch das gesamte kurzfristige Vermögen

Question 19

Definition: Investition

Answer 19

Verwendung finanzieller Mittel zur Beschaffung von Sachvermögen, Finanzvermögen oder immateriellem Vermögen

Question 20

Kostenvergleichsrechnung

Answer 20

Vergleiche die Summen der variablen Kosten (ausgenommen sind die Anschaffungskosten) und wähle die Investition mit den geringsten Kosten pro Periode.

Question 21

Gewinnvergleichsrechnung:

Answer 21

Vergleiche die Gewinne = Erlös - variable Kosten (Keine Berücksichtigung der Anschaffungskosten) und wähle die Investition mit dem höchsten Gewinn pro Periode.

KRITIK: Berücksichtigt Nutzungsdauer & Anschaffungskosten NICHT

Question 22

Rentabilitätsvergleichsrechnung (ROI-Methode)

Answer 22

Vergleiche die Kapitalrentabilitäten
(= Gewinn + verrechnete FK-Zinsen/ Gesamtkapital x 100)
Und wähle die Investition mit der höchsten Rendite

Question 23

Amortisationsrechnung:

Answer 23

Vergleiche die Amortisationsdauer (“In welcher Periode gleicht die Summe der Erlöse, die Summe der Kosten aus?”)
Berechnung der Rückflussdauer einer Investition, also Zeitdauer in der sich die Anschaffungskosten durch die jährlichen Gewinne refinanziert.
Und wähle die Investition mit der kleinsten Amortisationsdauer.

Gibt zusätzlich Info über Risiko der Investition: Je kürzer die Amortisationsdauer, desto weniger riskant die I.

KRITIK:

• Entwicklung NACH dem Amortisationszeitpunkt wird vernachlässigt
• Rentable kurzfristige Investitionen werden langfristigen vorgezogen

Question 24

Kapitalwertmethode:

Answer 24

Kapitalwert (KW), ist der Barwert einer Investition: Durch die Investition ausgelöste, auf den Beginn des Planungszahlungszeitraums ABGEZINSTE Ein- & Auszahlungen

KW vergleichen und die Investition mit dem höchsten KW wählen

Question 25

Endwertmethode:

Answer 25

Endwert (ENDW) = Durch die Investition ausgelöste, auf das Ende des Planungszahlungszeitraumes AUFGEZINSTE Ein-& Auszahlungen.
Beachtet: SOLL- & HABENSZINSSATZ

Vergleiche ENDW und wähle Investition mit dem höchsten Endwertmethode.

Question 26

Dynamische versus Statische Investitionsbewertungsverfahren:

Answer 26

Statische: leicht anwendbar, wenige Infos erforderlich

Dynamische: berücksichtigen zusätzlich den Zeitaspekt, gehen von Zahlungsreihen (Ein-&Auszahlung) aus und betrachten diese bis zum Ender der wirtschaftlichen Nutzungsdauer.

Question 27

Nenne übergeordnete Finanzwirtschaftliche Unternehmensziele:

Answer 27

• Rentabilität
• Liquidität
• Sicherheit
• Unabhängigkeit