IS-LM Flashcards
¿Que representa el modelo IS-LM en una economía?
El modelo IS-LM representa el equilibrio de “corto plazo”, en una economía, ya que muestra la capacidad de respuesta de los agentes cuando no se modifican las estructuras de precios.
Esto se muestra a través del mercado de bienes y el mercado de dinero.
¿Qué refleja la curva IS?
Refleja todas las relaciones entre tasa de interés y producto que generan un equilibrio en el mercado de bienes y servicios.
¿Porqué se le llama curva “IS”?
Porque puede demostrarse que para que exista equilibrio en el mercado de bienes (es decir, que la ferta de bienes y la demanda de bienes sean iguales), el ahorro (S) debe ser igual a la inversión (I).
¿Porqué la curva IS tiene pendiente negativa?
Porque en el mercado de bienes la tasa de interés se relaciona de manera inversa con el producto.
Esto sucede debido a que la tasa de interés afecta negativamente a la inversión, lo que provoca una relación inversa con la demanda de bienes, y en consecuencia con el producto de equilibrio.
¿Cuales son los componentes de la demanda de bienes en una economía cerrada?
Son tres: el consumo privado, la inversión y el gasto de gobierno.
¿Cómo se suele modelar la función del consumo en el modelo IS?
El consumo tiene dos partes, un componente autónomo, que ejemplifica el nivel de consumo independiente al nivel de ingreso del agente (y que principalmente refleja el optimismo o la confianza del consumidor), y la propensión marginal a consumir, la cual muestra una proporción del ingreso que se destina al consumo.
¿Porqué la propensión marginal a consumir esta entre cero y uno?
Porque refleja el supuesto de que las personas no gastan todo el dinero que tienen (o sea que es inferior a 1 su propensión), debido a que una parte del ingreso la ahorran (o la resguardan), pero también refleja que sí se gasta aunque sea una parte (o sea, que no es igual a 0).
¿De qué depende la propensión marginal a consumir?
Del nivel de ingreso. Se suele considerar que personas con un mayor nivel de ingreso tienen una propensión marginal a consumir más chica, debido a que a esos niveles de ingreso ya se satisficieron diversas necesidades del individuo, por lo que buena parte del ingreso se destina al ahorro.
Mientras que personas con ingresos más bajos destinan una mayor parte de sus ingresos a satisfacer sus necesidades.
¿Cómo se suele modelar la función de la inversión?
La inversión se suele modelar a través de dos componentes: 1) la parte autónoma o llamada “animal spirit” que representa el estado de ánimo de los inversionistas; y 2) la tasa de interés, que refleja el costo del capital
¿porque para keynes la tasa de interés “baja” no necesariamente podía estimular la inversión?
Porque para Keynes una parte esencial de la decisión sobre invertir o no radicaba en evaluar la “eficiencia marginal del capital”, la cual podía ser más baja del nivel que hubiera de la tasa de interés (aún cuando esta última también fuese baja).
¿Qué puede entenderse por la eficiencia marginal del capital?
Algunas veces se le interpreta como la tasa de retorno o rendimiento de una inversión, es decir, la tasa de interés que provocaría que dicho proyecto no fuese rentable (algo muy similar al concepto que hoy en día se usa como la TIR).
¿De qué depende el gasto público en el mercado de bienes?
El gasto público se suele suponer como una variable “exógena” esto quiere decir, que no es determinada por ninguna otra variable, sino que la autoridad fiscal fija directamente el nivel que desea de gasto público.
¿Cuál es la tasa de interés que equilibra al mercado de bienes?
Varias. En principio puede haber tantas tasas de interés que generen un equilibrio en el mercado de bienes como puntos haya en la curva IS (recuérdese que todos los puntos de la IS son equilibrios en el mercado de bienes, y estos se consiguen con distintas combinaciones de tasas de interés y producto).
¿Qué refleja la curva LM?
La curva LM representa el equilibrio del mercado de activos.
En general se suele suponer que hay dos clases de activos en la economía: dinero y bonos. Y por la Ley de Walras, si existe equilibrio en uno de estos mercados existirá equilibrio en el otro.
Por esta razón, se suele considerar que el equilibrio en el mercado de activos, no es otra cosa que el equilibrio en el mercado de dinero.
¿Cómo es el producto en el mercado de bienes?
La producción esta determinada exogenamente en la curva IS. por esta razón, todos los cambios de la demanda de bienes se ajustan con el producto.
Para el modelo IS, en el corto plazo todos los ajustes de la economía se dan por cantidades.
¿Si la tasa de interés se modifica la curva IS se desplaza hacia la derecha o izquierda?
Ninguna. Cuando la tasa de interés se modifica la curva IS no se modifica, sino que la economía se mueve “a lo largo” de la curva IS
¿Qué factores pueden desplazar la curva IS?
En principio todo aquello que no sea la tasa de interés puede desplazar la curva IS.
Ejemplos de esto puede ser: un mayor gasto público, menores impuestos, un mayor optimismo de los consumidores, mejor ánimo de los inversionistas etc.
¿Porque la gente demanda dinero en la economía?
Se suele considerar que hay tres motivos por los que la gente demanda dinero:
Motivo Transaccional. Quiere decir que la gente demanda dinero para realizar compras de bienes y servicios.
Motivo Precaución. La gente conserva dinero por ser cautelosos, en caso de emergencias o contingencias no previstas.
Motivo especulación. La gente demanda dinero en función de lo que considera que puede pasar con las tasas de interés en el mercado de bonos.
¿A que variables económicas pueden asociarse los motivos por los que se demanda dinero?
En general se suele asociar la demanda de dinero a dos variables. Por motivo transaccional y precaución se suelen poner en función del ingreso o la renta de las personas, y por motivo especulación, con la tasa de interés.
¿Porqué hay una relación inversa entre la tasa de interés y la demanda de dinero?
Porque cuando las tasas de interés suben ocurren dos cosas: 1) todos los bonos preexistentes en el mercado comienzan a cotizar bajo par (debido a que darán un menor rendimiento en sus cupones respecto a los nuevos bonos que se emitan con tasas más altas); y 2) los nuevos bonos a valor presente serán más baratos.
El primer punto provoca que si se tienen bonos, estos no se puedan vender, porque se incurrirían en pérdidas, mientras que el segundo provoca que se compren más bonos (debido a que son más baratos). Ambos factores provocan que los agentes demanden más bonos y en consecuencia tengan una menor demanda de dinero.
Caso contrario, si las tasas disminuyen, los bonos preexistentes cotizarán sobre par, y la nueva emisión de bonos a valor presente será más cara. Esto provocará que se vendan bonos (para obtener ganancias), y que no se compren más. Lo que significará demandar dinero.
¿Porque hay una relación positiva entre el ingreso y la demanda de dinero?
Porque se supone que cuando los ingresos aumentan, las personas tendrán más deseos de usar su dinero, y no necesariamente tendrán ganas de comprar más bonos (dado que la tasa de interés no necesariamente se ha modificado).
Esto hace que por motivo transaccional y por motivo precaución, la gente demande más dinero conforme más ingresos se tienen.
¿Porque la curva de demanda de dinero no se desplaza si se modifica la tasa de interés?
Porque la demanda de dinero ya tiene una pendiente negativa que refleja el motivo especulación en la economía. De esta manera si las tasas bajan, moviéndonos sobre la curva, se incrementa la cantidad de dinero demandada, mientras que si las tasas suben, sobre la misma curva, disminuye la cantidad de dinero demandada.
¿Porque se supone que la oferta de dinero es exógena?
Porque puede demostrarse que sí la gente mantiene una relación constante entre el dinero que tienen en forma de efectivo y de depósitos (E/D), y que los bancos mantienen reservas constantes en proporción a los depósitos que tienen (R/D), entonces el dinero total de la economía se moverá en función de la base monetaria, la cual es controlada directamente por el Banco central del país.
¿A qué se debe que la oferta de dinero se divida entre los precios (Ms/P) y no se haga lo mismo para la demanda de dinero (l)?
En realidad la función de demanda de dinero se supone que depende de la tasa de interés real, y del ingreso (o PIB) real, por lo que esta demanda ya esta expresada directamente en términos reales.
Mientras que la oferta de dinero que controla directamente el banco central, esta expresada en moneda corriente, es decir, en términos nominales.
Para que haya equilibrio en el mercado, se pasa la oferta de dinero en términos reales (como la demanda), por eso se divide entre P.
¿Porqué la LM tiene una pendiente positiva?
Porque implica que conforme crece el ingreso, hay una mayor demanda de dinero por parte de las personas, esto provoca que se deshagan posiciones de bonos (que se vendan), y por lo tanto que las tasas de interés de estos instrumentos suban.
¿Porqué la IS muestra una relación negativa entre tasa de interés y producto, mientras que la LM muestra una relación positiva?, ¿no es contradictorio esto?
No, porque mientras la IS refleja el equilibrio en el mercado de bienes, la LM muestra el equilibrio en el mercado de dinero.
En el primer caso, la tasa de interés se relaciona negativamente con el producto a través de la relación inversa con la inversión (y por ende con la demanda de bienes).
En el segundo mercado, hay una relación positiva porque cuando sube el ingreso (que conceptualmente es lo mismo que el producto), entonces se incrementa la demanda de dinero, lo cual incrementa la tasa de interés.
No obstante, el modelo IS-LM muestra que puede haber una tasa de interés que equilibre ambos mercados.
¿Qué factores provocan un desplazamiento de la LM?
Cambios en la oferta de dinero real, es decir, modificaciones de la política monetaria (Ms) o cambios en el nivel de precios (P)
¿Porqué si se modifica el nivel de ingreso no se desplaza la LM?
Porque el nivel de ingreso modifica la demanda de dinero.
¿Cómo se obtiene la demanda agregada del modelo IS-LM?
Si desde el equilibrio del modelo IS-LM se suponen cambios en los precios, esto afectará la curva LM y por tanto el equilibrio entre la tasa de interés y el producto.
Ej. Si los precios aumentan, esto equivale a una reducción de la oferta de dinero, ceteris paribus, las tasas de interés subirán (dado que la gente estará demandando más dinero del que hay en la economía, esto provocará una venta de bonos para reponer la liquidez que ha disminuido y aumentará la tasa de interés en el mercado. Al mismo tiempo, dado que hay menos dinero, los bancos prestarán con un mayor costo).
Al subir la tasa de interés se reducirá la inversión y la demanda de bienes (lo que no mueve la curva IS, pero si nos desplaza sobre la misma curva). Lo que hará que el producto caiga (debido a que las empresas verán que con una menor demanda aumentarán sus inventarios o existencias).
Para capturar este efecto, la LM se desplazará hacia la izquierda. En resumen, ante mayores precios P, hay un menor nivel de producto asociado Y. Lo que refleja la relación inversa de la curva de demanda agregada.
¿Qué cosas desplazan la curva de demanda agregada?
En principio todo aquello que no sea un cambio en el nivel de precios.
Es decir una expansión de la IS por mayor inversión, mayor consumo o mayor gasto de gobierno, o un desplazamiento de la LM por un aumento de la política monetaria.
¿Cómo es la oferta agregada en el modelo IS-LM?
En estricto en este modelo no hay oferta agregada.
La oferta o el producto se ajusta siempre al nivel de demanda (observese el mercado de bienes).
Esto es debido a que al ser un modelo de corto plazo (de muy corto plazo), el supuesto es que las empresas (o los productores) pueden reaccionar ante cualquier cambio de la demanda ajustando su producto (esto sucede porque siempre pueden conseguir más insumos en el mercado de factores).
Por esta razón no se suele representar a la oferta agregada cuando se usa el modelo IS-LM.
No obstante, es equivalente a imaginar una curva de oferta perfectamente elástica, o plenamente horizontal.
