Föreläsning 2 Flashcards
Vad handlar likviditet om?
+ Likvida medel ger en betalningsförmåga idag
+ Kassaflöde är generering av betalningsförmåga
Vad handlar finansiell ställning om?
Hur företaget är finansierat och dess stryktålighet mot förluster.
Vilka är några nyckeltal för likviditet?
\+ Likvida medel \+ Kassalikviditet \+ Balanslikviditet \+ Kassa beredskap \+ Räntetäckningsgrad \+ Kassaflöde \+ Självfinansieringsgrad
Vilka är några nyckeltal för lönsamhet?
+ Vinst
+ Marginal (brutto-, rörelse-, vinst-, netto-)
+ Räntabilitet på EK
+ Räntabilitet på totalt kapital (sysselsatt, operativt)
+ Vinst per anställd
Vilka är några nyckeltal för finansiell ställning?
+ Eget kapital
+ Soliditet
+ Skuldsättningsgrad (totala, räntebärande skulder, räntebärande nettoskulder)
Vilka är några nyckeltal för finansiell ställning?
+ Eget kapital
+ Soliditet
+ Skuldsättningsgrad (totala, räntebärande skulder, räntebärande nettoskulder)
Vilka är några intressenter till företaget?
\+ Anställda \+ Staten \+ Kunder \+ Långivare \+ Ägare \+ Leverantörer
Hur är leverantörer och kunder kopplade till resultaträkningen?
+ Kunder ger rörelsens intäkter
+ Leverantörer står för inköpskostnaden
+ Tillsammans ger det företagets förädlingsvärde
Hur är Anställda, långivare och staten kopplade till resultaträkningen?
+ Anställda ger företaget ökade personalkostnader
+ Långivare kräver ränta, vilket ger räntekostnader
+ Staten kräver skatt
Hur är ägare kopplade till resultaträkningen?
Ägare bryr sig om nettoresultatet eftersom det är den som finns att dela ut till dom.
Vilka är måtten på operativ lönsamhet?
+ Räntabilitet på totalt kapital
+ Räntabilitet på sysselsatt kapital
+ Räntabilitet på operativt kapital
Vad är operativ lönsamhet?
Lönsamheten av den operativa delen av företaget.
Hur beräknar du räntabilitet på totalt kapital?
RT=(RFRK/Totalt kapital)
Vad är RFRK
Resultat före räntekostnader
Vad ska kapitalmåttet representera i Rt?
Det kapital som krävs för att driva rörelsen och skapa resultatet.
Vad kan sägas om resultatmåttet för Rt?
Det ska vara opåverkat av ersättning till de som ställt de totala kapitalet till förfogande
Hur beräknas sysselsatt kapital?
T - icke räntebärande skulder
Egetkapital + räntebärande skulder
Hur beräknar du räntabilitet på sysselsatt kapital?
Rsyss= (RFRK/(T-icke räntebärande skulder))
Vilka är fördelarna med Rsyss framför Rt?
+ Internt bättre styreffekter
+ Fokus på avkastningskrävande kaptial
Vad är dupont-sambandet? (Totalt kapital)
Vinstprocent x KOH = Rt
Vad är vinstprocenten? (totalt kapital)
Hur stor andel som blir kvar i resultatet av varje genererad omsättningskrona.
RFRK/nettoomsättning
Vad är KOH? (Totalt kapital)
Hur stor omsättning företaget lyckas generera med hjälp av sina tillgångar.
Nettoomsättning/tillgångar
Vad kan orsaka förändringar i operativ lönsamhet
\+ Ökad effektivitet (kapital/kostnadsrationalisering) \+ Strategiskifte \+ Ny konkurrenssituation \+ Konjunkturförändringar \+ Redovisningsbetingade orsaker \+ Plats i innovationscykeln
Hur beräknas Rop?
Rop=EBIT/Operativt kapital
Vad är operativt kapital?
Sysselsatt kapital - finansiella tillgångar
T-LM-RFS
AT + RK= AT+ (OT-LM-RFS)
E + NL
Vad räknas till finansiella tillgångar?
Likvida medel…
På vilka typer av värden ska kapitalmåtten baseras?
Ingånde värde
Vad är fördelen med Rop gämfört med Rsyss?
+ Internt: Bättre styreffekter
+ Externt (1): Undvika snedvridna lönsamhetsjämförelser
+ Externt (2): Bättre överensstämmelse med analytikers prognosarbete
+ Externt (3): Bättre anpassning till separat värdering av rörelsen
Vad är finansiella tillgångar?
Tillgångars vars avkastning ingår i finansnettot
Vad representerar räntabilitetsmått?
Det är avkastningen på kapitalet.
Vad visar dupont-sambandet bland annat?
Att företag med hög KOH kan klara sig med lägre marginal och tvärt om.
Vad är ett företags dupont beroende av?
KOH och vinstmarginal är beroende av vilken bransch samt vilken strategi i branschen som företaget har.
Vilken position har tillgångstunga energibolag?
Hög marginal, låg KOH
Vilken position har tillverkande industriföretag?
Låg marginal, hög KOH
Vilken position har organiskt växande konsultföretag?
Låg marginal, hög KOH
Hur analyserar vi KOH ytterligare?
Kollar på hur stor andel olika tillgångar är bundet i omsättningen.
Hur analyserar vi marginalen ytterligare?
Kolla på hur stor olika kostnader utgör av omsättningen för att komma fram till varför marginalen blir som den blir.
Vad kan totala tillgångar delas upp i?
Operativa tillgångar och finansiella tillgångar
Vad kan skulder delas upp i?
Räntefria och räntebärande
När uppkommer räntebärande respektive räntefria skulder?
+ Räntebärande: Konsekvens av finansiella belsut occh förhandling med långivare om villkor för räntebetalning och amortering.
+ Räntefria: Konsekvens av beslut inom ramen för löpande verksamhet (inköp av material, anställning av medarbetare, resursanskaffning)
Sammanfaller räntefria/räntebärande med långfristik/kortfristig skuld?
Nej
Vad står fölande beteckningar för: AT, OT, LM ,L, RFS, NL, RK ?
\+ Anläggningstillgångar \+ Omsättningstillgångar \+ Likvida medel \+ Lån (räntebärande skulder) \+ Räntefria skulder \+ Nettolån ( L - LM) \+ Rörelsekapital (OT-LM-RFS)
Hur kan T, Syss och OK beskrivas som balansräkningar?
T = E + S Syss = E + L OK = E + NL
Vad är fördelen med att kunna både operativa och finansiella definitionen av kapitalmåtten?
För att kommunicera med olika delar i bolaget
Hur kan sambandet mellan Rt och Rsyss beskrivas?
+ (Rsyss/Rt) = (T/Syss), Det innebär att är tillgångarna 20% högre än sysselsatt kapital kommer Rsyss vara 20% större än Rt.
+ (RL/RS) = (S/L), Det innebär att är lånen 50% av skulderna är RL dubbelt så stor som RS.
Vilka är fördelarna med Rsyss/Rok för räntabilitetsstyrning, finansiell analys och bedömning av finansiell risk?
+ Risk: De är bättre mått om man exempelvis inte har begränsning för räntefria skulder. Rok kan bättre fånga risken med överlikviditet.
+ Ansvarsfördelning och påverkbarhet: Rätt kapitalbas som operativa verksamheten kan påverka.
