Finanzierung und Investition Flashcards
Fokus der Investition und Finanzierung
- Auszahlungen = Abgang liquider Mittel
- Einzahlungen = Zugang liquider Mittel
- Ausgaben = Abnahme des Geldvermögens
- EInnahmen = Zunahme des Geldvermögens
Beispiel für Einzahlungen
Eingang einer Forderung
Beispiel Auszahlung
Tilgung einer Verbindlichkeit
Beispiel Ausgaben
Wareneinkauf auf Ziel
Beispiel Einnahmen
Warenverkauf auf Ziel
Beispiel Einzahlung = Einnahme
Barverkauf von Erzeugnissen
Beispiel Auszahlungen = Ausgaben
Barkauf von Rohstoffen
Finanzierungsbegriff
Funktion: zielgerichtete Planung, Gestaltung und Steuerung aller Zahlungsströme
Ergebnis: Finanzstruktur eines Unternehmens
Als Zahlungsstrom: Einzahlung, auf die Auszahlungen folgen
Finanzierungsarten
- Außenfinanzierung
- Innenfinanzierung
Innenfinanzierungen
- Selbstfinanzierung
- Finanzierung aus Rückstellungen
- Finanzierung durch Abschreibungen
- Umschichtungsfinanzierung
Ausßenfinanzierungen
- Beteiligungsfinanzierung
- Kreditfinanzierung
Investitionsbegriff
Ergebnis: Mittelverwendung eines Unternehmens
Zahlungsstrom: Asuzahlung, auf die Einzahlungen folgen
Aufgaben: Planen, Bewerten, Steuern, Überprüfen
Objekte: Für sachanlagen, Beteiligungen und immaterielles
Ziele der Finanzierung
Hauptziele: Sicherung der Liquidität und Rentaibilität
Nebenziele: Unabhängigkeit, Wachstum und Sicherheit
-> Konflikte sind möglich
Liquidität 1. Grades
Zahlungsmittelbestand / kurz. Verbindlichkeiten
Liquidität 2. Grades
(Zahlungsmittel + kurz. Ford.)/kurz. Verbindlichkeiten
Liquidität 3. Grades
Gesamtes Umlaufvermögen / Kurz. Verbindlichkeit
Formel EK-Quote
(EK/GK)*100
50% = gut
33% = gesund
25% = akzeptabel
Formel Umsatzrentabilität
Gewinn / Umsatz * 100
Formel Eigenkapitalrentabilität
Gewinn/Eigenkapital * 100
Formel Gesamtkapitalrentabilität
(Gewinn + Zinsaufwand) / Gesamtkapital * 100
Leverage-Effekt
EK-Rendite kann gesteigert werden druch vermehrten Einsatz von FK, wenn für FK weniger Zinsen zu zahlen sind als die GK-Rendite.
-> überproportionaler Anstieg: Hebel-/Leverage-Effekt
Risiken Leverage-Effekt
- steigende FK-Zinsen, da diese nicht fix
- geringere Überschüsse
- > “negativer Helbel”!
Planungsphasen einer Investition
- Anregungs-/Ideenphase
- Planungsphase
- Entscheidung/Freigabe
- Realisierung mit ökonomischer Begleitung
- Nachprüfung
Bewertungsverfahren einer Investition
Nur finanziell:
statisch: Kostenvergleich, Gewinnvergleich, Rentabilität
dynamisch: Kapitalwert, interner Zisnfuß, Annuität
Qualitativ: Punktbewertung, Nutzwertanalyse
Problem bei der Rentabilitätsrechnung
Es wird mit Durchschnittswerten gerechnet
Amortisationsrechnung
dient zur Ermittlung der Kapitalbindungsdauer einer Investition
Formel Amortisation bei gleichmäßiger Zahlung
= Investition / (Gewinn + Abschreiubung) pro Jahr
Jahresplanung
Zusammenstellung der finanziellen Auswirkungen geplanter Maßnahmen wie Absatz, Beschaffung, Personal, Investitionen
Maßnahmen zur Abwendung der Unterdeckung
- Zahlungen später
- Einzahlungen früher
- Asuzahlungen reduzieren
- Einzahlungen erhöhen
- AUfnahme eines Kredits
- Investoren suchen
- Reserven nutzen
Definition Außenfinanzierung
Kapital, das nicht aus dem Leistungserstellungsprozess des Unternehmens stammt, sondernvon außen zugeführt und somit zur Deckung von Finanzbedarf beiträgt.
Merkmale Beteiligungsfinanzierung
- Steht zeitlich unbegrenzt zur Verfügung
- Haftungsrisiko
- Beteiligung a Gewinn und Verlust
- Beteiligung an der Leitung
Einzelunternehmen
- kein Mindest-EK, da persönliche Haftung
- EK variabel
OHG
- Kein mindest_EK, da persönloche solidarische Haftung
KG
- Komplementäre haften persönlich
- Kommanditisten haften nur mit Einlagen
Stille Gesellschaft / Teilhaber
- Einkage gegen Gewinnbeteiligung
Kapitalgesellschaften
Sind juristische Personen, die mit dem Gesellschaftsvermögen haften
- Beschränkte Haftung der Gesellschafter
GmbH
- Mindestkapital 25000
- Mit niedrigem Grundkapital, Minimum 1 Euro
Neue Entwicklung in DE bei Kapitalgesellschaften
UG = Unternehmergesellschaft = Haftungsbeschränkte GmbH ohne Mindestkapital, aber Ausschüttungsbeschränkung, bis GmbH-Mindestkapital erreicht ist.
Aktienarten
- Namensaktie = AG kennt ihre Aktionäre
- Inhaberaktie = frei übertragbar
- Vinkulierte Namensaktie = Übertragung mit zustimmung der AG
- Stückaktie = ohne Nennwert
- Nennwertaktie = mit Nennwert
- Stammaktie = verleihen alle Rechte incl Stimmrechte
- Vorzugsaktie = garantierte oder höhere Dividende
Arten der Kapitalerhöhung
- Ordentliche Kapitalerhöhung
- Genehmigte Kapitalerhöhung
- Bedingte Kapitalerhöhung für Fusionen
- Nominelle Kapitalerhöhung durch Umwandlung von Rücklagen
Nominelle Kapitalerhöhung
“Gratisaktien”
- Teile der Rücklagen werden zu gezeichnetes Kapital
- Die Aktionäre erhalten zusätzliche Aktien
Ziel: Mehr Käufe bei niedrigerem Kurs
Kriterien der Kreditwürdigkeit
Persönliche: Beruf, Ausbildung/Qualifikation, Alter, Erfahrung
Wirtschaftlich: Finanzen, Ertrag/Einkommen, Planung, Management
Definition Rating
Gesamturteil über Fähigkeit und Bereitschaft/Wahrscheinlichkeit Zahlungsverpflichtungen vollständig und fristgerecht nachzukommen
Sachsicherheiten
- Pfrandrechte an Gebäuden/Grundstücke
- Pfandrechte an Forderungen/Wertpapieren
- Sicherungsübereignung
- Pfandrecht an Mobilien
- Sicherungsübereignung
Personenbezogene Sicherheiten
- Bürgschaften von Privaten, Unternehmen, Staat
- Garantien
Kreditversicherungen
- Warenkreditversicherungen
- Ausfuhrkreditversicherungen
- Restschuldversicherungen
Langfristige Fremdfinanzierung
- Von Banken für Maschinen/Grundstücke
- Anleihen vom Kapitalmarkt mit festem Zins und fester Laufzeit
- Schuldscheindarlehen
- Staatlich geförderte Kredite
- Gesellschafterdarlehen
Kurzfristige Fremdfinanzierungen
- Von Banken als Kontokorentkredit, Diskontkredit…
- Lieferantenkredit
- Von Kunden: ANzahlungen, Vorauszahlungen
Was ist entscheident bei den Kosten einer Fremdfinanzierung?
Entscheident sind die Effektivzinsen, nicht die Nominalzinsen.
Factoring
Verkauf von Forderungen an einen Factor = Bank oder Inkasso
Offene Selbstfinanzierung
Offen= ersichtlich, speziell bei Kapitalgesellschafteb
Stille Selbstfinanzierung
Still = Stille Reserven durch Unterbewertung von Aktiva oder Überbewertung von Passiva
Offene/stille Selbstfinanzierung
= Finanzierung durch einbehaltene Gewinne
Definition Innenfinanzierung
Finanzierung mit Überschüssen aus dem Umsatzprozess bzw. aus Freisetzung von Finanzmitteln
Finanzierung mit Rückstellungen
= ungewisse Verbindlichkeiten
Effekt: Aufwand jetzt, Auszahlung später
Gefahren: Unterdeckung, speziell bei Pensionen
Finanzierung mit Abschreibungen
Effekt: Aufwand jetzt, Auszahlung früher
Daher: Kapitalfreisetzungseffekt bis zur Widerbeschaffung
-> Kapitalerweiterungs-, Lohmann-Ruchti- oder Marx-Engels-Effekt
