Ekonomisk Analys Flashcards
Vilket av följande antaganden krävs för en perfekt finansiell marknad i teoretisk mening?
Att placerarnas kostnader för skatter och transaktionskostnader är försumbara
Att placerare ej utnyttjar blankning
Att placerare utnyttjar internationell deversifiering
Att placerare har en oändlig placeringshorisont
Att placerarnas kostnader för skatter och transaktionskostnader är försumbara
Riksbanken beräknar bland annat ett svenskt kronindex kallat KIX.
Vad innebär ett stigande värde på detta index?
Att dens svenska kronan försvagats mot den amerikanska dollarn.
Att den svenska kronan försvagats mot ett vägt snitt av utländska valutor
Att den svenska kronan förstärkts mot den amerikanska dollarn
Att den svenska kronen har förstärkts mot ett vägt snitt av utländska valutor
Att den svenska kronan försvagats mot ett vägt snitt av utländska valutor
Förklaring
Kronindex (KIX) är ett valutakursindex som väger samman olika bilaterala växelkurser till en effektiv växelkurs och som varje månad presenteras av Sveriges Riksbank (2020). Högre värde på indexet innebär en försvagad krona och ett lägre värde innebär en förstärkt krona gentemot den korg av valutor som utgör indexet.
Riksbanken använder i vissa sammanhang två olika mått på inflation, KPI och KPIF
Vad är skillnaden mellan dem?
KPI beräknas på både varor och tjänster medan KPIF bara beräknas på varor?
KPI påverkas mer av Riksbankens ränteändringar än vad KPIF gör
Inflationseffekten av oljeprisändringar ingår i KPI men inte KPIF
Inflationseffekten av valutakursändringar ingår i KPIF men Elimineras i KPI
KPI påverkas mer av Riksbankens ränteändringar än vad KPIF gör
Förklaring:
KPI: Indexet mäter den genomsnittliga prisutvecklingen för hela den privata inhemska konsumtionen, de priser konsumenten faktiskt betalar. KPI är det vanliga måttet för kompensations- och inflationsberäkningar i Sverige.
KPIF: Inflation mätt med konsumentprisindex med fast ränta. Målet för penningpolitiken är att den årliga förändringen i KPIF ska vara 2 procent, det vill säga samma nivå som tidigare gällt för KPI. Riksbanken kommer också att använda sig av ett variationsband om 1-3 procent för utfallen för KPIF-inflationen för att illustrera att penningpolitiken inte kan detaljstyra inflationen utan att den normalt sett varierar kring målet. KPI har egenskaper som gör att det ibland kan vara problematiskt att använda detta mått som vägledning för penningpolitiken. Ett skäl är att förändringar av reporäntan, via effekten på hushållens boräntor, får stora och direkta effekter på KPI som inte har med det underliggande inflationstrycket att göra.
Anta att regeringen försöker att stimulera ekonomin med finanspolitisk åtgärder i ett läge med full sysselsättning .
Vad händer i så fall på mycket lång sikt när en analys görs utifrin Philipskurvan?
Både BNP och inflationen ökar
BNP ökar men inflationen är oförändrad
Inflationen ökar men BNP oförändrad
Både BNp och inflationen är oförändrade
Inflationen ökar men BNP oförändrad
Anta att regeringen försöker att stimulera ekonomin med finanspolitisk åtgärder i ett läge med full sysselsättning .
Vad händer i så fall på mycket kort sikt när en analys görs utifrin Philipskurvan?
Både BNP och inflationen ökar
BNP ökar men inflationen är oförändrad
Inflationen ökar men BNP oförändrad
Både BNp och inflationen är oförändrade
Både BNP och inflationen ökar
Vad brukar man normalt anta om den aggregerade utbudskurvan i ekonomin?
Att den är:
Positvt lutande på både kort och lång sikt
Verikal på både kort och lång sikt
Postivt lutande på kort sikt, vertikal på lång sikt
Vertikal på kort sikt, positvt lutande på lång sikt
Postivt lutande på kort sikt, vertikal på lång sikt
Förklaring:
Klassisk AD/AS modellen: Enligt den klassiska modellen behövs inte någon ekonomisk politik. Marknaderna sköter sig själva och all konjunkturanpassning sker via prismekanismen. Om AD sjunker kommer både pris och produktion anpassa sig. På grund av oönskad produktionskapacitet tvingas företagen att sänka priserna och kostnaderna, AS ökar. Vi får en återgång till en långsiktig jämvikt i ekonomin, produktionen är tillbaka vid potentiella BNP. Det enda som kvarstår är längre pris- och kostnadsnivå.
Kort sikt - - > BNP påverkas
Lång sikt – > BNP oförändrad.
Hur stor andel av Sveriges BNP utgörs av privat konsumtion?
ca 10%
ca 25%
ca 50 %
ca 75%
ca 50 %
Vilken av följande händelser motiverar en högre aktiekurs för ett företag enligt Gordons formel?
Företaget annonserar en höjd utdelning nästa år
Utdelningen väntas växa snabbare än tidigare annonserat
Avkastningskravet på företagets aktier stiger
Företaget väntas dela ut en större andel av vinsterna i framtiden
Utdelningen väntas växa snabbare än tidigare annonserat
Vad är en av skillnaderna mellan riskmåtten
Expected Shortfall och Value at Risk?
Expected shortfall är ett relativt mått medans Value at Risk är ett absolut mått
Expected shortfall visar maximal förlust medans Value at Risk visar förväntad förluts
Expected Shortfall fångar upp extrema svansrisker
bättre än Value at Risk.
Expected shortfall is a risk measure sensitive to the shape of the tail of the distribution of returns on a portfolio, unlike the more commonly used value-at-risk (VAR). Expected shortfall is calculated by averaging all of the returns in the distribution that are worse than the VAR of the portfolio at a given level of confidence. For instance, for a 95% confidence level, the expected shortfall is calculated by taking the average of returns in the worst 5% of cases.
Varför föredrar man standardavvikelse hellre än varians som mått på finansiell risk?
För att standardavvikelsen är utryckt i procent, vilket inte variansen är
För att variansen kan bli negativ, men standardavvikelse är alltid positiv
För att variansen är ett mått på samvariation och inte volatilitet
För att standardavvikelsen är ett riskmått , vilket variansen inte är
För att standardavvikelsen är utryckt i procent, vilket inte variansen är
Du bedömer att en portfölj har en förväntad avkastning på 10 % och en standardavvikelse på 20%. Du antar också att avkasningarna är normalfördelade.
Vad kan du i så fall säga om nivån på den framtida realiserade avkastningen?
Den kommer med 95% sannolikhet att bli högre än 0%
Den kommer med 67% sannolikhet bli mellan minus 30 och plus 50%
Den kommer med 50% sannolikhet bli högre än 10%
Den kommer med 5% sannolikhet bli lägre än minus 30%
Den kommer med 50% sannolikhet bli högre än 10%
Förklaring:
För alla normalfördelade material gäller att 50 % av observationsvärdena ligger över respektive under medelvärdet (vilket vi kan se på normalfördelningskurvorna genom att kurvan är symmetrisk runt medelvärdet).
För normalfördelningar gäller också att ungefär 68 % av alla observationsvärden finns inom avståndet en standardavvikelse från medelvärdet.
Ungefär 95 % av alla observationsvärden finns inom ett avstånd av två standardavvikelser från medelvärdet.
Ungefär 99,73 % av alla observationsvärden finns inom ett avstånd av tre standardavvikelser från medelvärdet.
Du äger en portfölj av tillgångar som följer ett
underliggande marknadsindex. Det handlas både
terminskontrakt och optionskontrakt på detta
index. Du är nu orolig för marknadsutvecklingen
och vill använda terminer eller optioner för att
skydda din portfölj. Vilket av följande
påståenden är i så fall sant?
en utställd köpoption eliminerar förlustrisken utan att begränsa uppsidan
en köpt köpoption ger samma resultat som en såld säljoption
en köpt säljoption ger samma resultat som en kort
terminsposition
en kort terminsposition eliminerar förlustrisken
men begränsar uppsidan
en kort terminsposition eliminerar förlustrisken
men begränsar uppsidan
Förklaring:
En lång position i terminskontrakt betyder att man har en positiv tro på UT. Om du tror att en aktiekurs ska stiga kan du köpa det önskade antalet aktier direkt på marknaden. Genom att i stället köpa aktieterminer kan du tillgodogöra dig motsvarande värdeökning i den underliggande aktien med endast en del av kapitalet låst som säkerhet. Eftersom du binder mindre kapital när du köper aktier på termin får du möjlighet att med ett relativt begränsat kapital ta positioner i flera olika aktier samtidigt. På detta sätt kan du minska risken att en kursnedgång i ett enstaka aktieslag får för stort negativt genomslag i din portföljs värde. Den så kallade företagsrisken minskar således i din portfölj. Observera dock att ju större underliggande värde dina terminer har, desto större blir din exponering mot marknadsrisken, dvs. risken för ett allmänt kursfall på aktiemarknaden.
Om du har en negativ uppfattning om en aktie, eller om hela marknaden, kan du tjäna pengar på̊ en nedgång genom att sälja terminer. Skydda portföljen mot nedgång genom att sälja ett aktieinnehav på̊ termin kan du skydda dina aktier mot ett befarat tillfälligt kursfall och samtidigt frysa avkastningen till den riskfria räntan. Det värde som aktierna förlorar om kursfallet verkligen inträffar får du tillbaka genom att de sålda terminerna ökar i värde.
Ett företag har en räntabilitet på sysselsatt
kapital på 16 procent, en låneränta på 4 procent
och en skuldsättningsgrad på 2.
Vad är räntabiliteten på eget kapital om skattesatsen är
25 procent?
16%
30%
34%
40%
30%
Förklaring:
Räntabiltetssambandet
ROE = (1-t) (ROCE+ D/E (ROCE -RD))
ROE = (1-0,25) x (0,16 + 2x(0,16-0,04))
= 0,75 x (0,16 +0,24) = 0,3 = 30%
Vad är EBIT-marginal i nedanstående resultaträkning?
Omsättning 1000 Rörelseresultat före avskrivningar 200 Resultat före finansnetto 150 Resultat efter finansnetto 100 Årets Resultat 50
20%
15%
10%
5%
15%
Rörelse marginal = EBIT/omsättning
EBIT = Resultat före finansnetto (Rörelse resultat) 150
Omsättning 1000
150/1000 = 0,15
Ett företag har följande poster på balansräkningens skuldsida.
Vad är företagets skuldsättningsgrad?
Eget kapital 40
Avsättningar 20
Räntebärande skulder 30
Leverantörsskulder 10
1,50
1,25
1,00
0,75
1,00 = D/E
E = Eget kapital 40
D = Räntebärande skulder 30 + Leverantörsskulder 10
Var i ett företags resultat återfinns Övrigt totalresultat (OCI)
Efter EBITDA men innan EBIT
Efter EBIT men innan EBT
Efter EBT men innan årets resultat
Efter årets resultat
Efter årets resultat
Ett företag har ett sysselsatt kapital på 100, eget kapital på 50 och räntebärande skulder på 50.
Anta att ett företag tar upp ett nytt räntebärande lån på 10 och återköper aktier för 10
Vad blir det sysselsatta kapitalet efter dessa transaktioner?
90
100
110
120
100
Vad är definitionen av ett företags rörelsekapital?
Eget kapital + Kortfristiga skulder
Eget kapital + räntebärande nettoskulder
annläggningstillgångar - omsättningstillgångar
omsättningstillgångar - kortfristiga skulder
omsättningstillgångar - kortfristiga skulder
