Critères d'investissement

Question 1

Qu’est-ce que le délai de récupération?

Answer 1

C’est le temps nécessaire pour recouvrer l’investissement initial.

Question 2

V ou F : Pour les projets indépendants, on accepte tous les projets dont le DR est plus court que le délai de récupération critique (DR*), fixé par l’entreprise.

Answer 2

Vrai

Question 3

V ou F : Pour les projets mutuellement exclusifs, On choisit le projet dont le DR est le plus court, pourvu qu’il soit inférieur au délai de récupération critique (DR*), fixé par l’entreprise.

Answer 3

Vrai

Question 4

Quelle est la formule du DR?

Answer 4

DR quand FM constants, = Investissement initial/FM annuel constant.
Quand FM pas constants, il faut faire un tableau. FM annuel, FM Cum, Inv a recouvrer.

Question 5

Quels sont les avantages du DR?

Answer 5

Facile à comprendre et à communiquer
Mesure du risque d’un projet, car plus un projet est liquide (i.e. plus vite l’investissement est recouvré), moins il est risqué.
Méthode utile pour choisir entre plusieurs projets rentables, en situation de rationnement de capital.

Question 6

Quels sont les désavantages du DR?

Answer 6

Ne tient pas compte de tous les flux monétaires du projet sous analyse.
Ne considère pas la valeur de l’argent dans le temps (car, il n’y a aucune actualisation des FMs).
Le délai de récupération critique (DR*) est arbitraire.
Défavorise les projets à long terme (tels les projets de recherche et développement).

Question 7

Quelle est la formule du RCM?

Answer 7

RCM = Bénéfice net moyen/Valeur comptable moyenne de l’investissement
(Bénéfice net = Flux monétaire net – Amortissement linéaire comptable)

Question 8

V ou F : Pour les projets indépendants : On accepte tous les projets dont le RCM est supérieur au rendement comptable critique (RCM*), fixé par l’entreprise.

Answer 8

Vrai

Question 9

V ou F : Pour les projets mutuellement exclusifs : On choisit le projet dont le RCM est le plus élevé, pourvu qu’il soit supérieur au rendement comptable critique (RCM*), fixé par l’entreprise.

Answer 9

Vrai

Question 10

Quelle est la formule de l’amortissement comptable pour calculer le RCM?

Answer 10

Amortissement = (Coût d’acquisition – Valeur résiduelle comptable) / Nombre d’années de vie utile

Question 11

Quels sont les avantages du RCM?

Answer 11

Facile à comprendre et à communiquer.

Les données requises sont facilement accessibles dans le système comptable de l’entreprise.

Question 12

Quels sont les désavantages du RCM?

Answer 12

Fait appel à des valeurs aux livres et aux bénéfices comptables plutôt qu’aux valeurs marchandes et aux flux monétaires nets pertinents à l’évaluation financière véritable.
Ne considère pas la valeur de l’argent dans le temps (car, il n’y a aucune actualisation des FMs).
Le seuil de rentabillité (le RCM*) est choisi de façon arbitraire.

Question 13

Qu’est-ce que le TRI?

Answer 13

Le taux de rendement interne (TRI) correspond au taux d’actualisation qui rend la VAN nulle. C’est en fait, le seuil de rentabilité économique.

Question 14

V ou F : Pour les projets indépendants : On accepte tous les projets dont le TRI est supérieur au coût du capital de la firme.

Answer 14

Vrai

Question 15

Pour les projets mutuellement exclusifs, est-ce qu’on utilise pas le TRI comme critère de décision?

Answer 15

Non

Question 16

Quelles sont les 2 conditions qui doivent être respectées afin d’obtenir des décisions d’investissement identiques suite à l’utilisation de la VAN ou du TRI.

Answer 16

1. Les FM doivent être conventionnels

2. Les projets doivent être indépendants

Question 17

Quels sont les avantages du TRI?

Answer 17

Ce critère est étroitement lié à la VAN et il mène généralement aux mêmes décisions. C’est toujours le cas pour des projets indépendants.
Le concept s’exprime et se comprend facilement.
Contrairement à la VAN, il n’est pas nécessaire d’estimer le taux d’actualisation pour calculer le TRI.

Question 18

Quels sont les désavantages du TRI?

Answer 18

En présence de flux monétaires non conventionnels, il est possible que le TRI soit mutiple ou inexistant.
Le critère du TRI peut conduire à des décisions incorrectes, lorsqu’il s’agit de comparer des projets mutuellement exclusifs.

Question 19

Quelle est la formule de l’indice de rentabilité?

Answer 19

VA des recettes - VA des déboursés

Question 20

V ou F : Pour les projets indépendants : On accepte tous les projets dont l’indice de rentabilité (IR) est supérieur à 1.

Answer 20

Vrai

Question 21

V ou F : Pour les projets mutuellement exclusifs : On n’utilise pas ce critère pour les projets mutuellement exclusifs, il peut mener à de mauvaises décisions.

Answer 21

Vrai

Question 22

Quels sont les avantages de l’IR?

Answer 22

Ce critère est directement dérivé de la VAN et il mène, généralement, aux mêmes décisions. C’est toujours le cas pour les projets indépendants.
Facile à expliquer et à comprendre.

Ce critère peut se révéler utile en période de rationnement de capital (i.e. lorsque les fonds d’investissements sont limités et que la firme ne peut pas entreprendre tous les projets rentables).

Question 23

Quels sont les désavantages de l’IR?

Answer 23

Le critère peut mener à des décisions erronnées, lorsqu’il s’agit de comparer des projets mutuellement exclusifs.

Question 24

Pour quel critère faut-il utiliser la valeur CTB?

Answer 24

RCM

Question 25

Quand la VAN est positive, quels sont les éléments qui sont à l’inverse?

Answer 25

Si VAN est positif, on ne peut pas recouvrer notre investissement initial avec le DRA, le TRI sera inf. au CMPC et l’IR sera inférieur à 1.