Chapitre 2 : Introduction aux forward et aux options

Question 1

Quels sont les produits dérivés de base?

Answer 1

Contrat à terme, option d’achat, option de vente.

Question 2

Si l’on combine des produits dérivés de base, qu’est-ce que l’on peut obtenir?

Answer 2

Des produits dérivés plus compliqués.

Question 3

Est-ce que les contrats à terme peuvent être de gré à gré ou standardisés?

Answer 3

Oui.

Question 4

Qu’est-ce qu’un contrat à terme de gré à gré?

Answer 4

Contrat qui peut être acheté ou vendu sur le marché.

Question 5

Quel est le bien qui fait l’objet du contrat à terme?

Answer 5

L’actif sous-jacent.

Question 6

À quelle date se règle la transaction d’un contrat à terme?

Answer 6

La date d’échéance.

Question 7

À quel prix se règle la transaction d’un contrat à terme?

Answer 7

Au prix à terme.

Question 8

À quel prix se règle la transaction d’un achat ferme?

Answer 8

Au prix au comptant.

Question 9

Quelle est la notation utilisée pour décrire le contrat à terme?

Answer 9

T: échéance
K: prix à terme
St: valeur du sous-jacent à l’échéance

Question 10

Quel est le prix d’un contrat à terme à la signature de celui-ci?

Answer 10

Il est nul, mais il peut y avoir des frais de transaction.

Question 11

Est-ce que l’achat ferme implique un paiement immédiat et une livraison immédiate?

Answer 11

Oui.

Question 12

Quelle est la notation utilisée pour décrire l’achat ferme?

Answer 12

St: valeur du sous-jacent au moment t

Question 13

Quelle est la différence entre la position longue et la position courte dans un contrat à terme de gré à gré?

Answer 13

Position longue: acheter le bien à la date de livraison
Position courte: vendre le bien à la date de livraison

Question 14

Vrai ou faux. La position longue dans le contrat à terme est un achat différé et constitue une position capitalisée.

Answer 14

Vrai.

Question 15

Vrai ou faux. La position longue dans le sous-jacent suppose un achat immédiat et une position capitalisée.

Answer 15

Vrai.

Question 16

Comment est le paiement lorsque la position est dite capitalisée?

Answer 16

Payée en entier.

Question 17

Comment est le paiement lorsque la position est dite non capitalisée?

Answer 17

Paiement en différé.

Question 18

Y a t’il des dividende et des versements intermédiaires?

Answer 18

Non.

Question 19

Quelle est la différence entre l’achat ferme et l’achat différé via un contrat à terme en l’absence de versement intermédiaire?

Answer 19

Le moment du règlement de l’achat.

Question 20

La combinaison d’une position quelconque avec une position dans l’obligation zéro coupon affecte-elle quelque chose?

Answer 20

Elle affecte la valeur à l’échéance de la position initiale mais elle n’affecte pas le profit.

Question 21

Dans un contrat à terme, comment le règlement est-il effectué?

Answer 21

En livraison ou en espèces

Question 22

Que permet d’éviter le règlement en espèces?

Answer 22

Des frais de transaction.

Question 23

Qu’est-ce qu’une option d’achat?

Answer 23

Contrat qui donne à l’acheteur le droit d’acheter l’actif sous-jacent.

Question 24

Qu’est-ce qu’une option de vente?

Answer 24

Contrat qui donne à l’acheteur de l’option le droit de vendre l’actif sous-jacent.

Question 25

Quelles sont la position longue et la position courte pour l’option d’achat?

Answer 25

Position longue: Le détenteur de l’option
Position courte: Le vendeur de l’option (celui qui vend l’actif)

Question 26

Quelles sont la position longue et la position courte pour l’option de vente?

Answer 26

Position longue: Le vendeur de l’option, le détenteur de l’option dans l’option
Position courte: Le détenteur de l’option dans l’actif

Question 27

Qui entre l’acheteur et le vendeur de l’option a un droit et qui a une obligation?

Answer 27

L’acheteur a un droit et le vendeur a une obligation.

Question 28

Quel est le coût initial d’une option?

Answer 28

Le prix de l’option que l’acheteur doit payer au vendeur.

Question 29

Qu’est-ce que le prix d’exercice d’une option?

Answer 29

Prix auquel le détenteur de l’option peut acheter ou vendre le sous-jacent. (K)

Question 30

Qu’est-ce que la levée d’une option?

Answer 30

La décision d’utiliser l’option pour acheter ou vendre le sous-jacent au prix d’exercice.

Question 31

Qu’est-ce que la date d’échéance d’une option?

Answer 31

Date à laquelle l’option prend fin.

Question 32

Quels sont les trois types d’exercice d’une option?

Answer 32

1. Européen
2. Américain
3. Bermudien

Question 33

Définir les trois types d’exercice.

Answer 33

Européen: à l’échéance T uniquement
Américain: d’ici l’échéance T
Bermudien: à certains moments spécifiques d’ici l’échéance T

Question 34

Laquelle des trois types d’exercice d’une option est la plus courante?

Answer 34

L’option américaine.

Question 35

Quelle est la notation pour une option d’achat européenne?

Answer 35

C: prix de l’option
T: échéance
K: prix d’exercice
St: valeur du sous-jacent à l’échéance

Question 36

Quelle est la notation pour une option de vente européenne?

Answer 36

P: prix de l’option
T: échéance
K: prix d’exercice
St: valeur du sous-jacent à l’échéance

Question 37

Comparativement à la position longue et courte dans le contrat à terme, de quoi la position longue et courte protège t-elle l’option de vente?

Answer 37

Des pertes trop grandes du à la hausse du prix du sous-jacent.

Question 38

Vrai ou faux. Les positions longue et courte sont complémentaires, l’une est l’inverse de l’autre et que leur somme est nulle.

Answer 38

Vrai.

Question 39

Qu’est-ce qu’une option dans le cours?

Answer 39

Sa valeur est strictement positive.
Option d’achat: St > K
Option de vente: St < K

Question 40

Qu’est-ce qu’une option hors du cours?

Answer 40

Sa valeur est strictement négative.

Question 41

Qu’est-ce qu’une option au cours?

Answer 41

Sa valeur est nulle.

Question 42

Par rapport à quoi la position longue peut-elle être déterminée?

Answer 42

Au produit dérivé ainsi qu’au sous-jacent.

Question 43

Quelle position adopte l’acheteur d’une option de vente?

Answer 43

Position longue dans l’option de vente et position courte dans le sous-jacent.