Chapitre 2 : Introduction aux forward et aux options Flashcards
Quels sont les produits dérivés de base?
Contrat à terme, option d’achat, option de vente.
Si l’on combine des produits dérivés de base, qu’est-ce que l’on peut obtenir?
Des produits dérivés plus compliqués.
Est-ce que les contrats à terme peuvent être de gré à gré ou standardisés?
Oui.
Qu’est-ce qu’un contrat à terme de gré à gré?
Contrat qui peut être acheté ou vendu sur le marché.
Quel est le bien qui fait l’objet du contrat à terme?
L’actif sous-jacent.
À quelle date se règle la transaction d’un contrat à terme?
La date d’échéance.
À quel prix se règle la transaction d’un contrat à terme?
Au prix à terme.
À quel prix se règle la transaction d’un achat ferme?
Au prix au comptant.
Quelle est la notation utilisée pour décrire le contrat à terme?
T: échéance
K: prix à terme
St: valeur du sous-jacent à l’échéance
Quel est le prix d’un contrat à terme à la signature de celui-ci?
Il est nul, mais il peut y avoir des frais de transaction.
Est-ce que l’achat ferme implique un paiement immédiat et une livraison immédiate?
Oui.
Quelle est la notation utilisée pour décrire l’achat ferme?
St: valeur du sous-jacent au moment t
Quelle est la différence entre la position longue et la position courte dans un contrat à terme de gré à gré?
Position longue: acheter le bien à la date de livraison
Position courte: vendre le bien à la date de livraison
Vrai ou faux. La position longue dans le contrat à terme est un achat différé et constitue une position capitalisée.
Vrai.
Vrai ou faux. La position longue dans le sous-jacent suppose un achat immédiat et une position capitalisée.
Vrai.
Comment est le paiement lorsque la position est dite capitalisée?
Payée en entier.
Comment est le paiement lorsque la position est dite non capitalisée?
Paiement en différé.
Y a t’il des dividende et des versements intermédiaires?
Non.
Quelle est la différence entre l’achat ferme et l’achat différé via un contrat à terme en l’absence de versement intermédiaire?
Le moment du règlement de l’achat.
La combinaison d’une position quelconque avec une position dans l’obligation zéro coupon affecte-elle quelque chose?
Elle affecte la valeur à l’échéance de la position initiale mais elle n’affecte pas le profit.
Dans un contrat à terme, comment le règlement est-il effectué?
En livraison ou en espèces
Que permet d’éviter le règlement en espèces?
Des frais de transaction.
Qu’est-ce qu’une option d’achat?
Contrat qui donne à l’acheteur le droit d’acheter l’actif sous-jacent.
Qu’est-ce qu’une option de vente?
Contrat qui donne à l’acheteur de l’option le droit de vendre l’actif sous-jacent.
Quelles sont la position longue et la position courte pour l’option d’achat?
Position longue: Le détenteur de l’option
Position courte: Le vendeur de l’option (celui qui vend l’actif)
Quelles sont la position longue et la position courte pour l’option de vente?
Position longue: Le vendeur de l’option, le détenteur de l’option dans l’option
Position courte: Le détenteur de l’option dans l’actif
Qui entre l’acheteur et le vendeur de l’option a un droit et qui a une obligation?
L’acheteur a un droit et le vendeur a une obligation.
Quel est le coût initial d’une option?
Le prix de l’option que l’acheteur doit payer au vendeur.
Qu’est-ce que le prix d’exercice d’une option?
Prix auquel le détenteur de l’option peut acheter ou vendre le sous-jacent. (K)
Qu’est-ce que la levée d’une option?
La décision d’utiliser l’option pour acheter ou vendre le sous-jacent au prix d’exercice.
Qu’est-ce que la date d’échéance d’une option?
Date à laquelle l’option prend fin.
Quels sont les trois types d’exercice d’une option?
- Européen
- Américain
- Bermudien
Définir les trois types d’exercice.
Européen: à l’échéance T uniquement
Américain: d’ici l’échéance T
Bermudien: à certains moments spécifiques d’ici l’échéance T
Laquelle des trois types d’exercice d’une option est la plus courante?
L’option américaine.
Quelle est la notation pour une option d’achat européenne?
C: prix de l’option
T: échéance
K: prix d’exercice
St: valeur du sous-jacent à l’échéance
Quelle est la notation pour une option de vente européenne?
P: prix de l’option
T: échéance
K: prix d’exercice
St: valeur du sous-jacent à l’échéance
Comparativement à la position longue et courte dans le contrat à terme, de quoi la position longue et courte protège t-elle l’option de vente?
Des pertes trop grandes du à la hausse du prix du sous-jacent.
Vrai ou faux. Les positions longue et courte sont complémentaires, l’une est l’inverse de l’autre et que leur somme est nulle.
Vrai.
Qu’est-ce qu’une option dans le cours?
Sa valeur est strictement positive.
Option d’achat: St > K
Option de vente: St < K
Qu’est-ce qu’une option hors du cours?
Sa valeur est strictement négative.
Qu’est-ce qu’une option au cours?
Sa valeur est nulle.
Par rapport à quoi la position longue peut-elle être déterminée?
Au produit dérivé ainsi qu’au sous-jacent.
Quelle position adopte l’acheteur d’une option de vente?
Position longue dans l’option de vente et position courte dans le sous-jacent.
