Chapitre 12 - Hypothèses économiques

Question 1

Caractéristique d’un bon taux d’actualisation (3)

Answer 1

1. Refléter la valeur temps de l’argent, les caractéristiques des flux de trésorerie et les caractéristiques de liquidité des contrats d’assurance
2. Cadrer avec les prix de marché courants observables (s’il en existe) d’instruments financiers dont les flux de trésorerie ont des caractéristiques qui correspondent à celles des contrats d’assurance du point de vue, par exemple, de l’échéancier, de la monnaie ou de la liquidité
3. Exclure l’effet des facteurs qui influent sur ces prix de marché observables, mais pas sur les flux de trésorerie futurs des contrats d’assurance

Question 2

Quelles sont les deux approches possibles pour le taux d’actualisation?

Answer 2

1. Ascendante
2. Descendante

Question 3

Développer sur la méthode ascendante (2 infos)

Answer 3

1. On part avec une courbe de rendement sans risque (le taux de base)
2. Taux = Taux sans risque + Prime de liquidité

Question 4

Je veux un taux d’actualisation qui inclut… (3)

Answer 4

1. Liquidité
2. Monnaie
3. Échéancier

Question 5

Je veux un taux d’actualisation qui n’inclut pas… (2)

Answer 5

1. Risque de marché
2. Risque de crédit

Question 6

Quelles sont les estimations requises à la méthode ascendante? (3)

Answer 6

1. Actif sans risque le plus long avec rendement
2. Taux sans risque au-delà de la période observable
3. Prime d’illiquidité

Question 7

Développer sur la méthode descendante

Answer 7

On part avec une courbe de rendement qui représente le taux actuel qu’on va rajouter à notre portefeuille

taux du portefeuille de référence - risque de crédit, risque de marché et autres ajustements

Question 8

Comment calculer le taux qui sera à la date finale qu’on veut (dans 100 ans, par exemple)

Answer 8

1. Déterminer le taux
2. Déterminer le point ultime
3. Déterminer la transition entre le point ultime et la date finale à estimer

Question 9

Quelles sont les caractéristiques d’un actif sans risque? (3)

Answer 9

1. Être fiable et liquide
2. Ne comporter aucun risque de crédit
3. Avoir des dates d’échéance

Question 10

Pourquoi les obligations du Canada sont un bon choix d’actifs sans risque? (3)

Answer 10

1. Faible probabilité de défaut
2. Actualité des données
3. Disponibilité de données détaillées

Question 11

Quelle est la durée observable d’une obligation du Canada?

Answer 11

30 ans

Question 12

Caractéristiques souhaitables pour établir la courbe d’actualisation au-delà du dernier point observable (taux sans risque ultime) (3)

Answer 12

1. Stabilité
2. Lissage
3. Simplicité et prévisibilité

Question 13

Quelles sont les méthodes possibles pour calculer le TSRU? (2)

Answer 13

1. Une méthode qui fait appel à une combinaison de données historiques et d’hypothèses prospectives
2. TSRU = taux réels à court terme + prime de terme historique + espérance d’inflation (séparer le TSRU en ses composantes)

Question 14

Quelles sont les caractéristiques souhaitables de l’interpolation? (2)

Answer 14

1. Facile à comprendre et à mettre en oeuvre
2. Continuité, positivité et stabilité des taux à terme

Question 15

Comment établir la prime d’illiquidité?

Answer 15

C’est le montant pour se couvrir en risque d’illiquidité

Question 16

Exemples pour illiquide (3)

Answer 16

1. Paiement de primes nivelées
2. Périmètre de contrat long
3. Frais de rachat

Question 17

Exemples pour liquide (3)

Answer 17

1. Valeur de rachat
2. Remboursement de primes à la résiliation
3. Valeur du compte

Question 18

Que comprend le risque de crédit? (2)

Answer 18

1. Risque de défaut
2. Risque d’abaissement de la notation