chap 10: marché du crédit Flashcards
Les années 1970 ont été des années de forte inflation dans de nombreux pays industrialisés, dont le Canada. Compte tenu du taux d’inflation élevé, les prêteurs, y compris les sociétés de cartes de crédit, ont révisé à la hausse leur taux d’intérêt nominal.
Comment le taux d’inflation est-il lié au taux d’intérêt nominal qu’exigent les sociétés de cartes de crédit et pourquoi les prêteurs veulent-ils augmenter le taux d’intérêt nominal lorsque le taux d’inflation augmente?
A. Le taux d’intérêt nominal est égal à la somme du taux d’intérêt réel et du taux d’inflation; les prêteurs doivent ajuster à la hausse le taux d’intérêt nominal lorsque le taux d’inflation augmente afin de conserver le rendement réel qu’ils veulent obtenir.
B. Le taux d’intérêt nominal est égal à la somme du taux d’intérêt réel et du taux d’inflation; les prêteurs doivent ajuster à la hausse le taux d’intérêt nominal lorsque l’inflation augmente afin de stabiliser le marché du crédit.
C. Il y a une relation inverse entre le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation; les prêteurs doivent ajuster à la hausse le taux d’intérêt nominal lorsque l’inflation augmente afin de respecter les lois gouvernementales sur les prêts.
D. Le taux d’intérêt nominal est égal au taux d’intérêt réel moins le taux d’inflation; les prêteurs doivent ajuster à la baisse le taux d’intérêt nominal lorsque le taux d’inflation augmente afin de conserver le rendement réel qu’ils veulent obtenir.
A. Le taux d’intérêt nominal est égal à la somme du taux d’intérêt réel et du taux d’inflation; les prêteurs doivent ajuster à la hausse le taux d’intérêt nominal lorsque le taux d’inflation augmente afin de conserver le rendement réel qu’ils veulent obtenir.
Les lois contre l’usure fixent le plafond du taux d’intérêt nominal sur les prêts. Dans les années 1970, pour éviter les lois contre l’usure, certaines sociétés de cartes de crédit américaines ont déménagé dans des États américains où les taux d’intérêt n’étaient pas plafonnés.
Pourquoi les sociétés de cartes de crédit ont-elles ce genre de comportement lorsque l’inflation est élevée?
A. Parce que les États américains qui ont des lois contre l’usure forcent les prêteurs à charger un taux d’intérêt réel négatif.
B. Parce que les plafonds fixés par les lois contre l’usure peuvent limiter le rendement réel des prêteurs lors de périodes inflationniste.
C. Parce que les États américains qui ont des lois contre l’usure ont tendance à diminuer le crédit disponible pour accorder des prêts en période inflationniste.
D. Parce qu’en déménageant dans les États américains où les taux d’intérêt ne sont pas plafonnés, les sociétés s’assurent de faire un profit.
B. Parce que les plafonds fixés par les lois contre l’usure peuvent limiter le rendement réel des prêteurs lors de périodes inflationniste.
Si pi désigne le taux d’inflation et i, le taux d’intérêt nominal, alors le montant qu’un emprunteur aura à payer un an plus tard sur un emprunt de 1 $ sera de
1 + pi
1 - i
1 + i
et le pouvoir d’achat corrigé pour l’inflation du dollar emprunté initialement sera de
1 + pi
i + pi
1 - pi
Le pouvoir d’achat corrigé pour l’inflation du dollar emprunté initialement est soustrait du montant payé un an plus tard par l’emprunteur.
Le résultat est le ____________.
A. prix réel du prêt.
B. prix du prêt corrigé pour l’inflation.
C. taux d’intérêt réel.
D. Toutes les réponses ci-dessus.
E. A et B seulement
1 + i
1 + pi
D. Toutes les réponses ci-dessus.
Quels changements parmi les suivants peuvent causer un mouvement le long de la courbe d’offre de crédit?
A. Des changements du taux d’intérêt réel.
B. Des changements dans les bénéfices non répartis des entreprises.
C. Des changements dans les motifs d’épargne des ménages.
D. Toutes ces réponses.
A. Des changements du taux d’intérêt réel.
Le graphique de droite montre le marché du crédit à l’équilibre avec un taux d’intérêt réel de 2,5 % et une quantité de crédit offerte de 75 G$.
Supposons que le déficit budgétaire du gouvernement baisse considérablement.
Dans cette situation, au taux d’intérêt d’équilibre initial, on observera _____ de crédit
un excédent
une pénurie
ce qui va entraîner _____ du taux d’intérêt réel.
la baisse
la hausse
Lorsque l’équilibre est rétabli dans le marché du crédit, la quantité de crédit sera ____.
plus élevé
indéterminé
moins élevé
un excédent
la baisse
moins élevé
Établissez le bilan d’une institution financière, et expliquez quels changements résultent de chacun des quatre événements suivants :
L’institution financière consent un prêt étudiant de 1550 $
actifs: réserves et actifs liquides
-1 550
actifs long terme:
1 550
total actif:
0
Établissez le bilan d’une institution financière, et expliquez quels changements résultent de chacun des quatre événements suivants :
L’institution financière se fait voler 8000 $
actifs: réserves et actifs liquides
-8 000
total actif:
- 8 000
CP:
- 8 000
total CP et passifs:
- 8 000
Établissez le bilan d’une institution financière, et expliquez quels changements résultent de chacun des quatre événements suivants :
Un client fait un paiement de 4000 $ sur un prêt, dont 2800 $ en intérêts sur le solde de l’emprunt et 1200 $ en remboursement du principal du prêt
actifs: réserves et actifs liquides
4 000
actifs long terme:
- 1200
total actif:
2 800
CP:
2 800
total CP et passifs:
2 800
Établissez le bilan d’une institution financière, et expliquez quels changements résultent de chacun des quatre événements suivants :
L’institution financière subit un défaut de paiement inattendu d’un prêt immobilier de 600 000 $
actifs long terme:
-600 000
total actif:
-600 000
CP:
-600 000
total CP et passifs:
-600 000
Les institutions financières qui pratiquent le système du 100 % monnaie font correspondre les échéances de leurs investissements avec la durée des dépôts qu’elles acceptent du public. En d’autres termes, elles acceptent des dépôts à court terme, comme la dette publique à court terme.
Supposons que toutes les institutions financières décident de pratiquer le 100 % monnaie.
En quoi ce système réduirait-il le niveau de risque dans le système bancaire?
A. Ceci diminuerait le niveau de risque dans le système bancaire en augmentant la profitabilité des banques.
B. Ceci réduirait le risque dans le système bancaire en réduisant la probabilité qu’il y ait des ruées bancaires et que les institutions financières manquent de liquidités.
C. Ceci augmenterait le niveau de risque dans le système bancaire en haussant la difficulté pour les banques d’augmenter leurs capitaux propres.
D. Ceci ne réduirait pas le risque dans le système bancaire, car les ruées bancaires arrivent pour des raisons irrationnelles.
B. Ceci réduirait le risque dans le système bancaire en réduisant la probabilité qu’il y ait des ruées bancaires et que les institutions financières manquent de liquidités.
Si le système du 100 % monnaie réduit le risque systémique, pourquoi les banques pratiquent-elles encore la transformation des échéances?
A. Les lois bancaires demandent un certain niveau de transformation des échéances.
B. Les banques n’ont aucune raison de réduire leur niveau de risque, car elles savent que la Banque du Canada agit en tant que prêteur de dernier ressort.
C. Les banques pratiquent la transformation des échéances parce qu’elles savent que ceci permet une croissance économique plus rapide.
D. Les banques pratiquent la transformation des échéances tout simplement parce qu’il est très profitable de le faire.
D. Les banques pratiquent la transformation des échéances tout simplement parce qu’il est très profitable de le faire.
Aux États-Unis, la réglementation oblige les institutions financières à détenir un certain pourcentage (actuellement 10 %) de leurs dépôts par chèques à titre de réserves. Cependant, si elles le souhaitent, elles pourraient se constituer des réserves supplémentaires; on parle alors de réserves excédentaires. Généralement, les institutions financières détiennent très peu de réserves excédentaires. Cependant, à partir de la crise financière de 2008-2009, le montant des réserves excédentaires détenues par les institutions financières aux États-Unis est passé de 0 à plus de 1,8 T$ (billion de dollars).
Expliquez pourquoi on s’attendrait à ce que les institutions financières essaient de réduire les réserves excédentaires qu’elles détiennent.
A. Les institutions financières sont des entreprises privées ayant pour but de maximiser les profits des actionnaires.
B. Les réserves excédentaires n’offrent aucun rendement aux institutions financières.
C. Les autres actifs des institutions financières offrent généralement un meilleur rendement que les réserves excédentaires.
D. A, B et C.
E. A et C seulement.
D. A, B et C.
Compte tenu de ce que vous avez appris sur les services bancaires dans ce chapitre, pourquoi selon vous la crise financière de 2008-2009 a-t-elle incité les institutions financières à augmenter considérablement leurs réserves excédentaires?
A. L’instabilité et le chaos financier vécus pendant la crise ont forcé les institutions financières à augmenter leurs réserves excédentaires pour éviter de devenir insolvables.
B. Les institutions financières s’inquiétaient de la solvabilité des emprunteurs potentiels et même des autres institutions financières.
C. A et B
C. A et B
Les marchés des changes et les autres marchés d’actifs connaissent également de grandes fluctuations sur une base quotidienne.
Nommez et expliquez certains des facteurs qui pourraient causer ces fluctuations du prix des actifs. (Cochez tous les réponses qui s’appliquent.)
A. Elles peuvent découler d’un comportement grégaire, d’une diminution de la rationalité des investisseurs, de facteurs ou de biais psychologiques.
B. Les fluctuations du cours des actions résultent des anticipations rationnelles basées sur de nouvelles informations sur la rentabilité de l’entreprise, et non d’une tendance des investisseurs à suivre leurs émotions.
C. Les fluctuations du prix des actifs réflètent les distorsions de l’économie par l’entremise des politiques gouvernementales passives.
D. Le pouvoir des monopoles varie dans les différents secteurs de l’économie.
A. Elles peuvent découler d’un comportement grégaire, d’une diminution de la rationalité des investisseurs, de facteurs ou de biais psychologiques.
B. Les fluctuations du cours des actions résultent des anticipations rationnelles basées sur de nouvelles informations sur la rentabilité de l’entreprise, et non d’une tendance des investisseurs à suivre leurs émotions.
Pour les banques et les autres institutions financières, la différence entre l’échéance à court terme de leurs dépôts et celle à long terme de leurs actifs s’appelle _________.
un décalage des échéances.
Les institutions financières conservent généralement une petite partie des dépôts dans leurs réserves parce que ________.
A. les retraits et les nouveaux dépôts s’équilibrent plus ou moins la plupart des jours.
B. la réglementation oblige les institutions financières à investir la majorité de leurs dépôts dans d’autres actifs.
C. les réserves sont plus risquées que les autres actifs.
D. Toutes les réponses ci-dessus.
A. les retraits et les nouveaux dépôts s’équilibrent plus ou moins la plupart des jours.
Si une banque venait à manquer de réserves, un changement logique serait _________.
A. de faire pression sur le gouvernement pour obtenir un plan de sauvetage.
B. de cesser de consentir de nouveaux prêts.
C. de vendre certains actifs à long terme non liquides.
D. d’émettre des reconnaissances de dettes aux déposants.
E. Toutes les réponses ci-dessus.
F. B et C seulement.
F. B et C seulement.
taux interet réel = ?
tx interet nominal - tx inflation
équation de fisher
le taux d’inflation mesure la __________ de 1$ attribuable à ____________________
perte de valeur
l’augmentation du niveau général des prix
vrai ou faux
le dollar remboursé à la fin de l’année a le même pouvoir d’achat que le dollar emprunté en début d’année
faux
pouvoir d’achat est moindre (corrigé par l’inflation)
décrit la courbe de demande de crédit
ce sont les décisions des entreprises ou les ménages à emprunté, donc de se faire financer
met en relation la qté demandée de credit avec le taux d’interet réel
pente négative car plus le taux d’intéret est haut, moins il y aura d’emprunteurs
décrit la différence de la pente (abrupte ou plate) pour la courbe de demande de crédit
pente abrupte: la quantité varie peu ou pas lorsque le taux varie
pente plate: la quantité est plus sensible à une variation de tx d’interet
nomme les critères qui DÉPLACE la courbe de demande de crédit vers la DROITE en donnant un exemple
changement perception des affaires pour les entreprises (s’il pensent qu’ils ont besoin de plus produire car plus de clients, ils vont emprunter plus)
préférences ou anticipations des ménages (optimistes, achat maison, étude enfants)
politique économique (baissent des impots pour stimuler investissement, si déficit budgétaire le gouv emprunte)
nomme les critères qui DÉPLACE la courbe de demande de crédit vers la GAUCHE en donnant un exemple
changement perception des affaires pour les entreprises (s’il pensent qu’ils ont besoin de moins produire car moins de clients, ils vont emprunter moins)
préférences ou anticipations des ménages (pessimistes)
politique économique (augmentation des impots ou pas de déficit budgétaire donc pas d’emprunt gouvernementale)
décrit la courbe d’offre de crédit
ce sont les dépots, donc l’excédent que les gens ont et peuvent offrir aux autres en obtenant des intérets
pente positive, car plus le taux d’interet réel est élevé, plus ils vont vouloir preter et faire du profit
l’augmentation du taux d’interet peut a la fois faire augmenter l’épargne et la diminuer, car ils peuvent faire autant de profit en épargnant moins, mais c’est l’augmentation de l’épargne qui l’emporte
Le taux d’intérêt réel (r) est la _______ que les prêteurs reçoivent pour avoir _____, car un dollar ________ aujourd’hui aura un ______ de 1 ___ _____ dans un an
compensation
épargné
épargné
pouvoir d’achat
+ r $
en d’autres mots, le taux d’interet réel est le ________ associé à la consommation courante (ce à quoi vous ________)
cout d’opportunité
renoncez
nomme les critères qui DÉPLACE la courbe d’offre de crédit vers la GAUCHE en donnant un exemple
changement de motifs d’épargne des ménages (anticipation de périodes optimiste, moins d’épargne)
changements de motifs d’épargne des entreprises (ne s’inquiète pas de leurs activités futurs, épargnent moins, redistribuent leur bénéfice en dividendes aux actionnaires)
nomme les critères qui DÉPLACE la courbe d’offre de crédit vers la DROITE en donnant un exemple
changement de motifs d’épargne des ménages (anticipation de périodes économiques difficiles, épargne pour la retraite)
changements de motifs d’épargne des entreprises (pour de futurs investissement, s’ils s’inquiètent de leur capacité à financer activités futurs)
décrit le point d’équilibre du marché de crédit
il s’agit du point dintersection des deux courbes
détermine la quantité totale de crédit dans le marché et du taux d’interet réel d’équilibre
que crée un taux d’interet réel plus élevé que le taux d’équilibre ?
une offre de crédit excédenaire, donc cela crée une pression à la baisse sur le taux d’interet reel
que crée un taux d’interet réel (du crédit) plus bas que le taux d’équilibre ?
une demande excédentaire ce qui crée un pression à la hausse du taux d’interet réel
que cause une crédit d’impot pour les dépenses d’investissement des entreprises imposé par le gouvernement ?
cela diminue le cout de l’investissement pour les entreprise
ce qui accroit leur profit net
donc plus enclin a emprunt sur le marché du crédit pour financer ses investissement
donc courbe de demande de crédit déplace vers la droite
point d’équilibre plus élevé
donc le nouveau taux d’interet réel et quantité offert et demandé sont tous plus élevé
Le marché du crédit joue un _________ clé. En permettant aux épargnants de prêter leur épargne excédentaire aux emprunteurs,
le marché du crédit améliore _________________________ dans l’économie
rôle social
l’allocation des ressources
les institutions financières sont des ______________
intermédiaires financiers
décrit l’actif d’une institution financiere
il y a 3 catégories:
- les réserves bancaires: coffre et déposé à la banque du canada
- les actifs liquides: sans risque, accès immédiat (dépots dans autres institutions)
- les actifs à long terme: prêts consentis aux ménages et entreprises, ainsi que valeur immeubles, etc
décrit le passif et CP d’une institution financière
4 catégories:
- dépots à vue: les dépots compte courant
- emprunts court terme: les prets obtenues d’autres institutions (prets à un jour)
- dette à long terme: très faible (un an ou plus)
- CP
nomme les 3 grandes fonctions des institutions financières
- trouver des possibilités de prets rentables
- transformation des échéances
- gestion du risque
décrit la transformation des échéances
transformer les dépots à vue en actifs à long terme (prêts consentis aux ménages)
cela est très avantageux pour les banques c’est pourquoi ils le font même si cela peut s’avérer risqué (ils conservent une partie des dépots dans leurs réserves en actifs liquides)
décrit la gestion du risque d’une institution financière
font souvent des prets risqués comme des prets hypothécaires mais PROMET aux déposants qu’ils ne perdront pas un sou
elles gerent le risque en diversifiant leur portefeuille (pret diversifié) et en transférant du risque aux actionnaires (CP supérieur à 0) et en dernier recours au gouvernement.
si faillite: assurance dépots (100 000$ par déposant)
décrit les ruées bancaires
plusieurs retraits en même temps.
l’institution financière peut ne pas avoir assez de fonds liquides (car un grand pourcentage de leur actif sont non liquide)
plus le manque de liquidités s’amplifie, plus les retraits de dépots suivent
il s’agit d’une prophétie autoréalisatrice (elle se nourrit d’elle-même)
que veut dire solvable
les actifs dépassent les passifs
que veut dire insolvable
les passif dépassent les actifs
vrai ou faux
Malheureusement, la forte dépendance des institutions financières aux dettes à long
terme crée une certaine fragilité dans le système financier
faux
dette à court terme
qu’est-ce qui peut représenter un fort risque pour les banques?
La différence entre la dette à long terme et
les actifs à long terme représente un risque pour la banque
Habituellement, les institutions financières n’utilisent donc qu’une petite partie de leurs _____ pour compenser les retraits ____, ce qui leur
permet d’utiliser la majorité de leurs dépôts ______ pour faire des placements à long terme
réserves
nets
à vue
Lorsque la valeur de son actif devient inférieure à la valeur de son passif, les capitaux propres tombent à zéro. La valeur de ce que les actionnaires possèdent dans cette banque est réduite à néant. L’institution financière doit alors plus que ce qu’elle possède, et elle est en _____________
faillite technique
la transformation des échéances rend ______ une bonne partie de __________ d’une institution financière.
non liquide
l’actif
décrit les ruées bancaires institutionnelle
entreprises ou autres institution financière font de grand retraits ou craint de la liquidité (perte de confiance)
depots trop considérable pour être assurer part l’assurance dépots
comment peut-on réduire les ruées bancaires
ou les estomper s’il y a un commencement
en ayant bcp plus d’Actifs que de passif, donc disposer de beaucoup de capitaux propres
ou cesser de consentir à de nouveaux prets et vendre ses actifs à long terme
décrit les BISN
elles sont too big to fail
le gouvernement peut donc renflouer ces banque en lui pretant des fonds à faible taux d’interet
deux stratégies sont employés:
- expliquer commencer elle pourrait s’en sortir s’il est devient insolvable (testaments)
- exige qu’ils prennent moins de risque et possède plus de CP
