Block 6

Question 1

Organisations von Kapitalmärkten:

Answer 1

Messgröße: Transaktionskosten

Je niedriger, umso höher ist der Organisationsgrad.

Question 2

Senkung der Transaktionskosten auf Kapitalmärkten:

Answer 2

1. Standardisierung gehandelter Titel
2. Haftungsbeschränkungen
3. Standardisierung der Vertragstypen
4. Einfache Eigentumsübertragung
5. Konzentration des Handels
6. Strenge Regeln zur Preisermittlung
7. Sicherung der Erfüllung geschlossener Verträge
8. Publizität zum Marktgeschehen.
9. Verpflichtung des Emittenten zur Publizität

Question 3

Theorie der Finanzmärkte:

Answer 3

1. Intertemporaler Tausch
2. Transformation und Allokation von Risiken
3. Vertragsgestaltung unter asymmetrischer Information

Question 4

Intertemporaler Tausch:

Answer 4

Tausch von Barvermögen heute gegen Barvermögen später.
Zinssatz drückt Tauschverhältnis aus.
Ohne Unsicherheit ist die Unterscheidung zwischen Forderungs- und Beteiligungstiteln nicht sinnvoll.

Question 5

Transformation und Allokation von Risiken:

Answer 5

Risiko aus Leistungsbereich wird aufgeteilt.
Beteiligungstitel -> hohes Risiko
Forderungstitel -> niedrigeres Risiko

Question 6

Asymmetrische Information:

Answer 6

Mindestens eine Vertragspartei weiß mehr als mindestens eine andere Vertragspartei.
-> Gefahr opportunistischen Verhaltens.

Question 7

Lösung der asymmetrischen Information:

Answer 7

1. Anreizeffekte
2. Informations- und Gestaltungsrechte

Ausübung der Rechte und Befolgung der entsprechenden Pflichten verursacht ( fast ) immer Kosten für mindestens eine Partei
-> Wohlfahrsverlust

Question 8

Risikoprämie:

Answer 8

Differenz zwischen der erwarteter Verzinsung und dem risikolosen Zinssatz.