Block 5

Question 1

Finanzderivat:

Answer 1

Vertrag, dessen Wert vom Wert eines Finanzierungstitels oder einer anderen Größe abhängt.

Question 2

Aufgaben von Finanzmärkten:

Answer 2

1. Erweiterung der Handlungsmöglichkeiten
2. Verringerung der Informationskosten
3. Möglichkeit zur Orientierung an Marktwerten

Question 3

Organisierte Finanzmärkte:

Answer 3

Zeitlich und räumlich konzentrierter Handel

-> geringe Informations und Suchkosten

Question 4

Informationen, die man den Preisen von Finanzierungstiteln entnehmen kann:

Answer 4

1. Anzubietende Verzinsung bei Forderungstiteln
2. Anzubietende erwartete Rendite bei Beteiligungstiteln

Ursache: Der Markt diskontiert künftige Zahlungen bestehender Finanzierungstitel (fast) genau so ab wie die neuer Titel.

Question 5

Marktwert des Unternehmens:

Answer 5

Marktwert aller Finanzierungstitel des Unternehmens.

Question 6

shareholder value

Answer 6

Marktwert aller Beteiligungstitel des Unternehmens.

Question 7

Unter welchen Annahmen entspricht die Maximierung des Marktwertes der Maximierung der subjektiven Präferenzen der Eigenkapitalgeber?

Answer 7

1. Einheitlicher Zinssatz

2. Existenz eines Marktes für beliebige Anwartschaften auf ungewisse zukünftige Zahlungen.

Question 8

Wann gleicht die Maximierung des Marktwertes des Unternehmens der Maximierung des shareholder values?

Answer 8

Wenn der Marktwert der Forderungstitel gleich bleibt.