04 Investitionsrechnung

Question 1

Investition - Definition

Answer 1

Eine Investition ist eine Zahlungsreihe, die in der Regel mit einer (sicheren) Auszahlung beginnt, auf die zu späteren Zeitpunkten (unsichere) Einzahlungen folgen.

Question 2

Kategorien von Investitionsprojekten

Answer 2

Sachvermögen
 Immobilien
 Vorräte
 Produktsionanlagen

Finanzanlagen
 Beteiligungen
 Forderungen
 Wertpapiere

Immatrielles Vermögen
 Werbung
 Ausbildung
 Patente
 Sozialleistungen

Question 3

Technische Investitionsplanung - Definition

Answer 3

Technische Investitionsplanung heißt sich mit Hilfe eins ingenieurmäßigen Planungsvorgangs aus einer Reihe technischer Alternativen für diejenige zu entscheiden, die eine maximale Nutzung knapper Ressourcen verspricht.

Question 4

Investitionsarten

Answer 4

• Erstinvestition
• Ersatzinvestition
• Rationalisierungsinvestition
• Erweiterungsinvestition

Question 5

Erstinvestition

Answer 5

 Zur Beurteilung liegt kein Vergleichsobjekt aus der Vergangenheit vor
 Unternehmensziel: Neue Produkte

Question 6

Ersatzinvestition

Answer 6

 Ein Betriebsmittel wird durch ein anderes ersetzt
 Unternehmensziel: Produktqualität

Question 7

Rationalisierungsinvestition

Answer 7

 Ein Betriebsmittel wird durch ein anderes wirtschaftlicheres ersetzt
 Unternehmensziel: Kostensenkung

Question 8

Erweiterungsinvestition

Answer 8

 Zur Erweiterung des Betriebsmittelbestands in Erwartung einer Absatzerhöhung
 Unternehmensziel: Produktionserhöhung

Question 9

Charakteristika der Technischen Investitionsplanung - Einzel- und Kleinsereienproduktion

Answer 9

Datenbasis
* Repräsentatives Teil der Teilefamilie
* Vergangenheitswerte
* Arbeitspläne, Stücklisten, Zeichnungen

Anlagenmerkmale
* Hohe Flexibilität
* Werkstätten-/Gruppenfertigung
* Geringe Automation

Anlagennutzung:
* Hohe Produktlebensdauer

Question 10

Charakteristika der Technischen Investitionsplanung - Serien- und Massenproduktion

Answer 10

Datenbasis
* Bauteile mit Varianten
* Prognosedaten
* Produktionsanforderungen, Zeichnungen, Stücklisten

Anlagenmerkmale
* Niedrige Flexibilität
* Fließfertigung
* Hohe Automation

Anlagennutzung:
* Mittlere Produktlebensdauer

Question 11

Statische Verfahren der Investitionsrechnung - Varianten

Answer 11

 Kostenvergleichsrechnung

 Gewinnvergleichsrechnung
 Rentabilitätsvergleichsrechnung

 Amortisationsvergleichsrechnung (Hybridverfahren zwischen statischem und dynamischem Verfahren, da auf beide Arten rechenbar)

Question 12

Statische Verfahren der Investitionsrechnung - Merkmale

Answer 12

 Einperiodische Betrachtung
 Kalkulatorische Größen
 Keine Berücksichtigung von Randbedingungen
 Einheitlicher Kapitalkostensatz
 Sichere Erwartung

Question 13

Kostenvergleichsrechnung

Answer 13

Entscheidungsregel: Von mehreren Produkten ist dasjenige zu wählen, das die niedrigsten Stückkosten aufweist.

Merkmale:
* Identische Erlösseite
* Reine Kosten werden verglichen
* Mehrperiodizität wird nicht berücksichtigt

Question 14

Gewinnvergleichsrechnung

Answer 14

Entscheidungsregel: Von mehreren Projekten ist dasjenige zu wählen, das den höchsten durchschnittlichen Periodengewinn aufweist

Merkmale:
* Gleiche Erlöse über betrachteten Zeitraum
* Unterschiedliche Kapitaleinsätze und Zeiträume bleiben unberücksichtigt
* Sowohl Erlös- als auch Kostenseite werden betrachtet

Question 15

Rentabilitätsvergleich

Answer 15

Rendite oder Rentabilität (R) ist der Quotient aus Kapitalertrag (G) und eingesetztem Kapital (K).

Merkmale:
* Maximierung der Rendite
* Kapitaleinsatz schlecht abgrenzbar
* Mehrperiodizität wird nicht berücksichtigt

Question 16

Amortisationsvergleichsrechnung

Answer 16

Die Amortisationsdauer ist die Zeitspanne zwischen der ersten Ausgabe des Projektes und dem Zeitpunkt, zu dem die anfänglichen Ausgaben durch Einzahlungen aus dem Projekt wieder vollständig zurückgeflossen sind.

Merkmale:
* Berücksichtigung des mit der Investition verbundenen Risikos
* Problematik der Mehrperiodizität wird berücksichtigt
* Zeitlich unterschiedlicher Anfall wird berücksichtigt

Question 17

Dynamische Verfahren der Investitionsrechnung - Varianten

Answer 17

 Kapitalwertmethode
 Endwertmodell
 Annuitätenmodell
 Methode des vollständigen Finanzplans

Question 18

Dynamische Verfahren der Investitionsrechnung - Merkmale

Answer 18

 Konsequente Orientierung an Zahlungen

 Mehrperiodizität

 Ziele:
* Vermögensmaximierung
* Entnahmemaximierung
* Maximierung einer Rendite (Zinssatz)

Question 19

Kapitalwertmethode

Answer 19

 Alle Auszahlungen und Einzahlungen werden auf den aktuellen Zeitpunkt zurückgerechnet

 Ein Projekt ist angemessen, wenn der Kapitalwert positiv ist
 Um so höher der Kapitalwert ist, desto vorteilhafter ist die Investition

 Einschränkungen:
* Fester Zinssatz
* Keine Berücksichtigung von Steuern

Question 20

Endwertmodell

Answer 20

 Alle Auszahlungen und Einzahlungen werden auf das Ende des Zeitraums bilanziert

 Ein Projekt ist angemessen, wenn der Endwert positiv ist

 Um so höher der Endwert ist, desto vorteilhafter ist die Investition

 Einschränkungen:
* Fester Zinssatz
* Keine Berücksichtigung von Steuern

Question 21

Annuitätenmodell

Answer 21

Annuität ist der dem Projekt entnehmbare (bzw. zuzuschießende) gleich hohe Betrag am Ende eines jeden Jahres der Laufzeit

Question 22

Methode des vollständigen Finanzplans

Answer 22

 Der Ertrag kann am Ende des Projektes entnommen werden

 Ein Projekt ist angemessen, wenn der Endwert positiv ist

 Um so höher der Endwert, desto vorteilhafter ist die Investition

 Vergleichbarkeit von Projekten

 Unterscheide in Ein-/und Auszahlungen und Zinssatzänderungen können berücksichtigt werden

 Einschränkungen:
* Keine

 Bei der Methode des vollständigen Finanzplans bezieht sich die Kalkulation auf jede einzelne Periode. Daraus resultierend ergibt sich die Möglichkeit, aktuelle Änderungen einzubeziehen.

Question 23

Sensitivitätsanalysen

Answer 23

o Mit Hilfe von Sensitivitätsanalysen betrachtet man die Auswirkungen der Variation einer Variablen auf das Gesamtergebnis

o Die Sensitivitätsanalyse dient zur Risikoabschätzung des zukünftigen Projektverlaufs (unsichere Datenbasis)

Question 24

Sensitivitätsanalyse - Vorgehen

Answer 24

 Variation einer oder mehrerer Ausgangsgrößen

 Betrachtung und Bewertung der verschiedenen Szenarien

 Beurteilung des Investitionsprojektes anhand der Sensitivität der Projektstandskurve auf Veränderungen der Eingangsparameter

 Kenngrößen:
* Projektstand am Ende der Laufzeit
* Return on Investment

Question 25

Entscheidungsbaum

Answer 25

o Spezielle Darstellungsform von Entscheidungsregeln.

o Veranschaulichen aufeinanderfolgende hierarchische Entscheidungen

o Merkmale:
 Trennung der Daten in mehrere Gruppen, welche jeweils mit mindestens einer Bestimmung verknüpft ist
 Generierung üblicherweise im Top-Down Prinzip

Question 26

Entscheidungsbaum - Vorteile

Answer 26

 Gut erklärbar
 Einfache Extraktion von Regeln
 Einfache Umsetzung in eine softwaregestützte Entscheidungsfindung (binärer Entscheidungsbaum)

Question 27

Methode des Discounted Cashflows

Answer 27

Bei den Discounted Cash Flow Verfahren wird der Unternehmenswert, der Projektwert oder der Wert von Maßnahmen durch die Diskontierung zukünftiger Cash Flows ermittelt.