Week 5: renterisico instrumenten

Question 1

Interest Rate Swap (IRS)

Answer 1

Ruil van de ene toekomstige uitgaande kasstromen van rente tegen een andere reeks inkomende toekomstige kasstromen van rente.

Question 2

Comparatieve kostenverschillen

Answer 2

Doeleind 1 van IRS: onderneming die onderling renteverschillen swappen om zo het voordeel van de totale swapverschil te delen.

Question 3

Balansmanagement

Answer 3

Doeleind 2 IRS: het aanpassen van vermogensstructuur om te kunnen profiteren van een verwacht rentebeweging.

Question 4

Forward starting swap

Answer 4

Doeleind 3 IRS: een forward starting swap is een samenstel van een aantal swaps, waarbij de afgesproken rentevoet een gewogen rekenkundig gemiddelde is van de rentepercentages. Bij deze swap kan ervoor gekozen worden in de toekomst te laten ingaan.

Question 5

Unwinden

Answer 5

Unwinden is het voor het einde van de swap contract opzeggen. Een eventueel tegen gunstiger rente een nieuwe swap afsluiten. Contante waarde van het verschil, contant gemaakt tegen nieuwe rente, is de waarde van de swap.

Question 6

Rentefuture

Answer 6

Een rentefuture is een gestandaardiseerd op de beurs genoteerde en verhandelbare overeenkomst tussen twee partijen om een gestandaardiseerde hoeveelheid van gestandaardiseerde kwaliteit van een bepaald goed te leveren respectievelijk te betalen in een bepaalde maand, en wel onder de voorwaarden van de beurs waar het contract word verhandeld.

Question 7

Onderliggende waarde rentefutures

Answer 7

Een pakket vermogenstitels dat een bepaalde rente oplevert.

Question 8

Bundfuture

Answer 8

10 jaarslening

Question 9

Bobl

Answer 9

5 jaarslening

Question 10

Schats

Answer 10

2 jaarslening

Question 11

Eurobundfuture

Answer 11

• is een gestandaardiseerd termijncontract
• onderliggende waarde is € 100.000 euro en de rentevoet 6% beide fictief.
• Contractperiode is 10 jaar

Question 12

Berekening van Eurobondfuture

Answer 12

Contant maken voor 10 jaar met kasstromen van 6% en geldende marktrente. Bereken dan de duration om het effect van renteverandering te weten.

Question 13

Bepaling van het aantal benodigde Eurobondfutures voor het afdekken van renterisico

Answer 13

1: modified duration van de portfolio * portefeuille = exposure
2: exposure / modified duration van de eurobundfuture = martkwaarde van de future
3: marktwaarde van de future / de index van de future.

Question 14

Payersswap

Answer 14

Lange rente betalen en korte rente ontvangen

Question 15

Receiversswap

Answer 15

Lange rente ontvangen korte rente betalen.

Question 16

Interest rate cap

Answer 16

recht om op aantal expiratiedata verschil tussen euribortarief en vaste rente (uitoefenprijs) te ontvangen als euribor > uitoefenprijs

Question 17

Interest rate floor

Answer 17

recht om op aantal expiratiedata verschil tussen vaste rente (uitoefenprijs) en euribor te ontvangen als euribor < uitoefenprijs.

Question 18

Interest rate collar

Answer 18

combinatie van gekochte en verkochte cap en floor (waarbij geen premiebetaling plaatsvindt).