Theorie aus Altklausuren

Question 1

Definition VoFi

Answer 1

Der vollständige Finanzplan stellt die systematische Erfassung aller mit einem bestimmten Investitions- und Finazierungsprogramm (=Kapitalbudget) verbundenen Zahlungsströme dar

Question 2

Was sind die grundlegenden Bestandteile?

Answer 2

• Originäre Zahlung: Unabhängig vom Finanzierungsprogramm vorgeben, also die Zahlungsreihe der Realinvestition und die erwünschten Einahmen für Konsumzwecke
• Derivative Zahlungen: Abhängig vom Finanzierungsprogramm, d.h. alle übrigen Zahlungen.

Question 3

Was sind die Aufgaben des Vofi:

Answer 3

-Beschreibungsfunktion: dient der explizieten Wiedergabe aller monetären Konsequenzen eines Kapitalbudget

-Entscheidungsunterstützungsfunktion:
Vergleich der Vofis für verschieden Kapitalbudgets können bei Entscheidung helfen. Sie dienen als Ausgangspunkt der LP-Ansätze

Question 4

Anwendungsbereich VoFi

Answer 4

Als Anwendungsbereich für VoFis bieten sich Entscheidungsituation bei unvollkommenem Kapitalmarkt und damit nicht mehr völlig trivialen Finazierungsentscheidungen

Question 5

Entscheidungskriterien

Answer 5

• Endwert
o Maximaler Guthabenstand am Ende des Planungshorizonts -> Endvermögenmaximierung
• Anfangswert
o Maximale Entnahme in t=0
• Entnahme
o Maximale periodische Entnahmen in t=1,2,…
• Eigenkapitalrentabilität:
EK*(1+vt^(EK))^T =! EW
vt^(EK) = t-te wurzel (EW/EK)-1

Question 6

Steuerparadoxon Def

Answer 6

Das Steuerparadoxon besagt, dass der Kapitalwert nach Steuern unter bestimmten Umständen größer ist als der Kapitalwert vor Steuern. (Steuerparadoxon im engeren Sinne wenn und )

Ursache: Gegenläufige Wirkung des Zins- und Volumeneffektes. Der negative Volumeneffekt wird durch den positiven Zinseffekt überkompensiert.