Thème 8 Flashcards
Taux d’escompte
=taux directeur + 0,25pp
c’est le taux d’intérets auquel les banques commerciales peuvent emprunter auprès de la banque centrale
Taux directeur
c’ets le taux d’intéret officiel de la banque centrale
Taux du financement à 1 jour
c’est le taux auquel les banques se pretent entre elles
Taux créditeur
taux directeur - 0,25pp
taux de rémunération des dépots des banques commerciales à la banque centrale
TF1j > taux directeur
achats d’obligations
TF1J < taux directeur
ventes d’obligations
Quel marché est le moins risqué et le plus liquide de toute l’économie
Le marché monétaire
Achats d’actifs et effets de richesse positifs
expansion monétaire
Hausse de MS
Hausse de DA
Ventes d’actifs et effets de richesse négatifs
restriction monétaire
Baisse de MS
Baisse de DA
Achats de devises étrangères=
hausse d’offre de monnaie et baisse de taux d’intéret
Ventes de devises étrangères
baisse d’offre de monnaie et hausse de taux d’intéret
Pour déprécier la devise
hausse de l’offre de la devise
achats de devises étrangères et ventes de la devise domestique
Pour apprécier la devise
Baisse de l’offre de la devise
Achats de la devise domestqiue
La banque du Canada peut intervenir de 2 facons dans les marché afin d’atteindre ses objectifs
1.Politique monétaire restrictive (freiner l’économie pour baisser l’inflation)
2.Politique monétaire expansionniste (accélérer l’économie pour augmenter l’inflation et diminuer le chomage)
Politique monétaire expansionniste
Baisse de taux d’intéret et/ou achats d’actifs finaniers
DA aug.
Hausse deY, baisse de chomage, hausse inflation
Politique monétaire restrictive
Graphique du marché monétaire
Ms dim.
Politique monétaire restrictive
Graphique PTI
i aug.
Politique monétaire restrictive
Graphique OA-DA
DA dim.
Politique monétaire restrictive
Effets de court terme sur les variables
Y, P, e, chômage, taux d’intérêt et monnaie à l’équilibre
M aug.
i dim.
e aug.
Y aug.
P aug.
chomage dim.
Taux d’intéret neutre
i=r + πLT
ex: r=r*= 3%
π = 6%
i neutre = r + π = 9%
Processus inflationniste
bcp de monnaie est créée
plus de pouvoir d’achat
augmente la demnade des biens
chomage dim.
Régime de change flexible
laisse la devise fluctuer au gré de l’offre et la demande
Régime de change administré
banque centrale intervient pour influencer la devise
Régime de change fixe
la banque centrale a le mandat de préserver le taux de change sur un taux fixe
Si le taux de change est fixe et crédible, alors le taux de change anticipé sera
le taux de change fixe, donc (ea-e)/e=0
i=i*
Taux de change fixe vs flexible
fixe: pas de choix de la banque centrale, fait que défendre
flexible: la banque centrale fait ce qu’elle veut
En régime de change fixe, la banque ne peut pas
changer le taux d’intéret et doit préserver les taux de change
