Thème 7 - Partie 2 Flashcards
La théorie de la parité des taux d’intérêt (PTI) explique
l’évolution des taux de change
Rendement domestique =
i
Rendement à l’étranger =
i* + (ea-e)/e
Égalité des rendements: condition de la PTI
le rendement est le meme partout pour des actifs équivalents
i=i* + (ea-e)/e
Graphique de la PTI
vertical: e
horizontal: R
I : rendement sur dépots domestiques (i)
\ : rendement anticipé sur dépôts étrangers =i*+(ea-e)/e
La PTI est respecté lorsque
les 2 courbes se croisent
i = i* + (ea-e)/e
Hausse de i
e dim.
appréciation du taux de change
Hausse de Ms
faire graphique monétaire pour trouver que i dim.
e aug.
dépréciation
Hausse de Y ou hausse de P
faire graphique monétaire
MD aug.
i aug.
e dim.
appréciation
Hausse de ea ou hausse de i*
i* aug.
e aug.
dépréciation
Hausse de MS
faire graphique monétaire
i* dim.
e dim.
appréciation
Hausse de Y* (hausse du PIB étranger)
faire graphique monétaire
MD aug.
i* aug.
e aug.
dépréciation
DA en économie ouverte
DA=C+I+G+XN
Balance des paiements, formule
BP=CC+CCF=0
CC>0
CCF<0
CC<0
CCF>0
Compte courant(CC)
(EX-IM)
RNA
TN
(EX-IM) dans CC
EX: exportations +
MOINS
IM: importations -
RNA: revenu net d’actifs dans CC
Dividendes, intérets, loyers, paiements REÇUS du reste du monde +
MOINS
ce qui est PAYÉS au reste du monde -
TN: transferts nets dans CC
montants REÇUS sous forme de transfers +
MOINS
montants ENVOYÉS au reste du monde -
Compte capital et financier
CCF=ACDE - AEDC
Actifs Canadiens Détenus par les Étrangers (ACDE) danc CCF
entrée de capitaux(+): étrangers envoient capitaux vers l’économie domestique pour acheter actifs canadiens
sorties de capitaux(-): étrangers se départissent de leurs actifs canadiens
Actifs Étrangers Détenus par les Canadiens (AEDC) danc CCF
sorties de capitaux(-): Canadiens envoient capiatux vers l’étranger
entrées de capitaux (+): canadiens se départissent de leurs actifs étrangers
Exportations de bois du Canada vers les États-Unis
Ex + donc CC +
ACDE - donc CCF - (si paie en CAD)
Un Canadien vend des CAD pour obtenir des EUR
CC aucun effet
ACDE aug et ADC aug effet nul avec le - de la formule
La CDPQ reçoit des revenus de location d’immeubles locatifs en Floride
RNA aug. donc CC aug.
AEDC aug mias CCF dim à cause du moins d ela formuel (si paie en USD)
Le Canada pardonne la dette d’un pays pauvre
TN dim. donc CC dim.
AEDC dim. mais CCF aug. à cause du signe de la formule
Un Canadien achète des actions américaines d’un pays étranger
CC aucun effet
AEDC aug ACDE aug. avec le - de la formule effet nul
Les parents mexicains d’un immigrant mexicain habitant au Canada lui envoient
des fonds
TN aug. CC aug,
AEDC aug. CCF dim. (si envoient pesos)
Les parents mexicains d’un immigrant mexicain habitant au Canada lui envoient
des fonds
IMP + CC dim.
ACDE aug. CCF aug. (si paie en CAD)
La Banque du Canada vend des USD (en échange de CAD)
CC aucun effet
ACDE dim. AEDC dim. CCF nul
Une entreprise canadienne verse des dividendes à des Américains
RNA dim. CC dim.
ACDE aug. CCF aug.
CC>0 et CCF<0
l’économie accumule des actifs étrangers
CC<0 et CCF>0
l’économie accumule du capital
cette économie attire le plus de capitaux financiers
