Terminskontrakt

Question 1

Beskriv vad ett forward-kontrakt är

Answer 1

• oförändrat fram tills leveransdagen
• kontraktet regleras vid slutdagen, där den ena parten gör vinst och den andra förlust
• skräddarsydda bilaterala avtal
• skräddarsydda löptider och belopp
• exponerad mot motpartsrisk
• Högre TK
• kontrakt om stora belopp
• ej likvida
• marknad för hedgare
• stor i jämförelse

Question 2

Beskriv vad ett futureskontrakt är

Answer 2

• stäms av via en daglig marknadsvärdering (marked to market)
• skillnader i pris kompenseras genom margin accounts från den andra parten
• standardiserade löptider och belopp
• standardiserad börshandel
• hantera motpartsrisk
• lägre TK
• mindre belopp
• likvida
• förtroende ej viktigt
• marknad för spekulerare
• liten i jämförelse

Question 3

Vad menas med att dåligt organiserade terminsmarknader exponerar det finansiella systemet för allvarlig systemrisk?

Answer 3

En aktör som har lång position och innehar samtliga kontrakt för ex. olja

Question 4

Hur kan systemriskproblematiken hanteras?

Answer 4

• Flera aktörer på marknaden
• margin accounts
• Börser som reglerar marknaden

Question 5

Vad skiljer en räntetermin från en FRA?

Answer 5

• har inte värdepapper som noteras och handlas för och för vilka priser kan beräknas på traditionellt sätt som underliggande instrument.
• den slutgiltiga likvidavräkningen → kan säkra en viss ränta

Question 6

Vad är basis risk?

Answer 6

• Möjliga löptider skiljer sig från placeringshorisonten
• Underliggande tillgång skiljer sig från tillgång som skall hedgas

Question 7

Vad menas med att ett terminskontrakt är ”redundant” dvs ”överflödigt”?

Answer 7

Om det är möjligt att replikera ett derivat, så sägs derivatet vara uppnåeligt (reachable) eller överflödigt (redundant).

Question 8

Hur går marking to market till i praktiken?

Answer 8

Förändringar i värde på den underliggande tillgången justeras av börsen så att ex. en person som har en lång position kan öka sitt värde på sitt margin account, medan en som har en kort position i samma tillgång får ett minskat värde.

Question 9

Vad menas med open interest?

Answer 9

• Open interest is the total number of open derivative contracts, such as options or futures that have not been settled.
• Increasing open interest represents new or additional money coming into the market while decreasing open interest indicates money flowing out of the market

Question 10

Vad menas med ”Cost of carry”?

Answer 10

• Cost of carry is a factor in both direct investing and derivative markets.
• Carrying costs detract from total return for direct investors.
• In the derivative markets, carrying costs are a factor that influence derivative contract pricing.