Generella begrepp/termer

Question 1

Spoträntor/avistaräntor

Answer 1

De enkla årsräntor som en placerare får på nollkupongsobligationer som köps och behålls till förfall

Question 2

Kvoterat pris

Answer 2

= likvidbelopp - upplupen ränta: det pris som marknadens aktörer handlar på, medan likvidbeloppet är det belopp som köparen av obligationen faktiskt betalar säljaren. Upplupen ränta är den av ägaren till obligationen intjänade men ännu inte utbetalda kupongen.

Question 3

FRN-lån (Floating Rate Notes)

Answer 3

Obligationer där kupongen inte är fast och i förväg bestämd utan med fastlagda mellanrum. Värdet på FRN = nuvärdet av det nominella beloppet plus nuvärdet av den kända kupongen, diskonterade till dagsläget från nästkommande räntejusteringstillfälle.

Question 4

Syntetisk nollkupongsobligation

Answer 4

Kan skapas genom att köpa en tvåårig kupongsobligation och samtidigt sälja rätt mängd ettåriga obligationer kan paketets betalningsflöde anpassas så att det om ett år blir lika med 0

Question 5

Terminskontrakt

Answer 5

Den part som ska leverera, dvs. sälja den underliggande obligationen, sägs ha en kort position i terminskontraktet. den part som ska ta emot leveransen, dvs. köpa obligationen, sägs ha en lång position. Den med kort position gör en vinst om priset ligger under terminspriset (vinst = skillnad mellan marknadspris och terminspris).

Question 6

Forwardkontrakt

Answer 6

Innebär att den underliggande tillgången ska levereras vid leveranstidpunkten till leveranspris. Kontraktet är oförändrat fram tills leveranstidpunkten. Risk: ingen avstämning under tiden och inga formella säkerheter krävs

Question 7

Futurekontrakt

Answer 7

Risken hanteras bättre än i forward. stäms av via en daglig marknadsvärdering. skillnaden i värdet på terminskontraktet och marknadsvärdet blir vinsten/förlusten som justeras dagligen.

Question 8

Beskriv fast växelkurs och nämn några fördelar och nackdelar

Answer 8

ett lands valuta knyts/fixeras mot en annan valuta eller tillgång
Fördelar: eliminerar osäkerheten kring växelkursen → främjar internationell handel
Nackdelar: staten behöver vidta expansiva penning- och finanspolitiska åtgärder för att korrigera problem med ex. betalningsbalansunderskottet till den befintliga växelkursen

Question 9

Beskriv rörlig växelkurs och nämn några fördelar och nackdelar

Answer 9

växelkursen (relativa värdet) bestäms helt och hållet av marknadskrafter
Fördelar:
- lättare att externt justera
- nationell politisk självständighet
Nackdelar:
- växelkursens osäkerhet kan påverka internationell handel samt investeringar

Question 10

Appreciering

Answer 10

valutan förstärks i relation till en annan valuta

Question 11

Depreciering

Answer 11

valutan försvagas, blir mindre värd i relation till en annan valuta

Question 12

OTC

Answer 12

• nätverk mellan aktörer- inte på någon organiserad börs eller handelsplats
• kan inte observera de transaktioner som sker mellan banker och företag när de handlar med valutor

Question 13

Cross-rate

Answer 13

• cross-exchange rate är växelkursen mellan ett valutapar som beräknas via en annan valuta som inte ingår i valutaparet
• vi kan beräkna fram en kurs för S(SEK/USD) även när några köp- och säljkurser inte finns tillgängliga
• det enda vi behöver är att det finns tillgängliga kurser mot en gemensam valuta, ex USD

Question 14

Triangelarbitrage

Answer 14

• om en given valutakurs för ett valutapar inte stämmer överens med den beräknade crosskursen går det att göra ett triangelarbitrage
• Triangelarbitrage: omväg via en tredje valuta för att utnyttja felprissättning

Question 15

Vilka är de tre stora handelsområdena inom valuta?

Answer 15

Terminskontrakt, Spottar och Swappar

Question 16

Vad är ett ”Non-deliverable Forward contract”?

Answer 16

NDF bestäms i cash och oftast i USD, och finns till för att vissa valutor såsom brasilianska real, indiska rupee och ryska ruble inte kan handlas fritt.
Cash flow = (NDF rate - Spot rate) * Notional amount

Question 17

Vad kännetecknar en ”Outright Forward” transaktion vid valutahandel?

Answer 17

En oskyddad spekulativ position i en valuta, låser in ett pris för en valuta för att undvika valutaexponering, även om de kan vara en del av den andra hedgade sidan av transaktionen.

Question 18

Vad kännetecknar en ”Swap” transaktion vid valutahandel?

Answer 18

• Ett sätt att minimera valuta exponeringen i ett forwardkontrakt
• A forward swap transaction is the simultaneous sale (or purchase) of spot foreign exchange against a forward purchase (or sale) of approximately an equal amount of the foreign currency.