Teil 3: Markt Flashcards
strenge Hypothese der EMH
Der Marktpreis enthält alle Informationen und ist gleich dem Fundamentalwert, d.h. dem abgezinsten Strom aller zukünftigen Erträge. Zukünftige Informationen, die den Preis ändern könnten, sind nicht vorhersagbar, denn sonst wären sie schon eingepreist.
in der SEU-Theorie…
In der SEU-Theorie sind im Indifferenzkurvensystem sowohl die Risikoeinstellung als auch die subjektiven beliefs mitinbegriffen. Ändern sich für einen der Marktteilnehmer diese beliefs, d.h. hat er neue Informationen erhalten, so ändert sich dessen IN-Kurvensystem und damit der Marktpreis. Aus dem Preis können die Marktteilnehmer auf die beliefs, und damit auf die Informationen der anderen Teilnehmer schließen.
–> Markt-GG wird erreicht wenn beide IN-Kurven die Preisgerade tangieren & der Preis (Steigung der Geraden) hängt von den Risikoeinstellungen und den beliefs ab).
halb strenge Hypothese
Der Preis enthält alle öffentlichen Informationen.
schwache Hypothese
Informationen beeinflussen den Preis. (kein Insider Informationen)
