T8C4 - Ilícitas Flashcards
O que são condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários?
alterações no fluxo de ordens de compra ou venda de valores mobiliários provocadas por negociações pelas partes
No que consiste Manipulação de preços?
utilização de qualquer processo ou artifício destinado,
direta ou indiretamente, a elevar, manter ou baixar a cotação de um valor mobiliário, induzindo, terceiros à sua compra e venda.
O que é uma Operação fraudulenta?
utiliza ardil ou artifício destinado a induzir ou manter terceiro em erro, com a finalidade de se obter vantagem ilícita
O que é uma Prática não equitativa?
Indevida posição de desequilíbrio ou desigualdade em face aos demais participantes da operação
Quais as operações proibidas? SLCO
- Spoofing
- Layering
- Churning
- OMC (Operação de mesmo comitente)
Qual o ciclo do spoofing?
1 - Inserir a operação desejada
2- oferta oposta, a preço próximo para fechar negócio com o preço que deseja na posição inversa
em tamanho muito superior ao da oferta desejada
3- reação dos investidores
4 - agressao da oferta desejada
5 - cancela oferta falsa
As características especiais da oferta que cria falsa liquidez de spoofing?
- Oferta 6 vezes maior que o tamanho médio praticado pelo mercado nos 3 pregões anteriores
- Oferta de tamanho pelo menos 1,8 vez maior que a soma de todas as outras ofertas constantes no mesmo lado do livro do ativo, até o terceiro nível de preço;
- Oferta que tenha permanecido menos de 10 segundos no livro do ativo, ou seja, com base no acompanhamento verificou-se que, com base nos
critérios acima (filtros de tamanho de ofertas) o cancelamento ocorria em até 10 segundos.
Como se prova a irregularidade do spoofing/layering?
Alertas e recorrência. A prova da irregularidade decorre do fato que as operações não acontecem por acaso, mas são parte de estratégia deliberada; há um ciclo e, assim, a oferta artificial só existiu para auxiliar na realização de negócio do lado oposto do livro e a intenção decorre da repetição dos ciclos
As características especiais da oferta que cria falsa liquidez de layering?
- Camada contendo no mínimo 4 ofertas no mesmo lado do livro a preços diferentes;
- Realização de negócio o lado oposto às quatro ofertas;
- Cancelamento de todas as ofertas manipuladoras (camada) após o negócio, usualmente até 10 minutos subsequentes ao negócio fechado em, mas costuma ocorrer mais rápido.
Qual a diferença entre spoofing/layering
spoofing (quando realizada por meio de uma única oferta manipuladora de grande
quantidade)
layering (quando realizada por meio de diversas ofertas manipuladoras de pequenos lotes)
O que é Churning?
a prática de efetuar negócios de maneira excessiva com o objetivo de gerar maiores comissões. considerada quebra do dever de lealdade pelo
Participante em razão da atuação contrária ao melhor interesse do investidor
O churning é caracterizado pela presença de três principais fatores. Quais?
(i) controle sobre a conta do cliente;
(ii)negociação excessiva;
(iii) custos excessivos.
Quais os indicadores objetivos para identificar churning?
Turnover Ratio (para averiguar se o volume de negócios foi excessivo) e
Cost-Equity Ratio (para verificar se o total de despesas incorridas pelo investidor foi demasiado)
Turnover Ratio
Turn Over Ratio superior a 8. indica o número de “giros” efetuados com a carteira do cliente, comparando-se o patrimônio médio do cliente com o volume total de compras efetuado.
Cost-Equity Ratio
verificar a presença de uma excessiva despesa para
os investidores. Este indicador compara o total de despesas que incidiu sobre a carteira do investidor com seu patrimônio médio, reflete o retorno mínimo que seria necessário para cobrir as despesas que incidiram sobre a carteira do investidor em determinado período. o percentual adotado pela BSM é de 21% ao ano,
