T6

Question 1

1. Concepto de mercado eficiente

Answer 1

El valor coincide con su precio
- Hay ineficiencia cuando valor y precio no coinciden
- Los analistas buscan ineficiencias y batir al mercado

Question 2

2. Niveles de ineficiencia

Answer 2

• Hipótesis débil -> los analistas no aportan valor
• Recorrido aleatorio -> el comportamiento de los valores es impredecible
• Mercados desarrollados es débil. Estudiar el pasado no funciona

Question 3

3. Hipótesis intermedia

Answer 3

• Los analistas fundamentales no funcionan
• Con información pública no se puede batir al mercado

Question 4

4. Hipótesis fuerte

Answer 4

• Ni con información privilegiada podemos batir al mercado. La CNMV lo controla
• El mercado reacciona rápidamente (la ventaja desparece pronto)

Question 5

5. Si es mejor la cartera aleatoria o la gestión pasiva

Answer 5

No tiene porque ser peor que la de un analista

Question 6

6. Cual es la paradoja del mercado eficiente

Answer 6

• Los analistas son quienes hacen eficiente el mercado
• La eficiencia se debe a aquellos que actúan con la información

Question 7

7. Proporción de gestores que no han logrado batir a su índice de referencia

Answer 7

Eurozona 83, 72 y 84
España 51, 84 y 82

Question 8

8. Debate entre gestión activa y pasiva

Answer 8

Fondo cotizado gestión pasiva. Puedes comprar y vender en cualquier momento

Question 9

9. Significado gestión activa

Answer 9

Selección de los que tienen mejores expectativas y cumplen los criterios del fondo
- Bottom-up -> analizando directamente las compañías
- Top-down -> asignación de activos en función del escenario macro

Question 10

10. Evolución de los fondos cotizados

Answer 10

Están creciendo mucho en los últimos años donde se realiza casi toda la inversión

Question 11

11. Gestión pasiva que hace

Answer 11

• Replica la composición de un índie
• Menores gastos y mejores resultados a medio y largo plazo
• No diferencia entre caros y baratos

Question 12

12. Que puede pasar si aumenta mucho la gestión pasiva

Answer 12

ineficiencias

Question 13

13. La apuesta de Warren Buffet

Answer 13

Apostó a que la inversión por fondos que replican índice sería más rentable que las inversiones sofisticadas

Question 14

14. Tipos de riesgo de una acción (variabilidad precio)

Answer 14

• Riesgo sistemático -> riesgo de mercado
• Riesgo no sistemático -> específico de cada título (se puede eliminar)

Question 15

15. Riesgo sistemático que significa

Answer 15

• Se debe al comportamiento de la bolsa y no afecta igual a los valores
• La Beta relaciona el riesgo sistemático con el mercado

Question 16

16. Modelo CAPM

Answer 16

Rendimiento exigido por el mercado

Question 17

17. Significado de las Betas en el CAPM

Answer 17

• B > 1 más sensibles ante variaciones de rendimiento
• B < 1 Los menos sensibles
• B = 0 no tiene relación con el mercado