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Seminare Flashcards

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1
Q

Was ist der Dispositionseffekt?

A

bezeichnet die Neigung von Anlegern, jene Teile abzustoßen, deren Wert gestiegen ist, und solche zu halten, deren Wert gesunken ist.
Dabei werden Verluste doppelt so stark empfunden wie Gewinne

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2
Q

Welche Gruppen gab es beim Experiment zum Dispositionseffekt?

A
  • Investoren
  • Studenten
  • beide zusammen
  • Roboter
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3
Q

Was waren die Ergebnisse des Dispositionseffekts?

A
  • positiver Einfluss auf die Investoren und Studenten

- negativer Einfluss auf die Roboter

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4
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) des Dispositionseffekts?

A

meisten Studien:
- Erfahrung dämpft das DE
in dieser Studie:
- DE ist reduziert, wenn Investoren mehr als 5 Jahre Erfahrung besitzen
- DE wird allgemein der kognitiven Illusion des menschlichen Gehirns zugeschrieben
- DE weist keine Wirkung auf Roboter auf

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5
Q

Was ist das “home bias”?

A

Übergewichtung heimischer Assets

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6
Q

Was ist das “foreign bias”

A

Bewertung einer Vermögensaktie eines ausländischen Landes in dem einheimischen Portfolio

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7
Q

Wann erreichen Investoren eine höhere Rendite auf heimischen Märkten?

A

wenn sie einen wahren informativen Vorteil auf heimischen Märkten finden

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8
Q

Was sind die Resultate des “home bias”?

A
  • Informationsasymmetrie und Vertrautheit spielen eine Rolle um “home bias” zu erklären
  • Investoren haben keinen wahren informativen Vorteil
  • Index der Zweideutigkeitsaversion fängt die Unsicherheit direkter
  • Investoren reagieren zu wahrgenommener Unsicherheit und Informationsasymmetrie, aber nicht zu Vertrautheit
  • reichere Länder haben einen größeren “home bias”
  • Zweideutigkeitsaversion ist hoch signifikant und positiv
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9
Q

Was sind die Resultate des “foreign bias”?

A
  • Investoren reagieren auf wahrgenommene Unsicherheit in ausländischen Märkten
  • andere Faktoren wie Informationskosten und Vertrautheit spielen eine Rolle
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10
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von “home bias” and “foreign bias”?

A
  • Investoren nehmen ausländische Märkte als unsicherer wahr

- “home und foreign bias” kann durch den Index der Zweideutigkeitsaversion erklärt werden (index of ambiguity aversion)

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11
Q

Was hat eine dominante Auswirkung auf das Wiederkaufverhalten?

A

Neuheit (recency)

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12
Q

Was sind die Resultate der Diversifikation?

A
  • alle Diversifikationsmaßnahmen wachsen durch Reduzierung von Wiederverkauf
  • Konzentrationsindikatoren zeigen, dass höhere Wiederverkaufsanzahl eine Konzentration in einigen Aktien oder Industriesektoren impliziert
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13
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von Wiederverkauf (repurchasing)?

A
  • Individuen bevorzugen das Realisieren von Gewinnern über Verlierern
  • domierende Rolle des Wiederverkaufs als Neuheit
  • Wiederverkaufsaktivitäten konzentrieren sich auf einige Industriesektoren
  • Wiederverkaufshaushalte sind unterabwechslungsreich
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14
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von “trading patterns”?

A
  • Risikoaversion gleicht einer positiven konstanten Elastizität
  • Verlustaversion gleicht einer negativen Elastizität
  • Risikoaversionkomponente kann als positiver Feedback Vermögenseffekt interpretiert werden
  • Verlustaversionkomponente als psychologische Motive
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15
Q

Was sind die zwei Hypothesen von “myopic aversion”?

A
  • MLA adaption hypothesis

- sticky hypothesis

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16
Q

Was ist die MLA adaption hypothesis?

A
  • Investors manipulation–>more myopic–>investment decrease

- Investors manipulation–>less myopic–> investment increase

17
Q

Was ist die sticky hypothesis?

A

Investoren nehmen die Veränderung in der Investitionsumwelt als normativ irrelevant

18
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von myopic aversion?

A
  • Reduktion der Bereitschaft von Investoren in riskante Projekte zu investieren
  • Teilnehmer investierten nicht mehr in die non-myopic Vereinbarung nachdem sich die Investitionsumwelt veränderte
  • myopia und das resultierende Investmentverhalten sind für folgende Entscheidungen relevanter
19
Q

Was sind overconfident day traders?

A
  • individuelle Investoren glauben, dass sie relevante Informationen haben obwohl sie keine haben
  • individuelle Investoren überschätzen die Präzision der informativen Signale
20
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von day traders?

A
  • individuelle day traders durchleiden negative Netto-/Bruttoprofite im Durchschnitt
  • Überschätzung der Präzision der Informationen
  • verzerrt gegenüber der Interpretation von Informationen
  • verbessern ihre Fähigkeiten nicht obwohl Fehlschläge in der Vergangenheit stattfanden
  • Tauschen ist gefährlich nur für vermessene Verlierer und nicht Gewinner
  • Tauscherfahrung führt nicht zu Profiten
  • selbe Ergebnisse für institutionale day traders aber insignifikant
21
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von “Improving investment decisions with stimulated experience”?

A
  • stimulierte Erfahrung führt zu einer signifikanten Überprüfung von Investmententscheidungen
  • Subjekte fühlen sich besser informiert nach stimulierter Erfahrung
  • Subjekte fühlen sich auch selbstbewusster durch die Auswahl des richtigen Levels von Kapitalschutz nach stimulierter Erfahrung
22
Q

What is the adjustment and anchoring bias?

A

învestors underreact to positive information about stocks whose prices are near their 52-week high prices

23
Q

What are the findings of the 52-week momentum strategy?

A

outperformance of the momentum strategy

24
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) von 52-week momentum strategy?

A
  • Nullinvestmentstrategy
  • Momentum basiert auf:
    1. Nähe des präsenten Preises zu dem höchsten erreichten während der 52 Wochen
    2. Neuheit des 52-wöchigen Höchstpreises
25
Q

Was ist der Rankeffekt?

A

Investoren verkaufen ihre schlechtesten und besten Positionen,
basiert auf den Renditen vom Verkaufspreis

26
Q

Welche möglichen Faktoren beeinflussen den Rankeffekt?

A
  • Rendite
  • Gewinne
  • Varianzen
  • Anzahl der Tage des Haltens
27
Q

Was ist die Zusammenfassung (Conclusion) des Rankeffektes?

A
  • beste und schlechteste Positionen werden verkauft
  • individuelle Investoren und gemeinsame Fonds stellen den Rankeffekt zur Schau
  • Salience related factors influence the rank effect
  • Rankeffekt wird nicht durch Steuermotivationen, firmspezifische Informationen oder Wochentage beeinflusst
  • -> Portfolio ist relevant für das Tauschverhalten
  • -> Rankeffekt widerlegt übliche Annahmen von isoliert evaluierten Aktien

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