3 Classic phenomena in behavioral finance Flashcards
Was sind die Bestandteile des closed-end fund puzzle?
- Beteiligungseigenschaften starten mit einem Agio von 10 Prozent
- Fonds hat nach 120 Tagen einen Discount von durchschnittlich 10 Prozent
- Discount ist großen Schwankungen unterworfen
- wenn die Fonds duch Liquidation oder durch ein offenes Ende aufgelöst werden, reduziert sich der Discount und der Aktienkurs steigt
Was sind die Probleme des closed-end fund puzzle?
- Transaktionskosten (agent costs)
- Steuern (tax liabilities)
- Liquidität (illiquidity of assets)
Was ist die Zusammenfassung des closed-end fund puzzles?
Schwankungen in Discounten des closed-end fund puzzles werden von den Veränderungen in individuellem Verhalten beeinflusst
Was ist ein Gefühl (sentiment)?
ein Glaube über zukünftige Cash-Flows and Investmentrisiken, welche nicht durch Fakten bewiesen sind
Was ist die Zusammenfassung von Sunshine?
- Sonnenschein bewirkt gute Laune
- es ist möglich profitabel bei diesem Wetter zu tauschen
- Individuen mit schlechter Laune sollten stärker zu wahrhaften Nachrichten reagieren als zu irrelevanten Pseudonachrichten
Was ist die Zusammenfassung von Daytime?
- Tageslicht hat einen fundierten Effekt auf die Laune von Menschen und die Launen von Menschen habe ein Verbindung zu Risikoaversion
(je mehr Sonnenstunden desto mehr Renditen bzw. risikoaverses Verhalten) - umso größer die Anzahl an Tageslichtstunden umso besser ist die Laune
Was ist die Zusammenfassung von Media coverage?
- Interaktion von Medieninhalt und Aktienmarktaktivitäten
- hoher Pessimismus in Medien bewirkt ein Fallen von Marktpreisen gefolgt von einer Umkehr zu den Grundlagen
- ungewöhnlich niedriger oder hoher Pessimismus in Medien bewirkt ein hohes Tauschvolumen
- niedrige Marktrenditen bewirken ein hohen Pessimus in Medien
Was ist die Zusammenfassung von Aviation disaster?
Flugkatastrophen bewirken einen negativen Effekt auf Aktienpreise aber nur für eine kurze Zeit von paar Tagen
Was ist ein Reversal Effekt?
Veränderungen in der Richtung eines Preistrends
Was sind die Ergebnisse des Momentums?
- die top decile (winners) übertreffen die bottom decile (losers) in einer mittleren Periode
- die Nullinvestment-Tauschstrategie von den langen Positionen von Gewinnern und den kurzen Positionen von den Verlierern generieren eine 1%-Rendite pro Monat
Was sind die Ergebnisse der International evidence?
Momentum ist nicht eingeschränkt zu Märkten bestimmter Länder oder bestimmter Größen
Was sind die Ergebnisse von Farma-French?
lokale Risikofaktoren erklären regionale Portfolios besser als globale
Was ist die Evidence of underreaction in BSV?
durchschnittliche Rendite in der Periode gefolgt von einer Ankündigung einer guten Nachricht ist höher als die durchschnittliche Rendite in der Periode gefolgt von einer Ankündigung einer schlechten Nachricht
Was ist die Evidence of overreaction in BSV?
durchschnittliche Rendite gefolgt von mehreren Ankündigungen guter Nachrichten ist geringer als die durchschnittliche Rendite gefolgt von mehreren Ankündigungen schlechter Nachrichten
Welche zwei Gruppen bestehen in der BSV-Theorie?
- Konservatismus
- Repräsentativität
