Séance 3

Question 1

Vrai ou faux, plus il y a de risques, plus il y a de rendements.

Answer 1

Vrai

Question 2

Que signifie CAPM?

Answer 2

Capital asset pricing model

Question 3

Quelle est la formule pour déterminer le taux de rendement requis?

Answer 3

taux de rendement requis = taux sans risque + prime de risque

Question 4

Que signifie Ri?

Answer 4

Taux de rendement requis par les investisseurs

Question 5

Que signifie Rf?

Answer 5

Taux sans risque

Question 6

Que signifie Rm?

Answer 6

Taux de rendement requis du marché

Question 7

Quelle est la formule (avec les différentes variables) pour déterminer le taux de rendement requis?

Answer 7

E(Ri) = Rf + βi × (E(Rm) - Rf)

Question 8

Qu’est-ce que le levier d’exploitation?

Answer 8

C’est la sensibilité du bénéfice d’exploitation (BAII) aux variations des ventes.

Question 9

Quelle est la formule du levier d’exploitation?

Answer 9

levier d’exploitation = (% variation du BAII) / (% variation des ventes)

Question 10

Si j’ai des coûts fixes bas, le levier d’exploitation sera faible ou élevé?

Answer 10

levier faible

Question 11

Si j’ai des coûts fixes élevés, le levier d’exploitation sera faible ou élevé?

Answer 11

levier élevé

Question 12

Vrai ou faux, on utilise le bêta du secteur seulement si l’endettement de l’entreprise est identique à l’endettement moyen du secteur.

Answer 12

Vrai

Question 13

Quelle est la formule du bêta si le bêta de l’entreprise n’est pas identique à l’endettement moyen du secteur?

Answer 13

βe=βne × [ 1 + [ (1 - taux d’impôt) × (dette / (fonds propres))]]

Question 14

Que signifie CMPC?

Answer 14

Coût moyen pondéré du capital

Question 15

Quelle est la formule du CMPC?

Answer 15

CMPC = (coût dette × % dette) + (coût FP × % FP)+(coût actions privilégiées × % AP)

Question 16

Quelles sont les deux approches pour estimer le coût des fonds propres des PME?

Answer 16

• Approche par les primes

- Approche par le risque

Question 17

Quelles sont les primes des FP dans la méthode par les primes pour estimer le coût des FP des PME?

Answer 17

• taux sûr
• Prime de risque de marché
• Prime de taille
• Prime d’illiquidité
• Prime de risque sectoriel
• Prime de risque spécifique

Question 18

Dans l’approche par le risque total (pour estimer le coût des FP des PME), que représente le risque total?

Answer 18

risque total = risque spécifique + risque systématique

Question 19

Dans l’approche par le risque total (pour estimer le coût des FP des PME), que représente le bêta total?

Answer 19

Bêta total = σ i / σ m