Séance 17

Question 1

L’unique objectif de la BCE à LT est la stabilité des prix donc à CT elle décide (2)

Answer 1

1) du niveau d’inflation à cibler dans la Z€

2) de l’objectif du taux de croissance de la masse monétaire

Question 2

Deux sources principales de la croissance monétaire

Answer 2

1) via le ratio de liquidité des banques (Accords de Bâle, LCR)
2) via les emprunts du secteur public financés auprès des banques (inconvénient : effet d’éviction sur les entreprises qui veulent emprunter ; critique : le gouv ferait mieux d’équilibrer son budget)

Question 3

Trois formes de relations entre le gouvernement et la BC

Answer 3

1) BC inféodée au gouv qui décide des objectifs et des moyens à mettre en œuvre
2) le gouvernement décidé de l’objectif et la BC fait en sorte de le respecter
3) BC totalement libre de choisir ses objectifs et les moyens à mettre en œuvre

Question 4

2+1 possibilités à CT pour réduire la DG et donc limiter les risques d’inflation

Answer 4

1) réduire M → hausse du taux d’intérêt
2) Augmenter r et manipuler M pour obtenir la quantité souhaitée
3) réduire M et conserver un même r via le rationnement du crédit

Question 5

Les 3 taux directeurs de la BCE

Answer 5

1) taux de refinancement/”taux refi” : les banques qui n’ont pas trouvé les liquidités souhaitées sur le marché interbancaire se tournent vers la BCE
2) taux de rémunération des dépôts (plancher) : il est négatif en ce moment pour désinciter les banques à ne pas prêter (aux banques et aux clients)
3) taux d’escompte/du prêt marginal (plafond)