S3 - Le Risque

Question 1

Qu’est ce que la relation risque-rendement

Answer 1

Plus un actif est risqué - Plus on peut demander du rendement

Question 2

Quels sont les deux types de leviers

Answer 2

• Levier d’exploitation
• Levier financier

Question 3

Définir le levier d’exploitation

Answer 3

le levier fait référence à des éléments des coûts opérationnels qui sont fixes par rapport à des volumes variables de production

Question 4

Définir le levier de financement

Answer 4

Ce levier fait référence à une certaine proportion des coûts de financement qui sont fixes (intérêts) par rapport à un niveau d’opération variable

Question 5

Définir le risque d’exploitation

Answer 5

C’est le risque lié aux activités d’exploitation de l’entreprise, plus précisément au niveau du bénéfice d’exploitation et la marge d’exploitation. Ce risque n’est pas affecté par la structure de financement de l’entreprise.

Question 6

Qu’est ce que le Point Mort

Answer 6

Le point où Coûts totaux (Q*Cv + Cf) = P * Q

Question 7

Nommez une mesure du risque d’exploitation

Answer 7

Le coefficient de levier d’exploitation (CLE) : Ventes - Cvar. / BAII - plus c’est bas mieux c’est

Question 8

Nommez une autre mesure du risque d’exploitation

Answer 8

l’écart type de la marge d’exploitation (BAII/Ventes) calculé à partir de données historiques ou forecasted

Question 9

Expliquer le risque financier

Answer 9

Le risque financier est un risque que porte tous les stakeholders de la firme soit les créanciers et les actionnaires. Les actionnaires sont soumis à un plus gros risque puisque’ils sont payés en dernier.

Plus une entreprise est endettée, plus le RFP varie avec les ventes.

Question 10

Décrire la mesure du risque financier

Answer 10

on peut mesurer le risque à l’aide du CLF : BAII/ BAII - int.

Question 11

Nommez les deux risques financiers

Answer 11

insolvabilité et variabilité des bénéfices

Question 12

Décrivez le risque financier d’insolvabilité

Answer 12

Le risque de ne pas pouvoir repayer les créancier. On regarde donc les ratios de couverture et les ratios de liquidités

Question 13

Quels sont les ratios à regarder pour l’insolvabilité

Answer 13

Ratio de couverture des intérêts
Ratio de couverture du fardeau financier
Ratio Dette/BAIIA
Ratios de liquidité générale et restreint (Quick)

Question 14

Quel est le lien entre les deux risques

Answer 14

Les deux risques sont fortement liés, donc dans une entreprise avec des forts risques d’exploitation, il est conseiller de se financer par FP

Question 15

Comment ça change si on se finance par FP

Answer 15

ça impacte le rendement des FP potentiels (effet de levier), la volatilité du rendement des FP et la capacité de remboursement de l’entreprise