Révision exam cours 5 Flashcards
En quoi consiste le risque de taille ?
Le risque de taille consiste à des contraintes de financement, une espérance de vie qui est assez réduite et elle dépend d’une personne qui ne peut s’occuper de toutes les facettes d’une entreprise en même temps
Quels problèmes sont associés au risque de taille ?
Prélèvement
Financement
Entreprise condamnée
En quoi consiste le risque de nouveauté ?
Les jeunes entreprises sont plus sensibles aux facteurs externes. Elles n’ont souvent pas les habiletés, les ressources pour bien se développer. Les risques de faillite des jeunes entreprises proviennent souvent des problèmes à l’interne
Quels problèmes sont associés au risque de nouveauté ?
Mauvaise utilisation éléments d’actifs
Financement
Recherche de la perfection
En quoi consiste le risque de croissance ?
La croissance d’une entreprise qui est trop rapide est un risque important. On doit acquérir beaucoup de ressources pour répondre à la demande. On doit avoir des investissements rapides et le risque de liquidité rentre donc en jeu.
Quels problèmes sont associés au risque de croissance ?
Sur investissement
Taux de croissance soutenable insuffisant
Problèmes de financement
Mauvaise évaluation du coût
En quoi consiste le risque de désuétude ?
Concerne souvent les entreprises matures qui voient un changement dans la demande pour leur produit ou service. Si elle n’a pas développé des produits/services pour prendre la relève ses marges vont drastiquement descendre. Les avancés technologiques sont souvent une cause externe
Quels problèmes découlent du risque de désuétude ?
Désinvestissement
Faiblesse des marges
Quels sont les problèmes de l’entreprise condamnée ?
Ressources tant financières que tangibles manquantes
Secteur dans lequel il est difficile et long avant de voir des résultats
Quels sont les symptômes des prélèvements ?
Manque de liquidité, capital action peu abondant, les revenus sont nuls et les produits ou procédés ne sont pas innovants
En quoi consiste le burn-rate ?
On calcule le temps que l’entreprise prendra avant de brûler le reste de ses ressources
En quoi consiste le problème de prélèvements ?
L’entrepreneur cherche à optimiser son revenu à place de celui de son entreprise. De la découle des charges d’exploitation, frais d’admin et de ventes élevés parce qu’il passe de ses dépenses dans la compagnie
Versement de dividendes qui sont exagérés
Quels sont les symptômes du risque de prélèvements ?
Marge Brute > que celle du secteur
Marge d’exploitation et marge net sont nettement inférieurs au secteur
Difficultés de financement grande parce que l’entrepreneur n’est pas sérieux envers son entreprise
Quels sont les 3 signes d’une mauvaise utilisation des éléments d’actif ?
- Mauvaise rotation des actifs
- La détention d’actif excédentaire
- Sur investissement
En quoi consiste le problème de la faible rotation des stocks ?
Problème courant dans les petits commerces. La gestion des stocks est inadéquate et fait baisser les marges de rentabilité
En quoi consiste le problème de la détention d’actifs supplémentaires ?
Ces actifs procurent souvent un taux de rentabilité qui est moindre que celui demandé par les actionnaires. Ce qui conduit à une destruction de valeur.
En quoi consiste le problème de sur investissement ?
Problème vécu par une entreprise qui investit des grosses sommes d’argent en immobilisation sans faire d’analyse. Situation fréquente lorsque la croissance est très élevée
Quels sont les symptômes du sur investissement ?
Baisse des rotations et une augmentation des charges découlant de l’investissement. Ceci amène une baisse des marges. Le ROA ne saura pas modifié après l’acquisition des actifs.
Que devrait-on observer si un investissement de production est bien planifié ?
À long ou moyen terme on devrait voir une augmentation des marges et des rotations du à l’augmentation des ventes. Il devrait faire diminuer les frais de mp et mod, mais il est normal qu’on observe une baisse temporaire des marges et des ratios suite à l’investissement
Quels sont les solutions à un problème de sur investissement ?
Le gel des immobilisations et le partage des surfaces. Louer à une autre entité une partie de l’immobilisation dans le but de tirer un nouveau revenu
À quoi correspond un problème du taux de croissance soutenable ?
Les ventes et les immos qui augmentent à un rythme qui est supérieur au taux de rendement qui conditionnent l’auto-financement. De la découle un endettement trop élevé dans la structure de capitale.
Quelles sont les solutions à un problème du taux de croissance soutenable ?
Trouver des FP
Réduction de la croissance de l’actif et l’accroissement du ROE
À quoi correspond le problème de la croissance à tout prix?
Lorsqu’une entreprise cherche à augmenter à tout prix son chiffre d’affaire elle ne prend pas en compte les coûts intangibles
Quelles sont les deux causes distinctes du problème des faiblesses des marges ?
La concurrence et la désuétude des produits
En quoi consiste le problème du désinvestissement?
Lorsque le dirigeant d’une entreprise à maturité décide de ne plus investir ce qui amène une baisse de sa capacité productive
Quels sont les symptômes d’un problème de désinvestissement ?
Les montants investis sont sensiblement inférieur à l’amortissement. Les rotations s’accroissent ce qui fait augmenter la rentabilité.
Il s’agit d’une création de richesse à court terme parce qu’à moyen terme l’entreprise devra investir massivement pour répondre à une demande future
Comment calculer le taux de croissance soutenable ?
ROE * (1 - taux distribution)
