Cours 2 exam révision Flashcards
Quel est l’objectif principal d’une entreprise ?
Maximiser la valeur marchande ajoutée
Pourquoi on ne cherche pas à maximiser le rendement ?
Parce que le rendement est corrélé avec le risque
Pourquoi on ne cherche pas à maximiser les bénéfices ?
- Bénéfice passée ne garantissent pas le bénéfice futur
- Le BPA est crée par des choix comptables
- Employé le bénéfice ne tient pas compte du taux de rendement requis par les actionnaires
Pourquoi on ne cherche pas à augmenter l’actif ?
Un actif peut être financé par de la mauvaise dette
Le taux de rendement demandé par les actionnaires peut ne pas être atteint
Qu’est-ce qu’est la valeur marchande ajoutée ?
La différence entre VM et la VC et la valeur économique ajoutée actualisée
Quelle est la différence entre la VM_FP et VM ?
La VM_FP est seulement envers les actionnaires de l’entreprise tandis que la VM est pour l’ensemble des bailleurs de fond
Quelles sont les 4 étapes pour trouver la VEA ?
- Chercher les données dans les ÉF
- Calculer le capital investi
- Calculer le NOPAT
- Calculer la VEA
Comment calculer le capital investi ?
Actifs - Passif qui ne sont pas de la dette
Comment calculer le NOPAT ?
- Il faut trouver le taux d’impôt ( Charge d’impôt/Bén exploitation)
- Bén net + intérêts (1-taux impôt)
Comment calculer la VEA ?
NOPAT observé - NOPAT attendu
RCICI) - (CMPCCI
Comment actualiser si il y a une croissance nulle et comment actualiser si il y a une croissance ?
Croissance nulle: VEA/ CMPC
Croissance: (RCI-CMPC)/ (1+CMPC)^(t)
Comment calculer la VEA_FP ?
Il faut trouver le bénéfice résiduel
Bén observé - Bén attendu ou (ROE-KE)*VC
Comment calculer la VMA_FP ?
Le bénéfice résiduel actualisé
Comment trouver la VC_FP ?
Mise de fonds initiale
+ BNR
- actions privilégiées
