Política Monetária Flashcards
Diga os intervenientes da política monetária?
1- setor emissor de moeda: SEBC e OIMS
2- setor detentor de moeda: IFNMs, Empresas, Particulares
Quais os passos a tomar quanto à manipulação de variáveis monetárias de modo a afetar a procura global?
- Definir objetivos da política monetária - o objetivo é a estabilidade de preços
- Definir meios (instrumentos) para atingir esses objetivos - o instrumento é a taxa de reservas legais
Entre instrumentos e objetivos é necessário destacar um conjunto de objetivos intermédios
Quais as 4 variáveis intercalares entre o instrumento e o objetivo?
- Oferta de moeda
- taxas de juro
- investimento
- consumo
Entre instrumentos e objetivos é necessário destacar um conjunto de objetivos intermédios, quais?
- base monetaria
- quantidade de moeda M1,M2,M3
- reservas das OIMS
- crédito concedido pelo sistema bancario
- taxas de juro das operações de mercado aberto
Que dois tipos de problemas surgem?
1- atrasos na politica monetaria
2- possibilidade de perturbações aleatórios
Quais os 7 objetivos da politica monetaria?
1- Estabilidade dos preços (monetarismo- BCE controla preços atraves da massa monetaria - Friedman)
2- Controlo dos ciclos económicos
3- Pleno emprego
4- Crescimento economico sustentado
5- Estabilidade das taxas de juro
6- Estabilidade dos mercados financeiros
7- Estabilidade da taxa de câmbio
Quais os instrumentos da politica monetaria?
- Instrumentos Diretos: afetam diretamente a criação de moeda e a sua eficácia não é afetada por fatores externos.
- fixação administrativa das taxas de juro
- fixação de limites de crédito
- limites de redesconto (- racionamento do credito)
- fixação de rácios prudenciais
- depósitos obrigatorios - Instrumentos Indiretos
- reservas minimas legais (atua s/ multiplicador)
- operações de mercado aberto (afetam base monetaria (R)); operações de cedencia ou absorção de liquidez)
- crédito sob forma de redesconto
A que se refere a estratégia da politica monetária do BCE
O Conselho do BCE tem de influenciar as condições de mercado e o nível das taxas de juro de cp para assegurar a estabilidade de preços no mp.
Quais os dois problemas fundamentais quanto à estratégia do BCE na politica monetaria?
1- incerteza quanto à natureza dos choques
2- tipo de relação entre as varias variaveis economicas
Quais as 4 caracteristicas de uma politica monetaria bem sucedida?
1- fixar perspetivas de inflação
2- ser prospeti8va
3- incidir sobre o mp
4- ser global
Quais os 3 elementos da estratégia do BCE?
- definição quantitativa da estabilidade de preços
- avaliação de toda a informação e análises relevantes
- responsabilização, transparência e comunicação
O que permite a definição quantitativa da estabilidade de preços?
- torna politica monetaria mais transparente
- responsabiliza o BCE
- forma expectativas da evolução futura dos preços
As decisões de política monetária do BCE tem por base uma analise de riscos para estabilidade de preços assente em duas perspetivas, quais?
- Análise Económica
- avalia terminantes de cp e mp da evolução dos preços, centrando-se na atividade real e nas condições financeiras da economia.
- identifica a natureza dos choques que afetam a economia, os seus efeitos sobre a fixação de preços e custos e as perspetivas de cp, mp para a sua propagação na economia. - Análise Monetária
- explora a ligação entre moeda e preços, reconhecendo que o crescimento monetario e a inflação estão relacionados a m/lp
- fixação de um valor de referencia para o crescimento do agregado M3 de 4,5% ano
A que diz respeito a responsabilização e transparência da politica?
- Responsabilização: Obrigação juridica e politica de um banco central explicar e justificar as suas decisões de forma adequada aos cidadãos e representantes eleitos
- Transparência: Conjuntura em que o banco central disponibiliza ao público em geral e aos mercados toda a informação relevante sobre a sua estratégia, avaliações e decisões de política e procedimentos.
Fomenta a credibilidade; impõe autodisciplina aos decisores de politica; dá orientação aos mercados.
Como é que o BCE orienta as taxas de cp?
- gerindo a situação de liquidez no mercado monetário
- assinalando a orientação da sua política monetária
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Operações de mercado aberto
Quais os objetivos?
- orientar as taxas de juro
- gerir a liquidez de mercado
- sinalizar a orientação da politica monetária
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Operações de mercado aberto
Quais os instrumentos para a realização das operações?
- operações reversíveis
- transações definitivas
- emissão de certificados de divida
- swaps de divisas
- constituição de depositos a prazo fixos
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Operações de mercado aberto
Explique as operações reversíveis
O SEBC compra ou vende ativos elegiveis sob forma de acordos de recompra ou concede crédito tendo ativos elegíveis como garantia.
As operações de mercado aberto podem ser divididas em 4 categorias:
- operações principais de refinanciamento (cedencia de liquidez)
- operações de refinanciamento de prazo (cedencia)
- operações ocasionais de regularização
- operações estruturais (cedencia ou absorção de liquidez)
Estas operações podem ser regulares ou não e são implementadas atraves de leiloes.
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Operações de mercado aberto
Explique as transações definitivas
- SEBC compra ou vende, a titulo definitivo ativos elegiveis
- operações de cedencia ou abosrção de liquidez
- de frequencia não normalizada
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Operações de mercado aberto
Explique a emissão de certificados de divida
- absorção de liquidez
- base regular ou nao
- emitidos a desconto
- são emitidos abaixo do seu valor nominal e reembolsados pelo valor nominal, a diferença coressponde ao juro
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Facilidades Permanentes
Quais os objetivos?
-ceder e absorver liquidez
- sinalizar orientação geral da politica monetaria
- delimitar as taxas de juro de mercado
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Facilidades Permanentes
Quais os dois tipos de facilidades permanentes?
1- facilidade permanente de cedencia de liquidez
2- facilidade permanente de deposito
Instrumentos de politica monetaria do SEBC - Reservas minimas
Como é determinado o montante de reservas?
Determinado em relação à base de incidencia- mensalmente
essas reservas são remuneradas
Quais os 6 passos operacionais do leilão?
1- anuncio do leilao
2- preparação e apresentação das propostas pelas contrapartes
3- compilação das propostas pelo SEBC
4- resultado da colocação em leilão e anuncio
5- certificação dos resultados individuais da colocação
6- liquidação das transações
Qual o tempo de execução dos leiloes normais e rapidos?
normais- 24h
rapidos- 1h
De que tipo podem ser os leiloes?
- taxa fixa (montante)
- taxa variavel (taxa)
Como funciona a taxa fixa (montante)?
O BCE estabelece a taxa de juro e as contrapartes licitam o montante que pretendem transacionar a essa taxa.
As propostas são adicionadas
Se o montante agregado ultrapssar o montante disponivel há lugar a rateio.
Como funciona a taxa variavel (taxa)?
As contrapartes licitam os montantes e as taxas de juro.
- leiloes de cedencia de liquidez: ordem descrescente das taxas de juro
- leiloes de absorção de liquidez: ordem crescente da taxa de juro
