A Procura de Moeda Flashcards
Quais as duas teorias da procura de moeda e as abordagens associadas?
1- Teoria Clássica
- abordagem quantitativa
- abordagem neo-quantitativa
2- Teoria Keynesiana
- abordagem Keynesiana
- abordagens neo-keynesianas
Explique a teoria quantitativa de Irving Fisher.
Irving Fisher explica a relação entre a quantidade de moeda (M- massa monetária) e a despesa total nominal em bens e serviços finais (PY- rendimento nominal).
A sua teoria quantitativa diz-nos que “A quantidade de moeda multiplicada pelo número de vezes que essa moeda é gasta num determinado período deverá ser igual ao rendimento nominal.” -> V=PY/M
Tendo em conta estas hipóteses, explique a relação entre as variáveis: V, Y, M, PY e TX JURO
- A economia funciona em pleno emprego de fatores de produção
- A velocidade de circulação da moeda é estável a cp
- O Banco Central controla a oferta de moeda
V e Y são constantes
As variações em M sentem-se no nível médio dos preços.
O rendimento nominal é determinado apenas pela quantidade de moeda
A taxa de juro não tem influência sobre a procura de moeda.
O que nos diz a lei de Say?
“toda a oferta cria a sua procura”
Quem produz tem interesse em vender rapidamente e quando vende tem interesse em procurar outro bem, pois deter moeda não produz qualquer remuneração.
A moeda é neutra ao volume de transações e os preços dos bens ajustam-se de modo a que qualquer excesso de oferta/procura seja eliminado.
MV(V constante)=PY(Y constante)
MS=MD-> nível dos preços
Enuncie o princípio da dicotomia.
Princípio da dicotomia: “independência do equilíbrio do setor real e do equilíbrio no setor monetário”
Qual a limitação da teoria quantitativa apresentada por Irving Fisher?
Não explica a motivação que leva os agentes económicos a utilizarem o montante adicional de moeda quando este não tem qualquer efeito nas quantidades transacionadas. (sabe-se que a moeda é neutra ao volume de transações)
Explique a abordagem quantitativa adotada por Cecil Pigou e Alfred Marshall. Identifique as suas limitações.
EM equilíbrio a massa monetária corresponde à quantidade procurada de moeda.
Equação de Cambridge: MD=k x PY
Os agentes económicos procuram deter encaixes monetários reais (MD/P) correspondentes a uma proporção constante k, do seu rendimento real, Y.
Existem 2 limitações:
1- Criação de moeda: endividamento à banca por parte do setor não financeiro
2- Alterações do valor real da moeda: redistribuição da riqueza
Faça a síntese da teoria clássica
- A procura de moeda depende do rendimento
- As taxas de juro não influenciam a procura de moeda
Equação das trocas: MV=PY
Equação de Cambridge: MD= k x PY
Relativamente à Teoria Keynesiana, Keynes apresenta a procura de moeda com preferência pela liquidez, ressaltando 3 motivos. Quais?
- Motivo Transação (depende do rendimento)
- Motivo Precaução (depende do rendimento)
- Motivo Especulação (depende da taxa de juro)
Como é determinada a procura especulativa de moeda?
Pela incerteza em relação à evolução das taxas de juro.
Que dois ativos podem ser utilizados como reserva de valor?
- Moeda
- Obrigações
Os agentes económicos podem optar por aplicar a sua moeda em 2 casos distintos. Quais?
- Encaixes monetár
- Obrigações
A rendibilidade das obrigações tem duas componentes. Identifique.
A taxa esperada (iET) é determinada pelo somatório de:
- Taxa de juro (i)
- Taxa de ganho esperado de capital (g)
Qual a decisão do agente no caso de iET>0.
Aplicar em obrigações
Tendo em conta a Função Procura de Moeda Individual. Se o valor da i > ic qual a decisão do agente? E no caso da i<ic?
i>ic: Aplica tudo em obrigações
<ic: Aplica tudo em moeda
Qual a expressão da procura de moeda apresentada pela teoria de keynes?
MD= Y + i
- crescente com o rendimento, Y
- decrescente com a taxa de juro i
- as variações na taxa de juro traduzem-se em flutuações da velocidade de circulação de moeda. V não é constante. (variam no mesmo sentido)
Identifique as 3 teorias neo-keynesianas.
- Baumol (transação)
- Tobin (especulação)
- Whalen (precaução)
Explique o modelo de Baumol, referindo o problema associado.
Os encaixes monetários são sensíveis à taxa de juro.
O problema da determinação do encaixe monetário médio ótimo passa por duas opções:
1- manter moeda em stock (custo de oportunidade, pois poderia estar a aplicar)
2- Aplicar moeda (obtém uma remuneração mas suporta custos de transação)
Os custos de transação não podem superar as remunerações recebidas.
Identifique a expressão da procura de moeda dada por Baumol.
M= raiz de (Yb/2i)
- negativamente relacionada com a taxa de juro
- positivamente relacionada com o rendimento
Explique o modelo de Tobin a nível teórico.
Esta teoria complementa o modelo proposto por Keynes, com uma medida de risco capital dos títulos.
Ou seja, os agentes económicos preocupam-se com o risco associado aos rendimentos de cada ativo. Grande parte dos agentes é avesso ao risco (=expõe-se menos ao risco).
Características:
- Quanto menos concentradas forem as aplicações, menor é o risco inerente à carteira de títulos
- Os agentes só aceitam maiores riscos se receberem um retorno real maior.
- As preferências dos agentes são representadas por um conjunto de curvas de indiferença entre o rendimento e riscos assumidos, com as diferentes combinações para o mesmo grau de satisfação.
- As aplicações dos agentes são limitadas por uma restrição orçamental.
- Os agentes vão procurar diversificação dos ativos na carteira -> Carteira ótima.
- Os investidores aplicam simultaneamente parte da sua riqueza xM e parte em obrigações xB -> somados =1
Explique o efeito-substituição e o efeito-riqueza.
O efeito de variações da taxa de juro (afeta negativamente a procura de moeda) sobre a composição da carteira depende:
Efeito-substituição: mede a modificação da composição da carteira que o investidor faria se fosse obrigado a manter o nível de satisfação.
Efeito-riqueza: mede a alteração da composição da carteira que resulta da possibilidade do investidor atingir um outro nível de satisfação.
Normalmente, o 1º é mais forte que o 2º pelo que o indivíduo coloca maior parte da riqueza em obrigações, ficando com menos moeda.
Explique teoricamente o modelo de Whalen.
Este modelo diz-nos que no problema de otimização dos encaixes monetários por motivo de precaução (Cp) devem ser considerados:
1- custo de oportunidade de manter os encaixes monetários
2- custo de liquidez ou falta de liquidez (varia inversamente com o Cp)
Quanto menor a taxa de juro, menor a procura de moeda.
Que nome é também dado à teoria neo-quantitativa de Milton Friedman?
Teoria monetarista
Explique a procura de moeda segundo Friedman.
A procura de moeda depende:
- do montante de recursos disponíveis
- das diferentes opções de investimento em ativos alternativos à moeda (ações, obrigações, ativos reais.)
Rendimento permanente = valor atualizado de todos os rendimentos esperados no futuro.
Que fatores influenciam o rendimento da moeda (Rm) de acordo com a teoria de Friedman?
- serviços proporcionados pelos bancos (liquidez, pagamentos automáticos e por transferência bancária)
- taxa de juro associada à detenção de moeda (taxas associadas aos depósitos bancários)
O que representa :
Rb-Rm
Re-Rm
Rendimento esperado das obrigações (Rb) e ações (Re) relativamente ao Rendimento da moeda.
Quais as conclusões de Friedman?
- A procura de moeda é estável
- A velocidade de circulação de moeda é relativamente constante e previsível
- A procura de moeda é pouco sensível a variações da taxa de juro
- Variações na oferta de moeda apenas alteram o rendimento nominal, e não o real.
Indique as 7 diferenças entre as abordagens clássicas e keynesianas.
1- Diversidade de ativos considerados
2- Substituibilidade
3- Rm>0
4- Várias taxas de juro
5- Estabilidade da procura de moeda e da velocidade de circulação
6- Impacto das variações da taxa de juro na economia
7- Eficácia da política monetária
