Modulo3 Flashcards
Existem 4 ferramentas (políticas) que o banco central pode utilizar para controlar a inflação. Explique
Open market: compra (expansionista) e venda (contracionista) de títulos públicos
Taxa Selic: é a taxa básica de juros da economia, Se tem o aumento e contracionista, reduz o consumo e desacelera a economia. Se tem redução é expansionista.
Operação de redesconto: empréstimo do BACEN para os bancos. Se a taxa das operações de redesconto ficam mais caras é uma política contracionistas, se mais baratas, expansionistas
Recolhimento compulsório: % que os bancos tem que enviar para o BACEN diariamente para regular a qnt de moeda circulante. Se a taxa aumenta, é contracionista, se diminui, expansionista
O COPOM é uma ________. Quem participa do COPOM são ________
reunião que acontece a cada 45 dias, em 2 dias, onde é divulgada a taxa selic meta.
Os diretores do BACEN (8) mais o presidente do BACEN
Quando a taxa de juros sobe o PU _______
cai
Como a caderneta de poupança remunera?
a) se a selic >8,5%
b) se a selic <= 8,5%
a) 6% + TR
b) 70% da selic + TR
Na caderneta de poupança, para a pessoa física temos:
a) juros ? (composto/simples)
b) rentabilidade? (mensal/ anual…)
c) a remuneração se dá pelo?
d) tem IR e IOF?
a) composto
b) mensal
c) menor valor do período
d) Não
Na caderneta de poupança, para a pessoa jurídico temos:
a) juros ? (composto/simples)
b) rentabilidade? (mensal/ anual…)
c) a remuneração se dá pelo?
d) tem IR e IOF?
a) composto
b) trimestral
c) menor valor do período
d) não tem IOF, mas tem IR
A caderneta de poupança é garantida pela FGC?
Sim
Se o aniversário da caderneta de poupança cair no final de semana, no feriado ou nos dias 29, 30, 31 o que acontece?
O rendimento é pago no próximo dia útil
O recursos que são depositados na caderneta de poupança devem ser aplicadas de que forma:
65% em operações de financiamento imobiliário (sendo 80% residencial e 20% não reseidencial)
20% em recolhimento compulsório
15% em outras operações
Ágio _______ a rentabilidade do investimento, pois ______ o custo de aquisição. Deságio ________ a rentabilidade do investimento. Já o ao par significa que ________
Diminui
Aumenta
Aumenta
Não tem agio nem desagio
Os títulos pré-fixados são sempre negociados com ________ (ágio/deságio)
deságio
O IMA-B é um índice composto apenas por ___________. Ele pode ser IMA-B __ ou IMA-B __. A diferença entre eles é que ________. Quem faz esse índice é a ______
NTN-B
IMA-B 5
IMA-B 5+
A diferença é que o IMA-B 5+ pode ter NTN-Bs mais longas que 5 anos e o outro só até 5 anos
ANBIMA
NTN-B também é chamada de?
LFT tbm é chamada de?
Tesouro IPCA
Tesouro Selic
O IRF-M é um índice composto por?
Já o IMA-S é um índice composto por? E o IMA-C?
Títulos pré-fixados (LTN e NTN-F)
Apenas LFTs
Composto pot NTN-C
O que é o IDka?
Um índice calculado pela ANBIMA que mostra o comportamento de aplicação de prazos fixos em títulos públicos.
Ele é divido em um seguimento de pré fixado e um segmento de IPCA
Existem 3 teorias para a estrutura da taxa de juros, quais são elas?
Teoria das expectativas
Teoria da segmentação do mercado
Teoria da preferência de mercado
Qual a taxa de custódia do tesouro direto para os títulos tradicionais (IPCA, SELIC, Pré fixado)?
0,02% sobre o valor bruto, isento até 10k reais
Qual a taxa de custódia do tesouro direto para os títulos da renda +?
de 0 a 10 anos, 0,5%. De 10 a 20 anos 0,20%. Acima de 20 anos, 0,1%
Se a renda que você transformar for mais de 6 salários mínimos a taxa é 0
Qual a taxa de custódia do tesouro direto para os títulos da educa +?
de 0 a 7 anos, 0,5%. De 7 a 14 anos 0,20%. Acima de 14 anos, 0,1%
Até 4 salários mínimos é isento
Qual o limite de investimento no tesouro direto?
1 milhão por mês
Qual a diferença de calculo rendimento de um título público pre, pos e híbrido?
Pós: começou valendo 1000 reais em 2000 e de lá para cá o valor foi aumentando (apregoando)
Pré: O valor final, no vencimento, é 1000 reais, então o que muda é o VP, dependendo da taxa de juros.
Híbrido: começou com 1000 reais esses mil reais são corrigidos pela inflação todo dia 15. Esse valor corrigido é o VF, para descobrir o PV trazemos a valor presente usando a taxa de juros pré fixada.
Quais os títulos públicos negociados no mercado interno?
LFT (pós fixado, conhecido como tesouro selic, corrigido diariamente pela selic over)
LTN (pré-fixado, conhecido como tesouro préfixado, apresenta marcação a mercado )
NTN-F (pré-fixado, conhecido como tesouro préfixado com juros semestrais, o cupom é de 10% ao no, tem marcação a mercado)
NTN-B Principal (híbrido, corrigido pelo VNA, tem marcação a mercado e é conhecido como Tesouro IPCA+)
NTN-B (híbrido, cupom de 6% ao ano, tem marcação a mercado, conhecido como tesouro IPCA + com juros semestrais.
Coloque os títulos abaixo ordenados do que tem o menor risco até o maior.
LFT, LTN, NTN-F, NTN-B Principal, NTN-B
LFT, NTN-F, LTN, NTN-B, NTN-B Principal
Qual a diferença de um CDB e um RDB?
Os RDBs são intransferíveis, inalienável, não possui liquidez
As debêntures são emitidas somente por ______.
Elas devem ter prazo de vencimento _______ dias.
Ela _____ (é/ não) garantida pelo FGC.
O resgate pode ser antecipado apenas por parte do _________ (emissor/investidor). Ela tem _____ (IR/IOF) e não tem (IR/IOF), exceto as debêntures __________, que não tem ______ e devem ter um vencimento de no mínimo ______ anos.
empresas do tipo Sociedade Anônimas, sendo não financeira.
Acima de 360 dias
Não
Emissor
IR
IOF
Incentivadas
IR
4
As debêntures podem ter 4 tipos de garantias, quais são elas?
Real: um bem real fica preso
Flutuante: um bem real fica preso, mas ele pode ser substituído por outro bem
Quirografária ou sem preferência: não tem garantia real, você vai ficar na fila se a empresa quebrar
Subordinada: você vai ser o último cara a receber
Quais os tipos de debêntures
Simples ou não conversíveis: não pode ser convertida em ações
Conversíveis: pode ser convertida em ações, conforme razão de conversão definida no escritura da debênture
Permutáveis: podem ser conversíveis em ações da própria e de outras companhias
Comum: não incentivada, não conversível
O que o agende fiduciário das debêntures faz?
Realiza a fiscalização permanente para garantir que a empresa está seguindo as regras da escritura.
Sobre as letras financeiras:
são emitidas por:
garantia:
prazo mínimo de investimento:
liquidez:
valor mínimo de emissão:
tem IR?
tem IOF?
Instituições financeiras, que não sejam bancos multiplos, comerciais e de investimento
Não tem FGC
24 meses
Não admite
50K
Sim
Não
O que é o DPGE?
Quais os prazos mínimos e máximos?
Qual a tributação?
Limite de garantira?
É uma forma de depósito a prazo, com garantia especial do FGC.
min 6 meses e max 36 meses
IR e IOF regressivo
40 milhões
As notas promissórias são emitidas por?
Qual o prazo máximo?
Qual a tributação?
Tem garantia?
Empresas SA
360 dias
IR e IOF regressivos
Não
Qual a diferença de CCI e CRI?
O CRI tem isenção de IR para PF e o CCI não.
Quais os prazos mínimos para as
a) LCI pré fixadas ou pós fixadas?
b) LCI híbrida
c) LCA pré fixadas ou pós fixadas?
d) LCA híbrida
a) 12 meses
b) 36 meses
c) 9 meses
d) 12 meses
O CRA e CRI tem que ter autorização da CVM para fazer a oferta pública?
Sim, apenas para investidores qualificados que não precisa
Qual é uma das diferenças do CRA, do CPR, do CDCA?
O CRA é emitido exclusivamente por securitizadoras, já o CPR é emitidos pelo produtor pata financiar a sua produção e o CDCA é emitido pelas cooperativas
O CPR tem liquidação física ou financeira?
Os dois
O que é uma letra de câmbio?
É um título de dívida emitido pelo próprio devedor e aceito pela instituição financeira. Ela tem IR e é garantida pelo FGC
Qual os títulos do ASG?
Green bond, social bond, liked bond, transição climática e ODS.
As green bond, as social bond, as transições climáticas e as ODS são exclusivamente para financiamento de atividades verdes, sociais, de transição climática e que estão ligadas aos objetivos da ONU.
Já as liked bonds são para financiar empresas que tem ASG e conta com KPI para garantir a performance desse ASG.
Como funciona a operação compromissada?
O risco do investimento está na empresa que emite o título inicial ou o título compromissado?
O banco vende um título para um investidor e se compromete a recomprar o título.
A que emite o título compromissado
O que é o T-BILL?
É o título americano comparável a nossa LTN Ele tem vencimento de até 52 semanas e é considerado um título livre de riscos. Ele é calculado com juros simples.
O que é o T-Note?
É um títulos americano que se compara a nossa NTN-F. Ele tem vencimento de 2 a 10 anos e paga cupom.
O que é o T-Bond?
Título do tesouro americano com vencimento superior a 10 anos e paga cupom semestral.
O que são os TIPS?
São títulos americanos vinculados ao índice de preços ao consumidor (CPI). Pagam juros semestral e tem vencimento de 5, 10 e 30 anos
O que são global bonds? E os euro bonds?
Títulos que podem ser negociados exclusivamente no marcado americano e não necessariamente em moeda local.
Títulos negociados em euro no mercado europeu
O que são CD? E as CP?
São os títulos americanos equivalentes ao CDB. São os títulos americanos equivalentes as Notas Promissórias
O que são os REPOS?
São os títulos americanos equivalentes as operações compromissadas
Quais são os riscos que se aplicam a renda fixa?
Risco de crédito: risco de você não receber o valor
Risco operacional: risco de alguém errar algo no momento da operação
Risco de mercado: oscilação dos preços de ativos
Risco de liquidez: dificuldade em transformar em dinheiro
Risco cambial: risco da alteração do câmbio
Risco-País: risco do pais quebrar
Qual o índice que mede a capacidade de pagamento de um país e quem mede esse risco?
EMBI+
JP Morgan
Ações tem risco de crédito?
Não, porque não é um ativo de dívidas e sem de patrimônio, então tem risco de mercado
Qual a principal diferença de um risco de mercado sistemático e não sistemático?
A sistemática não conseguimos diversificar e a não sistemática conseguimos
Qual o número de ativos ideal para diversificação?
12 ativos, mais que 12 vira uma pulverização
O que é o Yield to maturity? Como funciona no título zero cupom? E quanto tem o cupom.
O rendimento até a data de vencimento.
O título zero cupom não tem pagamento de cupom então o Yield to matutiry se dá pelo deságio do valor de compra sobre o valor de face
Você precisa considerar o cupom para descobrir a TIR, usando as teclas Co, Cfj, Nj e IRR da hp.
Qual a taxa do cupom no BR?
10aa ou 4,88as
Como calcula o Current Yeld?
Cupom semestral/ PU e depois troca para anual
O que significa quando:
a) CY = YTM
b) CY > YTM
c) CY < YTM
a) o título está ao par
b) o título teve um deságio
c) o título teve um ágio
O que é o cupom rate?
pagamento anual do cupom/ valor nominal x 100
O que é a duration de macauly? Qual é a fórmula?
É a duração do título, que é diferente do vencimento pois o pagamento de cupons diminui a duration do título.
Título sem cupom tem duration igual ao vencimento
Título com cupom tem duration inferior ao vencimento
duration = o valor do titulo + cupons trazidos a valor presente, divido pelo PU multiplicado pelo período de cara cupom
O que é a duration modificada?
A duration modificada é a taxa de variação percentual do preço do título em função da variação na taxa de juros.
DM = - duration /(1 + nova taxa de juros)^ao período
Qual a diferença das ações ordinárias e preferenciais?
As ordinárias tem direito a voto e as preferencias não tem direito a voto mas tem direto de receber pelo menos 10% a mais de dividendos que a ordinária.
No caso das ações preferenciais, caso a empresa não distribua lucro o que acontece?
Se a empresa não distribuir lucro por 3 exercícios seguidos, os acionistas preferenciais recebem o direito a voto
As empresas podem ter ____ de ações ordinárias e até ____ de ações preferenciais.
100%
50%
Os JCPs pagam IR?
Sim, 15%
O que é split e inplit?
Split: aumenta a quantidade de ação para aumentar a liquidez
Inplit: reduz a quantidade de ação para reduzir a liquidez.
Essas operações não afetam o PL
O que é a subscrição de ação?
O direito de comprar mais ações para manter a participação que tinha na empresa em caso de nova oferta pública
Quais as despesas das ações?
Corretagem - pago para as corretoras
Custódia - pago para as corretoras
Emolumentos - pago para a B3 (0,003020%)
O que é uma UNIT? Qual o objetivo de emitir uma UNIT? Como elas terminam?
um ativo composto por mais de uma classe de valores mobiliários. O intuito da empresa em emitir uma unit é não perder o controle da empresa. Elas terminam em 11.
Explique os tipos de BDRs?
BDR patrocinado nivel 1: não precisam ser registradas na B3 e todos podem comprar
BDR patrocinado nivel 2 e 3: tem que ter registro na CVM e todos podem comprar
BDR não-patrocinado: a iniciativa vem direto da instituição depositária, não parte de um interesse da companhia e sim do banco de investimento.
No mercado de ações tem apenas quais riscos?
Mercado e liquidez
O que é o TAG ALONG? O que acontece em caso de mudança de controle acionário? E quando uma empresa é vendida?
Um direito fornecido aos investidores de empresas de capital aberto, que permite que os minoritários possam ser resguardados das decisões dos controladores.
Os acionistas minoritários devem receber pelo menos 80% do valor negociado para os acionistas majoritários
Os detentores de ON devem receber oferta de compra com valor equivalente a 80% do que for pago aos sócios majoritários
O IPO pode ter 2 tipos de ofertas, quais são?
Oferta a mercado
Oferta limitada
Quais os principais motivos de uma OPA acontecer e diga se são obrigatórias ou não obrigatórias? 4
Cancelamento de Registro (obrigatória)
Aumento de participação (obrigatória)
Alienação de controle ou Tag Along (obrigatória)
OPA Voluntario (não obrigatória)
Na subscrição de um valor mobiliário existem 7 participantes, quais são eles e quais os papeis deles?
1) Banco Líder: ajuda a avaliar a viabilidade da distribuição e todos os tramites para que a oferta seja subscrita. Ela deve guardar a documentação por 5 anos
2) Ofertante: responsável pela distribuição
3) Banco Liquidante: para onde o dinheiro vai (banco comercial onde a empresa tem conta)
4) Agende fiduciário: presente nas ofertas de renda fixa e funciona como um advogado dos investidores, zelando por eles
5) Central Depositária: responsável por cuidar dos livros dos clientes, ou seja a B3
6) Custodiante: movimenta as ações na B3 (corretoras ou distribuidoras)
7) Market maker: dar liquidez para as ações
Existem 3 tipos de subscrição, quais são elas?
1) Garantia Firme: o banco líder garante que a empresa vai receber o valor de todas as ações
2) Melhores esforços: o banco líder vai fazer o que for possível para que as ações sejam vendidas
3) Residual: O banco líder vai fazer o melhor para que as ações sejam vendidas em um período determinado se não for vendida ele compra
Quais as 3 formas de formação de preço na emissão de ações?
Bookbuilding
Preço Fixo
Leilão em Bolsa
Qual a diferença de mercado de bolsa e mercado de balcão organizado e mercado de balcão não organizado?
Bolsa tem mais regras e registros, consequentemente é mais cara. As negociações são eletrônicas. Tem que ter intermediação das corretoras
O mercado de balcão tem algumas regras e é mais barato. Não tem intermediação das corretoras, assim os itens podem ser negociados entre os participantes e é realizado no SOMA.
O mercado de balcão não organizado tem menos regras ainda e é o mais barato. Não tem intermediação das corretoras, assim os itens podem ser negociados entre os participantes e NAO é realizado no SOMA.
Quais os tipos de ordem? 6 Explique
1) Imediata = vender agora
2) Programa = para um data específica
3) Stop gain = condiciona a um valor máximo
4) Stop loss = condiciona a um valor mínimo
5) A mercado = quero comprar ou vender a qualquer custo
6) Limitada = define o preço específico
Quais as regras para fazer parte do índice IBOVESPA?
Estar entre os ativos que representam 85% do índice de negociabilidade
95% de presença em pregão
0,1% do volume financeiro no marcado a vista
Não ser penny stock
Quais as regras para fazer parte do índice ISE?
Ter o ESG
Estar listada na bolsa
Ter representam no índice de negociabilidade
Qual a principal diferença entre o IBOVESPA e o IBrX 100 e 50?
O IBrX leva em consideração a liquidez
Quais os principais mecanismos de governança corporativa?
Ter um conselho de administração independente
Ter comitê de auditoria independente
Quais os níveis de governança da B3? Explique?
Nivel 1 - Freefloat 20%, tag along 80% nas ações ON, conselho mínimo de 3 pessoas, calendário público
Nivel 2 - Freefloat 20%, tag along 100% nas ações ON e PN , conselho mínimo de 5 pessoas, calendário público, demonstrações em ingles
Novo mercado - Freefloat 20%, tag along 100% nas ações ON, só pode ter ON, conselho mínimo de 3 pessoas, call para explicar as demonstrações 5 dias úteis depois de ter liberado elas
Nivel Bovespa + nivel 1
Nivel Bovespa + nivel 2
O que é freefloat e qual o mínimo?
Ações em circulação
Mínimo de 20%
Coloque os níveis de governança em ordem do mais seguro para o menos
Novo mercado
nivel 2
nivel 1
bovespa + nivel 2
bovespa + nivel 1
Um clube de investimento pode ter no mínimo —- pessoas e no máximo —–. O patrimônio mínimo é de —–. Nenhum cotista sozinha pode ter mais de —– das cotas e o clube tem —— dias para ajustar. Ele tem que ter no mínimo —— alocado em ——-. E o imposto é de —— sobre o ——. O clube pode lançar opções desde que sejam ——–.
3 e 50
100k
40%
60
67% do patrimônio
ações
15%
lucro
cobertas
O que é a arbitragem?
É quando busca-se o lucro através de duas negociações de um mesmo ativo a preços diferentes, em mercados diferentes
Quais as características do mercado futuro?
1) Os contratos são padronizados
2) São negociados na B3
3) Tem margem de garantia
4) Tem ajuste diário
5) Não tem liquidação antecipada, mas pode vender o ativo na bolsa
6) Não há risco de contraparte
Quando operamos comprado no mercado futuro de DI estamos apostando que terá uma ______ na taxa de juros. Cada contrato de DI é vendido em _____ pontos.
Alta
100k
O que é o DDI e o FRA?
DDI: contrato futuro de cupom cambial onde é negociada a PTAX do dia anterior
FRA: contrato futuro de cupom cambial onde é negociado o dolar a vista
Você tem um recebível em dólar e uma dívida em DI. Em um cenário que houve a alta do DI e a queda do dólar, quais as 2 opções de operações você pode fazer com objetivo de HEDGE?
1) Comprar contrato futuro de DI e vender contrato futuro de dolar
ou
2) comprar contrato futuro de cupom cambial
Você tem um aplicação em DI e uma dívida em dólar. Em um cenário que houve a queda do DI e o aumento do dólar, quais as 2 opções de operações você pode fazer com objetivo de HEDGE?
1) venda de contrato futuro de DI e compra de contrato futuro de dolar
ou
2) venda do contrato futuro de cupom cambial
Como é formado o nome dos contratos futuros? O mini contrato representa ____% do contrato normal.
AAAMNN
AAA- ativo objeto
M - mês de vencimento
NN - ano de vencimento
20%
Quais os tipos de contrato futuro?
1) Commodities (soja, boi gordo, açúcar…)
2) Moedas (dolar, euro, iene…)
3) Futuro de índices (DI, S&P, Ibovespa)
Eu posso compensar o imposto de renda pago por uma operação de mercado futuro com o prejuízo de uma outra operação?
Sim, desde que seja no mesmo mês e uma operação também no mercado futuro.
Quais os impostos do mercado futuro? E quem recolhe?
20% para day trade
15% para operações normais
O próprio investidor
Como é formado o nome das opções?
AAAAMNN
AAAA- ativo objeto
M - mês de vencimento
NN - ano de vencimento
Quais os impostos das opções? E quem recolhe?
20% para day trade
15% para operações normais
tabela regressiva para operações de renda fixa
O próprio investidor
O que é o modelo Binomial? Como conseguimos descobrir o hedge dessa operação?
O modelo binomial é uma compra de ações e opções que pode tomar caminhos diferentes. Cada contrato pode ter um caminho A ou um caminho B.
Para saber o hedge dessa operação precisamos dividir a taxa livre de risco pela diferença entre o melhor e o pior cenário.
O que é o Modelo Black & Scholes?
Um modelo de precificação de de opções. Só pode ser usado quando tem um vencimento definido ou seja europeu.
As estratégias de opções podem ser de duas formas, explique:
Direcionais: leva em consideração a opção de alta ou baixa de um ativo
Não direcionais: leva em consideração o aumento da volatilidade de um ativo
Qual a diferença de uma operação financiamento dentro e fora do dinheiro?
Dentro do dinheiro: A ideia é ser exercido, coloca um preço inferior ao preço de compra do ativo.
Fora do dinheiro: A ideia é diminuir o valor de compra do seu ativo, com os prêmios da opção, colocar um valor bem mais
O que é um BOX de 4 pontas?
É uma operação onde é realizada uma compra call + vende call + compra put + vende put.
É considerada uma operação de renda fixa pois o resultado é conhecido e sempre positivo.
A tributação é regressiva igual a RF.
O que é uma operação Straddle?
Uma operação onde compramos uma Put e uma Call, com o mesmo strike e o mesmo vencimento.
O objetivo dela é ganharmos com a volatilidade do ativo. Assim o lucro é ilimitado e o prejuizo é limitado
O que é uma operação Strangle?
Uma operação onde compramos uma Put e uma Call, com o mesmo vencimento MAS strikes diferentes.
O objetivo dela é mais direcional, ele ganha com a alta ou com a baixa, mas tem prejuízo caso o preço fique entre os dois preços de strike selecionados
O que tem mais risco o Straddle ou o Strangle?
Strangle
Os termos podem ser das modalidades:
Flexível: pode substituir as ações objeto do termo
Pontos: termo de todas as ações em pontos
Dólar: igual ao de pontos mas dolarizado
Quais os 3 importantes fatores na formação dos preços no mercado a termo:
Taxa de juros
Preço no mercado a vista
Prazo da operação
O que é uma operação de Swap? São padronizados? Qual a tributação? É permitida a compensação em juros futuros? Quais os riscos?
Uma operação de troca de indexadores.
Não são padronizados
Tabela regressiva de IR
Não
Risco de crédito e de mercado
O oferta pública de um COE precisa ser registrada na CVM? Qual o nome da documento que tem todas as informações do COE? Quem pode oferecer COE? É garantido pelo FGC?
Não
DIE
Bancos de investimento
Não
Sobre os impostos:
a) a renda fixa tem quais impostos?
b) o IOF termina em que dia?
c) o IOF começa em quantos % e desce como?
d) quais os percentuais de IR regressivo?
e) quais os impostos de day trade?
f) quais os impostos dos investimentos em ações sem ser day trade?
g) os prejuízos na bolsa podem ser compensados?
h) qual a tributação sobre JCP?
a) IOF e IR, nessa ordem
b) 29
c) 96%, 3,3,4
d) até 180 dias - 22,5%
entre 181 e 360 - 20%
entre 361 e 720 - 17,5%
mais de 721 - 15%
e) IR 20% e dedo duro 1% (retido na fonte sobre o lucro),
f) IR 15% e 0,005% de dedo duro, vendas até 20k no mês não tem IR
g) sim, sem prazo, desde que sejam operações igual
h) 15% de IR retido na fonte
As ações podem ter liquidação física e financeira, explique:
A liquidação física ocorre quando há a mudança de custódia do ativo, já a financeira ocorre quando o ativo é creditado.
O SELIC liquida ______ e o Clearing B3 liquida ________. O tesouro direto é liquidado na_____
Títulos públicos
Títulos negociados em bolsa
Clearing B3
