M2 , H1 financiele markten/beurzen

Question 1

Wat zijn financiele markten?

Answer 1

markten waar financiele activa worden verhandeld.

Question 2

Wat is financiele activa

Answer 2

bezittingen die waarde hebben en kunnen worden verhandeld of gebruikt om inkomsten te genereren.
vb. geld,

aandelen , obligaties, beleggingsfondsen, bankaccepten, schatkistcertificaten
= veel meer waarde dan geld. ze kunnen een positief rendement opleveren. ze zijn wel onderhevig aan koersrisico

Question 3

Voor wie is financiele activa een activa en voor wie een passiva?

Answer 3

Activa = voor de beleggers/investeerdes, ze verdienen er geld mee.
Passiva = voor ontlener/schuldenaar, verliezen hierdoor geld. Geeft financiele activa uit om zich te kunnen financieren

Question 4

Hoe financieren overheden en bedrijven zich?

Answer 4

Overheden = via vreemd vermogen (obligaties) enkel
Bedrijf = via vreemd vermogen (obligaties) of eigen vermogen (aandelen)

Question 5

wat betekent het gebruiken van vreemd vermogen eigenlijk?

Answer 5

het aangaan van schulden bij derden (vb banken,leveranciers,investeerders). Alsde derden een financiele instelling is vb bank dan is het een INTERMEDIATIE

Question 6

geef een vb van een intermediatie situatie

Answer 6

wanneer banken investeringen financieren via investeringskredieten (=hierbij lenen banken geld om investeringen te doen) of bedrijfskapitaal voorschieten via kaskredieten of vaster voorschotten (bank geven korttermijn leningen om geldproblemen op te lossen)

Question 7

Wanneer zullen financiele instellingen de middelgrote / grote ondernemingen begeleiden?

Answer 7

Wanneer ze obligaties (langlopend schuldbrief) willen uitgeven of die commercieel papier willen plaatsen (=kortlopende schuldbrief(=SCHATKISTCERTIFICATEN))

Question 8

Hoe kan men aan vreemd vermogen geraken zonder een bank

Answer 8

vele kmo’s doen beroep op bevriende investeerders , leveranciers, vennoten of familieleden om leningen af te sluiten

Question 9

Wat kunnen grote ondernemingen doen op vlak van emissies van obligaties, commercieel papier ,….

Answer 9

Normaal vragen ondernemingen help aan de bank om te lenen. Bij grote ondernemingen is dit niet nodig indien ze de financiel expertise bevaten

Question 10

Hoe kunnen investeringsprojecten gefinancierd worden door de onderneming zelf

Answer 10

• Autofinanciering : winstreserves of afgeschreven kapitaal
  -Kapitaalverhoging : eigen vermogen te vergroten door aandelen uit te geven

Question 11

Hoe kunnen niet beurgenoteerde kmo’s proberen hun maatschappelijk kapitaal uit te breiden?

Answer 11

Door aandelen te slijten aan hun bestaande aandeelhouders, vennoten , klanten, werknemers of andere geintereseerde.

Question 12

Wat is het vordeel van wel beurs genoteerde ondernemingen wanneer het komt tot aandelen te slijten

Answer 12

Ze kunnen via de beurs makkelijker een tegenpartij vinden die extra aandelen wil of kan opnemen.

Question 13

Wat word de investeerder indien deze intekent op nieuwe aandelen

Answer 13

deze word mede-eigenaar van het bedrijf

Question 14

Teken het financieel systeem zonder bank

Answer 14

x

Question 15

Geef uitleg over het financieel systeem

Answer 15

Bovenaan : de spaaroverschotten zijn de institutionele en particuliere beleggers, de inkomsten zijn groter dan de uitgaven.
- particuliere belegger = een huishouden(enkeling of gezin) dat een kleine som geld belegt. Zijn groot in aantal maar bezitten elk kleine som geld
-institutionele belegger = een instelling, het beheert de vermogen van anderen zoals beleggingsfond of verzekeringsinsteling. Grote som geld te beleggen. beperkt in aantal maar bezitten elk veel geld

ONDERAAN: spaartekorten: uitgaven groter dan inkomen. Dit zijn bedrijven of overheid. Huishoudens ook mogelijk maar zij kunnen dit enkel fixen door bij de bank te lenen, hier word bank niet vermeld.
spaartekorten gaan de tekorten indekken door de uitgifte van obligaties (vreemdvermogen) of aandelen (eigen vermogen). Deze twee financiele actives worden uitgegeven op de financiele markt.

Question 16

Wat is er fout aan de financieel systeem ?

Answer 16

-Bedrijven kunnen zowel obligaties als aandelen uitgeven maar overheid kan enkel obligaties uitgeven. Het kan niet dat een investeerder mede eigenaar van de overheid word

Question 17

Wat is zijn de verschillen tussen obligatie en aandelen

Answer 17

• Faling: als bedrijf faliet gaat wordt dankzij curator zoveel mogelijk geld gerecupereerd door verkoop van activa. Met dat geld gaan ze eerst de houders van de obligaties vergoeden en pas erna als er nog iets over is aandeelhourse vergoeden maar dit gebeurt bijna nooit.

-Opbrengst: obligatiehouders ontvangt vooraf vastgelegde opbrengst, de coupon. Aandeelhouders opbrengst word niet vooraf vastgelegd en opbrengst is onzeker. Bedrijfleiding beslist zelf hoeveel opbrengst ze zal uitbetalen aan aandeelhouders en zal afhangen van de winst die het bedrijf zelf boekt en nood aan middelen voor investeringen. De opbrengst die zij maken heet het divident

-Looptijd financiele producten: obligaties hebben een eindige looptijd (5-10j). Op vervaldag betaalt de uitgever waarde terug aan belegger. Aandelen hebben een oneindige looptijd, ze hebben gen vervaldag. Een belegger kan zijn investering/waarde enkel terug krijgen door aandeel te verkopen op de financiele markt waar geen garanti is omtrent de prijs.

= houders van obligaties hoduen minder risico dan aandeelhders.

Question 18

Wie is een curator?

Answer 18

iemand die door de rechtbank wordt aangesteld om het beheer en de afhandeling van een failliet bedrijf of persoon te regelen. Het doel van een curator is om de belangen van de schuldeisers te behartigen door de bezittingen van de failliet te verkopen en de opbrengsten eerlijk te verdelen.

Question 19

Wat zijn obligaties en aandelen voor bedrijven

Answer 19

financiele producten die ze gebruiken om zich te financieren. Daarom zijn beide activas op de passivazijde(financieringszijde) van de balans van een bedrijf. namelijk : Eigenvermogen (=aandelen) en Vreemd vermogen (=obligaties, bankleningen, handelsschulden)

Question 20

wat zijn handelsschulden

Answer 20

zijn schulden die het bedrijf heeft aan zijn leverancier door betalingsuitstel dat deze krijgt.

Question 21

Welke soorten markten bestaan er?

Answer 21

1. Primarie en secundaire markten
2. Geldmarkten en Kapitaalmarkten
3. Concrete en abstracte markten
4. Prijsgedreven en ordergedreven markten

Question 22

Wat gebeurt er op de primaire markt?

Answer 22

Daar worden de financiele activas aangemaakt.Op de primaire markt kunnen de beleggers enkel financiele activa aankopen en niet verkopen en dat steeds met de emittent (=bedrijf) als tegenpartij.

Question 23

Wat gebeurt er op de secundaire markt

Answer 23

Hier wordt de voorheen aangekocht financiele activa verkocht. Deze gebeurt tegen de huidige koers die op de secundaire markt tot stand komt.

Ja kan hier zowel financiele activa kopen als verkopen. De tegenpartij is niet de emittent maar een andere belegger

Question 24

Wat gebeurt er op een secundaire makrt waarbij er vele eenheden van hetzelfde aandeel worden verhandeld?

Answer 24

• een aankoop of verkoop van pakket aandelen zal geen sterke wijziging uitlokken bij de koerswijziging.

-Nauwe marges (=verschil prijs aan en verkoop zeer klein) geven een hoge graad van liquiditeit aan (=hoe snel een actief kan worden omgezet in contant geld)

-vlotte verhandelbaarheid wordt hier bevorderd door optreden van een marktmakers (=vb bank) dir de verkoopkoersen afficheren.

Question 25

Waar komen zowel primaire als secundaire markten te samen voor

Answer 25

Bij beurzen, daar kan je zowel terecht voor uitgifte van een nieuwe financiele active (prim) als voor de verhandeling van deze activa na uitgifte (SEC)

Question 26

Wat is een geldmarkt?

Answer 26

omvat alle transacties met een korte restloooptijd. Deze restlooptijd is korter of gelijk aan één jaar. Hierbij bevind zich enkel de aankoop en verkoop van obligaties.

Question 27

Wat is een kapitaalmarkt

Answer 27

alle transacties met een restlooptijd langer dan een jaar. Hierbij kunnen zowel obligaties als aandelen toebehoren. Zeker aandelen omdat de restlooptijd daarbij oneindig is. Een obligatie waarvan de restlooptijd groter is dan een jaar hoort hiertoe. Vanaf dat het minder of gelijk is aan een jaar verhuisd het naar de geldmarkt

Question 28

Wat is de concrete markt?

Answer 28

verhandelingsplatformen die fysiek waarneembaar zijn zoals de New York Stock Exchange. De transacties worden op de beursvloer zelf afgehandeld. De orders worden doorgeseind naar het beeldscherm van de beursmakelaar zijn vertegenwoordiger

Question 29

Wat is de abstracte markten

Answer 29

verhandelingsplatform niet meer fysiek maar volledig virtueel. De orders worden elektronisch doorgegeven en volledig automatisch afgewerkt. beursvloer niet meer de spot waar beurskoers bepaald worden. Het beursgebouw herbegt enkel nog het elektronisch handelsysteem, de directie en administatie.

Question 30

Wat is de ordergedreven markt?

Answer 30

-order driven
-de beurs ontvangt eerst de orders van beleger en daarvan komt prijs tot stand
-Markt gedreven door orders en daaruit volgt prijsvorming
-prijs volledig afhanklijk van V en A
-de prijs is hier waartegen grootste hoeveelheid effecten kunnen worden verhandeld en waarbij zo klein mogelijk overschot is.
-geen prijszetting door marktmaker

Question 31

Wat is een prijsgedreven markt

Answer 31

-price driven
-Markt wordt gedreven door de prijs en daaruit volgend orders
- prijszetting door de marktmaker
-marktmaker zal eerst de prijs van een financieel product zetten waarop de beleggers dan pas kunnen reageren door hun orders te geven.
-sprake van intermediatie door marktmakers

Question 32

Wat zijn marktmakers

Answer 32

Dat zijn gespecialiseerde tussenpersonen die continue prijzen/koersen afficheren en transacties afwerken. Deze maakt de markt

Question 33

Welke 2 soorten koersen bestaan er in een prijsgedreven markt?

Answer 33

-Biedtkoers
bid price
vertegenwoordigd de prijs waartegen de marktmaker financieel activa wilt kopen
Een verkoopkoers vanuit perspectief van belegger
-Laatkoers
vertegenwoordigd de prijs waartegen de marktmaker financieel activa wilt verkopen
Een aankoopkoers vanuit perspectief van belegger

Question 34

Wat is de ‘Spread’

Answer 34

De spread is de potentiele winst/vergoeding voor de tussenkomst van de marktmaker wat een potentiele risico met zich meedraagt.

Deze is te berekenen door =
Laatprijs - Biedprijs

Question 35

PG 83 84 GOED LEZEN

Question 36

Geef de drie formuleringen met betrekking tot de werking van een marktmaker

Answer 36

-een marktmaker kan zowel in aandelen als obligaties handelen met redelijk zelfde werking

-marktmaker is actief in vele andelen en of obligaties waarbij hij een drukke handel beoogst (=met als doel). probeert kleine spread met hoge volume te manifesteren

-Marktmaker kan zijn bied en laatkoers zelf kiezen, zo bepaalt hij ook zijn eigen spread.

Question 37

Waarom rijst de marktmaker zijn spread niet hoger?

Answer 37

In een bepaald aandeel of obligatie zijn vele marktmakers actief. De belegger kan dan kiezen met welke marktmaker hij wil handelen en is er dus meer concurrentie. Belegger kiest de marktmaker die de hoogste biedkoers en de laagste koers afficheert.

Question 38

Hoe heet de actuele brusselse beurs? wanneer werd deze opgericht?

Answer 38

Euronext Brussel , opgericht in 2 juli 1801

Question 39

Wat gebeurde er op de 20 ste september met de brusselse beurs

Answer 39

Ze fuseerde samen met de Amsterdamse en Parijse beurs. Deze kreeg de naam Euronext. De brusselse poot van deze fusie noemde sinsdien Euronext Brussel.

Question 40

Wie kwam bij Euronext januari 2002?

Answer 40

Portugese beurs en Londense beurs LIFFE (=werd hierdoor grootste speler in europa)

Question 41

Wat is de NYSE

Answer 41

New York Stock Exchange gelanceerd in 2006

Question 42

Wat is de NYSE-Euronext

Answer 42

trans-atlantisch project rond eind 2006. Deze was de grootste beurs ter wereld. Zo werde new yorkse beurs aan de beurzen van prijs, brussels , amsterdam, lissabon en LIFFE gekoppeld.

Question 43

Wat is de ICE

Answer 43

de Intercontinentale Exchange voor grondstoffen en energie. Deze wou NYSE-Euronext overnemen. Ice nam NYSE-Euronext over en verklaarde dat het zich wou focussen op Amerikaanse markt en derivaten. Hij wou Euronext afstoten. Dit gebeurde door een beursintroductie in juni 2014 waarbij ICE de aandelen van euronext in har bezit verkocht aan het publiek. Dit kon hij dankzij dat ICE een groot aandeel in Euronext bezat. Hierdoor werd euronext een zelfstandige beurs

Question 44

Wat zijn de deelmarkten gecreëerd door Euronext

Answer 44

1) Eurolist
->continumarkt
->fixingmarkt
2) Vrije markt
3) Alternext

Question 45

Geef meer info over de deelmarkt Eurolist

Answer 45

• Bevat de aandelen van grote en mature ondernemingen.
  -bedrijven onder Eurolist zeer strike informatieplichten houden met als gevolg van hoge kosten.
  -opgedeeld in continumarkt en fixing markt
  -continumarkt : bevat alle aandelen waarvan een groot volume per dag verhandeld wordt waardoor continue prijsvorming noodzakelijk is
  -fixingmarkt : bevat alle aandelen waarvan een kleiner volume per dag verhandeld wordt waardoor een continue prijsvorming NIET noodzakelijk is. 2x per dag wordt een evenwichtsprijs gevormd

Question 46

Welke 2 aparte markten zijn er gemaakt voor groeibedrijven die nog geen winst kunnen voorleggen

Answer 46

1. Vrije markt
2. Alternext

Question 47

Geef meer uitleg over de Vrije Markt

Answer 47

• een niet gereglementeerde markt van Euronext Brussel
  -informatieverplichting beperkt

Kende geen groot succes :
- er was beperkte activiteit, het aantal genoteerde aandelen en uitgevoerde transacties bleef klein.
-Onrijpheid van bedrijven, veel bedrijven waren nog niet klaar voor een beursnotering. Ze miste vb sterke financiele structuren
-onrealistische verwachtingen
-daling aandelenkoersen door dat bedrijven niet hun beloftes konden waarmaken door te hoger verwachtingen

Vrije markt werd gezien als een verzamelplaats voor bedrijven die niet klaar waren voor een beursnotering wat het vertrouwen van investeerders verder ondermijnde en transacties laag hield.

• later werd Vrije Markt -> Euronext Access

Question 48

Geef meer uitleg over de Alternext

Answer 48

• gecreerd een half jaar na de Vrije Markt
  -houd het midden tussen de streng gereglementeerde Eurolist en de amper gereglementeerde Vrije markt
  -wel een plicht tot publiceren van de halfjaar en de jaarresultaten
  -alle koersgevoelige info publiceren + transacties door het eigen management publiceren
• aantal bedrijven dat noteerde op Alternext bleef beperkt dus eurnoext besloot
  Alternext -> Euronext Growth + een extra segment tussen Euronext Acces en Euronext growth namelijk Euronext Access +
• Euronext Access + : bedoeld voor bedrijven die zich vrijwillig ertoe verbinden regelmatig te communiceren wat niet hoeft voor bedrijven bij Euronext Acces

Question 49

Wat is het verschil tussen Euronext Access, Euronext Access + en Euronext Growth

Answer 49

Euronext Access : toegankelijke markt bedoeld voor startende bedrijven/ kleine ondernemingen die willen profiteren van de zichtbaarheid van een beursnotering. Eisen zijn minimaal.

Euronext Access + : Bedoeld voor bedrijven die al iets verder gevorderd zijn dan de Euronext - Access Ondernemingen. Eisen hier hoger minimumbedrag en meer gedetailleerde financiele info.

Euronext Growth: Bedoeld voor bedrijven in de middenfase. ze hebben een zekere maturiteit bereikt maar zijn nog niet volledig klaar voor een volledige notering op de gereguleerde markt.