M2 , H1 financiele markten/beurzen Flashcards
Wat zijn financiele markten?
markten waar financiele activa worden verhandeld.
Wat is financiele activa
bezittingen die waarde hebben en kunnen worden verhandeld of gebruikt om inkomsten te genereren.
vb. geld,
aandelen , obligaties, beleggingsfondsen, bankaccepten, schatkistcertificaten
= veel meer waarde dan geld. ze kunnen een positief rendement opleveren. ze zijn wel onderhevig aan koersrisico
Voor wie is financiele activa een activa en voor wie een passiva?
Activa = voor de beleggers/investeerdes, ze verdienen er geld mee.
Passiva = voor ontlener/schuldenaar, verliezen hierdoor geld. Geeft financiele activa uit om zich te kunnen financieren
Hoe financieren overheden en bedrijven zich?
Overheden = via vreemd vermogen (obligaties) enkel
Bedrijf = via vreemd vermogen (obligaties) of eigen vermogen (aandelen)
wat betekent het gebruiken van vreemd vermogen eigenlijk?
het aangaan van schulden bij derden (vb banken,leveranciers,investeerders). Alsde derden een financiele instelling is vb bank dan is het een INTERMEDIATIE
geef een vb van een intermediatie situatie
Een voorbeeld van een intermediatie situatie is wanneer een bank optreedt als tussenpersoon tussen spaarders en leners.
Wanneer zullen financiele instellingen de middelgrote / grote ondernemingen begeleiden?
Wanneer ze obligaties (langlopend schuldbrief) willen uitgeven of die commercieel papier willen plaatsen (=kortlopende schuldbrief(=SCHATKISTCERTIFICATEN))
snel kapitaal op te halen. Het wordt gebruikt om de kortetermijnliquiditeitsbehoeften van een onderneming te financieren, zoals het betalen van leveranciers, werknemers of operationele kosten.
Hoe kan men aan vreemd vermogen geraken zonder een bank
vele kmo’s doen beroep op bevriende investeerders , leveranciers, vennoten of familieleden om leningen af te sluiten
Wat kunnen grote ondernemingen doen op vlak van emissies van obligaties, commercieel papier ,….
Normaal vragen ondernemingen help aan de bank om te lenen. Je hebt helemaal gelijk! Grote ondernemingen met voldoende financiële expertise hebben vaak geen hulp van een bank nodig om kapitaal aan te trekken. In plaats daarvan maken ze gebruik van rechtstreekse methoden zoals het uitgeven van commercieel papier of andere financiële instrumenten.
Hoe kunnen investeringsprojecten gefinancierd worden door de onderneming zelf
- Autofinanciering : winstreserves of afgeschreven kapitaal
-Kapitaalverhoging : eigen vermogen te vergroten door aandelen uit te geven
Hoe kunnen niet beurgenoteerde kmo’s proberen hun maatschappelijk kapitaal uit te breiden?
Door aandelen te slijten aan hun bestaande aandeelhouders, vennoten , klanten, werknemers of andere geintereseerde.
Wat is het vordeel van wel beurs genoteerde ondernemingen wanneer het komt tot aandelen te slijten
Ze kunnen via de beurs makkelijker een tegenpartij vinden die extra aandelen wil of kan opnemen.
Wat word de investeerder indien deze intekent op nieuwe aandelen
deze word mede-eigenaar van het bedrijf
Teken het financieel systeem zonder bank
x
Geef uitleg over het financieel systeem
Bovenaan : de spaaroverschotten zijn de institutionele en particuliere beleggers, de inkomsten zijn groter dan de uitgaven.
- particuliere belegger = een huishouden(enkeling of gezin) dat een kleine som geld belegt. Zijn groot in aantal maar bezitten elk kleine som geld
-institutionele belegger = een instelling, het beheert de vermogen van anderen zoals beleggingsfond of verzekeringsinsteling. Grote som geld te beleggen. beperkt in aantal maar bezitten elk veel geld
ONDERAAN: spaartekorten: uitgaven groter dan inkomen. Dit zijn bedrijven of overheid. Huishoudens ook mogelijk maar zij kunnen dit enkel fixen door bij de bank te lenen, hier word bank niet vermeld.
spaartekorten gaan de tekorten indekken door de uitgifte van obligaties (vreemdvermogen) of aandelen (eigen vermogen). Deze twee financiele actives worden uitgegeven op de financiele markt.
Wat is er fout aan de financieel systeem ?
-Bedrijven kunnen zowel obligaties als aandelen uitgeven maar overheid kan enkel obligaties uitgeven. Het kan niet dat een investeerder mede eigenaar van de overheid word
Wat is zijn de verschillen tussen obligatie en aandelen
- Faling: als bedrijf faliet gaat wordt dankzij curator zoveel mogelijk geld gerecupereerd door verkoop van activa. Met dat geld gaan ze eerst de houders van de obligaties vergoeden en pas erna als er nog iets over is aandeelhourse vergoeden maar dit gebeurt bijna nooit.
-Opbrengst: obligatiehouders ontvangt vooraf vastgelegde opbrengst, de coupon. Aandeelhouders opbrengst word niet vooraf vastgelegd en opbrengst is onzeker. Bedrijfleiding beslist zelf hoeveel opbrengst ze zal uitbetalen aan aandeelhouders en zal afhangen van de winst die het bedrijf zelf boekt en nood aan middelen voor investeringen. De opbrengst die zij maken heet het divident
-Looptijd financiele producten: obligaties hebben een eindige looptijd (5-10j). Op vervaldag betaalt de uitgever waarde terug aan belegger. Aandelen hebben een oneindige looptijd, ze hebben gen vervaldag. Een belegger kan zijn investering/waarde enkel terug krijgen door aandeel te verkopen op de financiele markt waar geen garanti is omtrent de prijs.
= houders van obligaties hoduen minder risico dan aandeelhders.
Wie is een curator?
iemand die door de rechtbank wordt aangesteld om het beheer en de afhandeling van een failliet bedrijf of persoon te regelen. Het doel van een curator is om de belangen van de schuldeisers te behartigen door de bezittingen van de failliet te verkopen en de opbrengsten eerlijk te verdelen.
Wat zijn obligaties en aandelen voor bedrijven
financiele producten die ze gebruiken om zich te financieren. Daarom zijn beide activas op de passivazijde(financieringszijde) van de balans van een bedrijf. namelijk : Eigenvermogen (=aandelen) en Vreemd vermogen (=obligaties, bankleningen, handelsschulden)
wat zijn handelsschulden
zijn schulden die het bedrijf heeft aan zijn leverancier door betalingsuitstel dat deze krijgt.
Welke soorten markten bestaan er?
- Primarie en secundaire markten
- Geldmarkten en Kapitaalmarkten
- Concrete en abstracte markten
- Prijsgedreven en ordergedreven markten
Wat gebeurt er op de primaire markt?
Daar worden de financiele activas aangemaakt.Op de primaire markt kunnen de beleggers enkel financiele activa aankopen en niet verkopen en dat steeds met de emittent (=bedrijf) als tegenpartij.
Wat gebeurt er op de secundaire markt
Hier wordt de voorheen aangekocht financiele activa verkocht. Deze gebeurt tegen de huidige koers die op de secundaire markt tot stand komt.
Ja kan hier zowel financiele activa kopen als verkopen. De tegenpartij is niet de emittent maar een andere belegger
Wat gebeurt er op een secundaire makrt waarbij er vele eenheden van hetzelfde aandeel worden verhandeld?
- een aankoop of verkoop van pakket aandelen zal geen sterke wijziging uitlokken bij de koerswijziging.
-Nauwe marges (=verschil prijs aan en verkoop zeer klein) geven een hoge graad van liquiditeit aan (=hoe snel een actief kan worden omgezet in contant geld)
-vlotte verhandelbaarheid wordt hier bevorderd door optreden van een marktmakers (=vb bank) dir de verkoopkoersen afficheren.
Waar komen zowel primaire als secundaire markten te samen voor
Bij beurzen, daar kan je zowel terecht voor uitgifte van een nieuwe financiele active (prim) als voor de verhandeling van deze activa na uitgifte (SEC)
Wat is een geldmarkt?
omvat alle transacties met een korte restloooptijd. Deze restlooptijd is korter of gelijk aan één jaar. Hierbij bevind zich enkel de aankoop en verkoop van obligaties.
Wat is een kapitaalmarkt
alle transacties met een restlooptijd langer dan een jaar. Hierbij kunnen zowel obligaties als aandelen toebehoren. Zeker aandelen omdat de restlooptijd daarbij oneindig is. Een obligatie waarvan de restlooptijd groter is dan een jaar hoort hiertoe. Vanaf dat het minder of gelijk is aan een jaar verhuisd het naar de geldmarkt
Wat is de concrete markt?
verhandelingsplatformen die fysiek waarneembaar zijn zoals de New York Stock Exchange. De transacties worden op de beursvloer zelf afgehandeld. De orders worden doorgeseind naar het beeldscherm van de beursmakelaar zijn vertegenwoordiger
Wat is de abstracte markten
verhandelingsplatform niet meer fysiek maar volledig virtueel. De orders worden elektronisch doorgegeven en volledig automatisch afgewerkt. beursvloer niet meer de spot waar beurskoers bepaald worden. Het beursgebouw herbegt enkel nog het elektronisch handelsysteem, de directie en administatie.
Wat is de ordergedreven markt?
-order driven
-de beurs ontvangt eerst de orders van beleger en daarvan komt prijs tot stand
-Markt gedreven door orders en daaruit volgt prijsvorming
-prijs volledig afhanklijk van V en A
-de prijs is hier waartegen grootste hoeveelheid effecten kunnen worden verhandeld en waarbij zo klein mogelijk overschot is.
-geen prijszetting door marktmaker
Wat is een prijsgedreven markt
-price driven
-Markt wordt gedreven door de prijs en daaruit volgend orders
- prijszetting door de marktmaker
-marktmaker zal eerst de prijs van een financieel product zetten waarop de beleggers dan pas kunnen reageren door hun orders te geven.
-sprake van intermediatie door marktmakers
Wat zijn marktmakers
Dat zijn gespecialiseerde tussenpersonen die continue prijzen/koersen afficheren en transacties afwerken. Deze maakt de markt
Welke 2 soorten koersen bestaan er in een prijsgedreven markt?
-Biedtkoers
bid price
Prijs waartegen jij kunt verkopen.
-Laatkoers
Prijs waartegen jij kunt kopen.
Wat is de ‘Spread’
De spread is de potentiele winst/vergoeding voor de tussenkomst van de marktmaker wat een potentiele risico met zich meedraagt.
Deze is te berekenen door =
Laatprijs - Biedprijs
PG 83 84 GOED LEZEN
Geef de drie formuleringen met betrekking tot de werking van een marktmaker
-een marktmaker kan zowel in aandelen als obligaties handelen met redelijk zelfde werking
-marktmaker is actief in vele andelen en of obligaties waarbij hij een drukke handel beoogst (=met als doel). probeert kleine spread met hoge volume te manifesteren
-Marktmaker kan zijn bied en laatkoers zelf kiezen, zo bepaalt hij ook zijn eigen spread.
Waarom rijst de marktmaker zijn spread niet hoger?
In een bepaald aandeel of obligatie zijn vele marktmakers actief. De belegger kan dan kiezen met welke marktmaker hij wil handelen en is er dus meer concurrentie. Belegger kiest de marktmaker die de hoogste biedkoers en de laagste koers afficheert.
Hoe heet de actuele brusselse beurs? wanneer werd deze opgericht?
Euronext Brussel , opgericht in 2 juli 1801
Wat gebeurde er op de 20 ste september met de brusselse beurs
Ze fuseerde samen met de Amsterdamse en Parijse beurs. Deze kreeg de naam Euronext. De brusselse poot van deze fusie noemde sinsdien Euronext Brussel.
Wie kwam bij Euronext januari 2002?
Portugese beurs en Londense beurs LIFFE (=werd hierdoor grootste speler in europa)
Wat is de NYSE
New York Stock Exchange gelanceerd in 2006
Wat is de NYSE-Euronext
trans-atlantisch project rond eind 2006. Deze was de grootste beurs ter wereld. Zo werde new yorkse beurs aan de beurzen van prijs, brussels , amsterdam, lissabon en LIFFE gekoppeld.
Wat is de ICE
de Intercontinentale Exchange voor grondstoffen en energie. Deze wou NYSE-Euronext overnemen. Ice nam NYSE-Euronext over en verklaarde dat het zich wou focussen op Amerikaanse markt en derivaten. Hij wou Euronext afstoten. Dit gebeurde door een beursintroductie in juni 2014 waarbij ICE de aandelen van euronext in har bezit verkocht aan het publiek. Dit kon hij dankzij dat ICE een groot aandeel in Euronext bezat. Hierdoor werd euronext een zelfstandige beurs
Wat zijn de deelmarkten gecreëerd door Euronext
1) Eurolist
->continumarkt
->fixingmarkt
2) Vrije markt
3) Alternext
Geef meer info over de deelmarkt Eurolist
- Bevat de aandelen van grote en mature ondernemingen.
-bedrijven onder Eurolist zeer strike informatieplichten houden met als gevolg van hoge kosten.
-opgedeeld in continumarkt en fixing markt
-continumarkt : bevat alle aandelen waarvan een groot volume per dag verhandeld wordt waardoor continue prijsvorming noodzakelijk is
-fixingmarkt : bevat alle aandelen waarvan een kleiner volume per dag verhandeld wordt waardoor een continue prijsvorming NIET noodzakelijk is. 2x per dag wordt een evenwichtsprijs gevormd
Welke 2 aparte markten zijn er gemaakt voor groeibedrijven die nog geen winst kunnen voorleggen
- Vrije markt
- Alternext
Geef meer uitleg over de Vrije Markt
- een niet gereglementeerde markt van Euronext Brussel
-informatieverplichting beperkt
Kende geen groot succes :
- er was beperkte activiteit, het aantal genoteerde aandelen en uitgevoerde transacties bleef klein.
-Onrijpheid van bedrijven, veel bedrijven waren nog niet klaar voor een beursnotering. Ze miste vb sterke financiele structuren
-onrealistische verwachtingen
-daling aandelenkoersen door dat bedrijven niet hun beloftes konden waarmaken door te hoger verwachtingen
Vrije markt werd gezien als een verzamelplaats voor bedrijven die niet klaar waren voor een beursnotering wat het vertrouwen van investeerders verder ondermijnde en transacties laag hield.
- later werd Vrije Markt -> Euronext Access
Geef meer uitleg over de Alternext
- gecreerd een half jaar na de Vrije Markt
-houd het midden tussen de streng gereglementeerde Eurolist en de amper gereglementeerde Vrije markt
-wel een plicht tot publiceren van de halfjaar en de jaarresultaten
-alle koersgevoelige info publiceren + transacties door het eigen management publiceren - aantal bedrijven dat noteerde op Alternext bleef beperkt dus eurnoext besloot
Alternext -> Euronext Growth + een extra segment tussen Euronext Acces en Euronext growth namelijk Euronext Access + - Euronext Access + : bedoeld voor bedrijven die zich vrijwillig ertoe verbinden regelmatig te communiceren wat niet hoeft voor bedrijven bij Euronext Acces
Wat is het verschil tussen Euronext Access, Euronext Access + en Euronext Growth
Euronext Access : toegankelijke markt bedoeld voor startende bedrijven/ kleine ondernemingen die willen profiteren van de zichtbaarheid van een beursnotering. Eisen zijn minimaal.
Euronext Access + : Bedoeld voor bedrijven die al iets verder gevorderd zijn dan de Euronext - Access Ondernemingen. Eisen hier hoger minimumbedrag en meer gedetailleerde financiele info.
Euronext Growth: Bedoeld voor bedrijven in de middenfase. ze hebben een zekere maturiteit bereikt maar zijn nog niet volledig klaar voor een volledige notering op de gereguleerde markt.
