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Macroéconomie > Les politiques monétaire et budgétaire > Flashcards

Les politiques monétaire et budgétaire Flashcards

1
Q

Les politiques monétaire et budgétaire représentent quel type de politiques ?

A

Politiques de stabilisation

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2
Q

Quels sont les 2 facteurs qui déterminent la demande de monnaie (DM) ?

A

1) taux d’intérêt: augmente le coût de détention de monnaie et réduit la qté demandée
2) PIB nominal: l’augmentation de la production augmente la qté de monnaie nécessaire pour se procurer des biens/services

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3
Q

Dessinez le graphique de demande de monnaie.

A

Axe des X: Q = qté de monnaie
Axe des Y: r = taux d’intérêt
DM (même angle que DA)

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4
Q

Qui détermine l’offre de monnaie ?

Est-ce qu’elle dépend des taux d’intérêt ?

A

La Banque Centrale.

Non ne dépend pas des taux d’intérêt, mais elle les influence/fait fluctuer.

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5
Q

Comment la Banque Centrale crée de la monnaie ?

A

En influençant les conditions du crédit, elle encourage les banques commerciales à augmenter/réduire le volume de prêts.

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6
Q

Dessinez le graphique d’offre de monnaie.

A

Axe des X: Q = qté de monnaie
Axe des Y: r = taux d’intérêt
L’OM est verticale au milieu.

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7
Q

Dessinez le graphique d’équilibre sur le marché monétaire.

A 
Axe des X: Q = qté de monnaie
Axe des Y: r = taux d'intérêt
OM: vertical
DM: courbe à pente négative
OM et DM se croisent ce qui donne l'équilibre.
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8
Q

Sur quoi la Banque Centrale doit jouer pour faire fluctuer le r (taux d’intérêt) d’équilibre ?

A

Sur l’offre.

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9
Q

Que doit faire la Banque Centrale si elle veut:

1) Faire diminuer les r ?
2) Faire augmenter les r ?

A

1) Doit faire augmenter la OM (on se déplace sur la DM vers la droite)
2) Doit faire diminuer l’OM (on se déplace sur la DM vers la gauche)

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10
Q

Qu’est-ce que la politique monétaire ?

A

Consiste à annoncer une cible pour le taux d’intérêt directeur, dans le but de stabiliser l’inflation entre 1 et 3 %.

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11
Q

Comment atteindre cette cible ?

A

Par la vente et l’achat de titres gouvernementaux, se traduit par des mouvements dans l’offre de monnaie OM.

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12
Q

Quelles sont les actions de la Banque Centrale en régime de taux de change flexible et en régime de taux de change fixe ?

A

Taux de change flexible:
La Banque Centrale laisse fluctuer la devise.

Taux de change fixe: pas de politique monétaire
Banque Centrale intervient activement/constamment sur les marchés pour combler l’écart entre l’offre et la demande de devises.

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13
Q

Qu’arrive-t-il à la devise si on fait face à une entrée de capitaux ou à une sortie de capitaux ?

A

Entrée de capitaux: appréciation de la devise (hausse de la demande de la devise)

Sortie de capitaux: dépréciation de la devise (baisse de la demande de la devise)

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14
Q

Que fait la Banque Centrale pour maintenir le taux de change fixe lorsque le pays fait face à une ENTRÉE de capitaux ?

A

Elle compense par une hausse de l’offre équivalente, elle neutralise les marchés.

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15
Q

Que comprend l’actif et le passif+avoir du bilan d’une Banque Centrale ?

A

Actif:

  • bons du trésor
  • obligations du gouvernement
  • avances aux banques à charte
  • réserves internationales de changes

Passif+Avoir

  • billets et pièces
  • dépôts des banques à charte
  • dépôts du gouvernement
  • avoir net
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16
Q

Que fait la Banque Centrale pour maintenir le taux de change fixe lorsque le pays fait face à une SORTIE de capitaux ?

A

La Banque Centrale compense par une hausse de la demande. Elle doit vendre des dollars et acheter des devises étrangères.

17
Q

Pour maintenir le taux de change fixe, que doit ajuster la Banque Centrale ?

A

La masse monétaire, mais ne dépend plus des volontés de la Banque Centrale.

18
Q

Retrouve-t-on la politique monétaire en taux de change fixe ?

A

Non, tout se décide maintenant sur les marchés.

19
Q

Que vaut le taux de dépréciation anticipé de la devise en régime de taux de change fixe ?

A

0, dans 2 ans le taux de change FIXE ne changera pas.

20
Q

En régime de taux de change fixe, quel est le rôle de la Banque Centrale concernant la politique monétaire ?
*Très important.

A

Elle n’exerce aucune influence sur les taux d’intérêt.

La politique monétaire devient même inexistante: la Banque Centrale adopte alors la politique monétaire et le taux d’intérêt du pays avec lequel son taux de change est fixé.

21
Q

Quel est l’effet de la politique monétaire en régime de taux de change FLEXIBLE, sur le taux de change ?
Quel est l’effet sur la droite de DA?
Est-ce efficace ?

A

Augmentation de l’OM qui fait diminuer les taux d’intérêt, déprécier la devise et augmenter les XN. Ce qui fait augmenter la DA.

Déplacement de la DA vers la droite.

Politique monétaire très efficace.

22
Q

Quelle est la conclusion de la politique monétaire en taux de change flexible et fixe ?

A

Flexible: politique monétaire est doublement efficace

Fixe: politique monétaire inexistante

23
Q

En quoi consiste la politique fiscale ?

Pourquoi dit-on qu’elle est discrétionnaire ?

A

Consiste à faire faire varier dans le niveau global des:

1) G: dépenses publiques
2) T: taxes et impôts

Elle est à la discrétion du gouvernement.

24
Q

Quel effet suit une hausse des G sur la DA ?

A

Fait déplacer la courbe de DA vers la droite.

25
Q

Quels sont les 2 effets des G ?

A

1) effet multiplicateur (positif)

2) effet d’éviction (négatif)

26
Q

D’où provient l’effet d’éviction ?

Quelles répercussions sur G, DA, PIB réel, DM, r, DA?

A

De l’effet de la politique fiscale expansionniste sur les taux d’intérêt.

Hausse des G amène une hausse de DA et du PIB rée;, qui augmente la DM et les taux d’intérêt, ce qui fait diminuer la DA

27
Q

Est-ce qu’une hausse des G implique nécessairement un déficit gouvernemental ?

A

Oui

28
Q

En quoi résulte l’effet multiplicateur ?

Est-ce un effet instantané ?

A

Des effets bénéfiques de la politique fiscale sur les revenus:
Hausse des G entraîne une hausse du PIB réel (revenu) et une hausse de C et de I. Tout ça amène une hausse de la DA.
Non pas instantané, prend du temps.

29
Q

Politique fiscale en taux de change flexible (expansionniste)

L’expansion fiscale stimule l’économie et fait augmenter les r.
Qu’arrive-t-il à la DM, e et XN ?

A

Hausse de r entraîne une hausse de la DM canadienne et une augmentation de la devise. Cela entraîne une baisse des exportations nettes due à l’appréciation de la devise.

30
Q

Expliquez les déficits jumeaux aux USA en prenant compte des termes G, r, E, XN, déficit commercial et budgétaire.

A

Une hausse des G fait augmenter les r, ce qui fait augmenter le E (taux de change réel) et diminuer les XN. Ce qui crée le déficit commercial et budgétaire.

31
Q

Politique fiscale en taux de change fixe

La hausse de l’offre de $CAN a quel effet sur la devise et sur r ?

A

La hausse de l’offre de $CAN empêche l’appréciation du $CAN et ramène à la baisse les taux d’intérêt.

32
Q

Que dit la parité des taux d’intérêt en régime de taux de change fixe ? Qu’arrive-t-il avec l’effet d’éviction ?

A

En taux de change fixe, le taux de change anticipé ne varie pas et on aura alors r = r* = disparition de l’effet d’éviction = très positif !!

33
Q

La politique fiscale est-elle plus efficace en régime de taux de change fixe ou flexible ?

A

Fixe, car il n’y a plus d’effet d’éviction

34
Q

Les stabilisateurs économiques

Qu’est-ce qu’un stabilisateur économique ?
Est-ce discrétionnaire ?

A

Un mécanisme économique ayant une activité passive, régulatrice et contre-cyclique.

Modifications automatiques qui stimulent la DA lorsque l’économie est en récession, sans qu’aucune intervention délibérée soit nécessaire.

Pas discrétionnaire, fait partie des paramètres structurelles de l’économie.

35
Q

Donnez 3 exemples de stabilisateurs automatiques.

A

1) impôts+taxes: particuliers et sociétés
le plus important en économie
2) politiques de protection sociales: AE, aide-sociale
3) régime de taux de change flexible

36
Q

Quels sont les avantages du taux de change flexible comme stabilisateur automatique ?

A

1) nous isole des chocs étrangers

2) la flexibilité des taux de change a tendance à atténuer l’importance des chocs et joue ainsi un rôle contre-cyclique

37
Q

Transmission internationale des chocs: régime de change FIXE

Supposons un choc positif de croissance: PIB US augmente.

Quelles sont les répercussions sur les X canadiennes, DA, la demande $CAN, OM, r, C, I ?

A

Une hausse du PIB US entraîne une hausse des exportations canadiennes, une hausse de la demande du $CAN.
Augmentation de X = augmentation de DA
La Banque Centrale atténue l’appréciation de la devise en offrant des $CAN: augmentation de l’OM et diminution de r.
Diminution de r = augmentation de C, de I et de DA.

38
Q

Transmission internationale des chocs: régime de change FLEXIBLE

Supposons un choc positif de croissance: PIB US augmente.

Quelles sont les répercussions sur les X canadiennes, e (devise) ?

A

Une hausse du PIB US fait augmenter les X canadiennes et la demande du $CAN. Fait apprécier la devise par la suite.

L’appréciation de la devise freine la croissance: le taux de change joue un rôle de stabilisateur automatique.
Mais l’appréciation risque de nuire à LT à l’ensemble du secteur exportateur -> maladie hollandaise.

Macroéconomie (6 decks)

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