Le risque d'exploitation et le risque financier Flashcards
Quelles sont les mesures du risque d’exploitation et comment les interprétés
1) Le coefficient de levier d’exploitation (CLE)
CLE = (Ventes-coûts variables) / BAII
plus le coeffcient est élevé, plus le risque d’exploitation l’est aussi
il faut comprendre que le CLE n’est pas une mesure globale, il est juste une mesure partielle
interprétation: À telle quantité de vendue, une vatiation de 1% des quantités vendues engendre une variation de x du BAII
2) écart type de la marge d’exploitation (BAII/V) à vérifier
CVme = Écart type/Moyenne
mesuré avec des données historiques ou prévisionnelles
CVME: plus le coefficient est élevée, plus l’entreprise est risquée par unité de rendement obtenue
3) le coefficient du levier financier (CLF)
BAII / (BAII - INT)
il y a deux type de risque associé au CLF
1 risque financier
2 risque d’insolvabilité (capacité de remboursement)
plus le coefficient est élevé, plus le risque financier l’est aussi
interprétation: à un baii de x , 1% de variationd u BAII entraine une varitation de X du bénéfices par actions (BPA)
Qu’est ce que le risque d’exploitation et quelles sont les facteurs qui l’inlfuencent
Se rattache à l’incertitude entourant l’exploitation de l’entreprise, soit ses activités liées à sa mission commerciale
les facteurs:
1) La sensibilité des ventes à la conjoncture
2) La variabilité du prix de vente du / des produit(s)
3) La variabilité des coûts
4) La structure des coûts (fixes vs variables)
5)L’importance de la firme dans son marché (pouvoir de négociation, parts de marché…)
6) Le niveau de diversification de la firme
7) La phase du cycle de vie du produit a son secteur dans laquelle se trouve l’entreprise
