La détresse financière Flashcards
C’est quoi la définition de la détresse financière?
C’est l’incapacité de faire face à ses obligations financières.
Ça s’appelle l’insolvabilité. L’insolvabilité intéresse particulièrement la banque parce que c’est lié à la capacité de remboursement)
Vrai ou faux: On peut maintenir un état de détresse financière LT
FAUX!
C’est quoi les 2 options qui s’offrent à une entreprise quand elle est en situation de détresse financière?
- On rectifie la situation en faisant une restructuration financière et/ou organisationnelle
- On met fin à l’exploitation (faillite)
Quelles sont les indicateurs de la détresses financières?
- Les ratios
–> Le niveau d’endettement
–> Ratio de liquidité générale et restreintes
–> Ratio de couverture (avec formule FTGE)
–> Rentabilité: Marge d’exploitation
Quelles sont les 2 problèmes avec l’utilisation des ratios?
- L’analyse des ratios peut s’avérer subjective
–> Problèmes avec certains ratios au niveau de l’interprétation (ex: ratio de liquidité)
–> Des FTGE négatifs ou positifs sont-ils garant d’une détresse ou une solidité financière future?
Par exemple: quelle conclusion tirons-nous quand: l’endettement est trop élevé? les ratios de liquidités sont très faibles? Mais que les ratios de couverture sont suffisants?
–> Les ratios sont parfois couverture - Les ratios permettent davantage de constater la détresse plutot que la prévoir
Exemple: Quand on observe des ratios de couverture largement insuffisants ou des ratios de liquidités nettement trop faibles, il est souvent trop tard pcq l’entreprise est en détresse financière
À quoi fait référence les modèles de prévisions de la détresse financière?
- C’est des modèles mathématiques qui permettent de prévoir si l’entreprise sera en détresse l’année prochaine
- Quelques modèles connus: Z-Score (Altman score) et CA-Score –> C’est des analyses discriminantes
- Ya aussi ces autres modèles: partitionnement récursif, réseaux de neurones et algorithmes génétiques
À quoi fait référence le Z-score?
- C’est un modèle mathématique permettant de prévoir si l’entreprise sera en détresse financière
- Modèle développé par le professeur Edward Altman en 1968 (l’un des pionniers au niveau de la prévision de la détresse financière)
- À partir de l’analyse discriminante, on produit un “score” qui est en fonction de plusieurs variables explicatives (ratios)
- Ce score fournit une estimation de la probabilité de faillite
Quels sont les 5 ratios inclus dans le calcul du Z-Score?
X1 = FDR net/ Actif total OU (actifs CT - passifs CT)/Actif total –> liquidité
X2 = BNR/Actif total –> l’âge
X3= BAII/Actif total –> rentabilité
X4= VM fonds propres/passif total –> levier financier
X5= Ventes/actifs total –> productivité
Que signifie:
Z-Score < 1.80
Z-Score > 2.99
Z-Score entre 1.80 et 2.99
Z-Score < 1.80: Probabilité de défaut élevé
Z-Score > 2.99: Probabilité de défaut faible
Z-Score entre 1.80 et 2.99: Zone grise
À quoi fait référence le CA-Score?
- Modèle développé par véronneau et legault dans le but d’estimer la probabilité de défaut de certaines entreprises québécoise
Le CA-Score est utilisé pour les entreprises ayant quelles caractéristiques?
- Échantillon des entreprises ayant les caractéristiques suivantes:
–> Entreprises manufacturières
–> Entreprises québéoises
–> Minimum 5 ans d’existence
–> Chiffres d’affaires entre 1M$ et 20M$
Le CA-Score est basé sur quels ratios?
CA-Score = 4.5913 FP/A + 4.5080 BAII/A + (0.3936 * (((Vt-1)/(At-1))) - 2.7616
Comment interpréter le CA-Score
CA-Score < -0.3: Risque de défaut élevé
CA-Score > -0.3: Risque de défaut faible
Quelles sont les étapes de l’utilisation temporelle du CA-Score ou du Z-Score?
- Calculer le score pour chaque exercice financier et reporter le sommaire
- Comparer le score de l’exercice en cours avec celui des exercices précédents
- Si le score est en hausse ou en baisse, santé financière s’améliore ou se détériore?
Quelles sont les 2 causes de la détresse financière?
- Problème opérationnel et/ou organisationnel
- Endettement trop important
