L’ANALYSE DE LA CRÉATION DE LA RICHESSE / CF. COMPTE DE RESULTAT Flashcards
L’analyse de l’évolution du Chiffre d’Affaires comprends :
- Effet prix,
- Effet volume,
- Effet sur la variation du périmètre (ex: M&A – croissances externes; cession de branche d’activité, etc.).
C’est quoi concrètement analyser l’évolution du résultat d’exploitation (CA - charges d’exploitation) ?
C’est l’analyse de l’évolution du volume d’activité par rapport à l’évolution des charges d’exploitation qui sont elles
mêmes déterminées par la structure de coût de l’entreprise (coûts fixes par rapport aux coûts variables).
Un des S.I.G clé est :
l’E.B.E. = V.A. + subventions d’exploitation – (impôts & taxes + charges de personnel).
ou bien
E.B.E. = R.E. + dotations aux amortissements et provisions + autres charges – (reprises et transferts sur charges d’exploitation + autres produits)
L’analyse de la construction de l’EBE et de son évolution au fil des exercices permet de :
vérifier le potentiel de l’entreprise pour créer de la richesse (du profit) avec son activité. Cela passe par une maitrise de sa marge brute et de ses charges d’exploitation y/c masse salariale
il pourra être intéressant d’étudier l’évolution, sur plusieurs exercices, de :
- la Marge Brute par rapport au CA,
- des principaux postes des Autres Achats et Charges Externes (sous-traitance, loyers, énergies, transports,
intérim, management fees, etc.), - du CA par rapport au nombre de salariés de l’entreprise,
- la masse salariale (Rémunérations + Cotisations salariales) par rapport à la Valeur Ajoutée,
- des dotations aux amortissements par rapport au CA et par rapport au niveau des investissements,
- l’EBE par rapport au CA.
Il existe des choix comptables qui peuvent créer des biais significatifs au niveau de l’analyse financière. Un des
exemples les plus représentatifs concerne :
la stratégie de détention des immobilisations (en direct par l’entreprise ou indirectement par l’intermédiaire d’une SCI ou d’un organisme de crédit-bail)
Ainsi, la comparaison de la performance d’exploitation entre 2 entreprises nécessite, le plus souvent, plusieurs
retraitements afin de
réaliser une comparaison sur des bases similaires (par exemples : vérifier que les exercices à comparer sont de la même durée, retraitement du salaire du dirigeant,retraitement des managements fees,
retraitement des loyers immobiliers, retraitements des loyers de Crédit Bail Mobilier,etc.
Le résultat financier est décomposé en :
frais financiers (rémunération du financement bancaire, du financement en provenance des associés ou des investisseurs, etc.) et/ou des produits financiers (rémunération des placements bancaires, escomptes commerciaux, dividendes de filiale, etc.).
La CAF illustre :
la ressource de trésorerie potentielle générée par l’activité de l’entreprise durant un exercice
Capacité d’autofinancement =
Produits encaissables – Charges décaissables (hors cessions d’immobilisations).
Calculable aussi à partir de l’EBE et du résultat net
La CAF peut permettre à l’entreprise :
- de financer son activité et d’investir,
- de rembourser ses dettes,
- ou encore, de verser des dividendes à ses associés
