Kapitel 6 - Produktionen, räntan och växelkursen Flashcards
Marshall-Lerner-villkoret (definition + effekterna av en real depreciering, d.v.s. en minskning av epsilon)
- Villkoret innebär att en real depreciering leder till ökad nettoexport
- Real depreciering → Ökad inhemsk och utländsk efterfrågan mot inhemska varor → Efterfrågekurvan (ZZ) förskjuts uppåt → Ökad inhemsk produktion → Ökad export → Minskad import → Ökad nettoexport
Vad är den OMEDELBARA effekten av en real depreciering?
- Marshall-Lerner-villkoret gäller inte vid analys av den omedelbara effekten
- Real växelkurs faller direkt utan att vare sig export eller import förändras särskilt mycket till en början → Initialt sett minskar således nettoexporten → P.g.a. det förändrade relativpriset påverkas dock export- och importvolymerna successivt → Successivt billigare inhemska varor → Inhemsk efterfrågan på utländska varor minskar → Inhemsk import minskar → Utländsk efterfrågan på de inhemska, billigare varorna ökar → Inhemsk export ökar → Så småningom ökar nettoexporten, och då gäller alltså Marshall-Lerner-villkoret. Tidsperspektivet är således viktigt!
Vad visar J-kurvan?
- Hur nettoexporten förändras över tid p.g.a. en real depreciering
- Kurvan visar från “omedelbar effekt” till dess att Marshall-Lerner-villkoret uppfylls
Växelkurssystem (synonym + exempel på växelkurssystem)
- Synonym: “Växelkursregimer”
- Flytande växelkurs
- Fast växelkurs
Devalvering/Revalvering (definition)
- Valutan devalveras när växelkursen sänks i ett fast kurssystem
- Och vice versa
Vad är effekten av expansiv finanspolitik på växelkursen på KS?
- Valutan apprecierar → Nettoexporten minskar p.g.a. att både produktion och växelkurs ökar (och vice versa)
Vad är effekten av kontraktiv penningpolitik på växelkursen?
- Penningutbudet minskar → LM-kurvan förskjuts uppåt → Produktionen minskar → Räntan ökar i båda grafer → Valutan apprecierar → Nettoexportens effekt är oklar p.g.a. att produktionen och växelkursen drar åt olika håll → (och vice versa för expansiv penningpolitik)
- På vilken sikt? Är det fast eller flytande växelkurs?
Flytande växelkurs (definition)
Har inga specifika mål för växelkursen
Fast växelkurs (definition + fördelar/nackdelar)
- Upprätthåller en fast kurs gentemot någon utländsk valuta (tänk t.ex. Bretton-Woods-systemet)
- Centralbankens uppgift blir att hålla räntan konstant
- Penningpolitiken blir mindre kraftfull
- Finanspolitiken blir kraftfullare
Vad är effekten av expansiv finanspolitik med fast växelkurs?
- G ökar eller T minskar → IS-kurvan förskjuts till höger → Räntan höjs → Centralbanken genomför expansiv penningpolitik → Räntan återgår till den ursprungliga nivån → LM-kurvan förskjuts nedåt → Produktionen ökar ännu mer
Finanspolitisk multiplikator (formel)
- Delta Y / Delta G
- 1 / (1-c_1 + m/epsilon)
- Multiplikatorn är mindre i en öppen ekonomi jämfört med en sluten ekonomi
- I en öppen ekonomi kommer en inkomstökning att leda till högre konsumtion, men en del av efterfrågan riktas mot utländska producenter och hjälper därmed inte till att öka produktionen hemma. Återkopplingen blir således svagare jämfört med den finanspolitiska multiplikatorn i en sluten ekonomi
Vilken funktion fyller den nominella växelkursen i öppen ränteparitet?
Den förhindrar arbitragemöjligheter
Beskriv ränteparitet
Om det finns ränteskillnader mellan länder så kompenserar växelkursen för att förhindra arbitragemöjligheter. Avkastningen i de olika länderna är således densamma
Effekten av öppen ränteparitet på inhemsk nominell växelkurs?
- Ökning av inhemsk ränta och/eller sänkning av utländsk ränta → Inhemsk valuta apprecierar (nominell växelkurs stiger)
- E_t = (1+i)/(1+i*) * E^e
Öppen ekonomi med fast växelkurs. Vad händer på kort sikt och medellång sikt med nominell växelkurs och real växelkurs?
- Kort sikt: Penningpolitiken reagerar så den nominella växelkursen förblir fast
- Medellång sikt: Real växelkurs är rörlig
