Kapitel 11 - En öppen ekonomi på medellång sikt Flashcards
1
Q
Hur kan real växelkurs förändras på kort sikt?
A
- Genom en förändring av den nominella växelkursen (förutsatt att systemet är flytande) eftersom priser antas vara konstanta på kort sikt
- OBS, real växelkurs kan också ändras på KS i ett fast växelkurssystem om Riksbanken DEVALVERAR/REVALVERAR!
- Epsilon = EP/P*
2
Q
Hur kan real växelkurs förändras på medellång sikt?
A
- Genom prisförändringar i inhemsk eller utländsk valuta
- Epsilon = EP/P*
3
Q
Vad är den främsta skillnaden mellan de två sätten att förändra den reala växelkursen? (Vilka är ”de två sätten”?)
A
- Hur fort förändringen kan ske
- Prisnivån är nämligen trögrörlig
- Nominell växelkurs förändras varje dag
4
Q
Effekter av finanspolitiska och penningpolitiska åtgärder i ett fast växelkurssystem
A
- Penningpolitiken kan inte påverka produktionsnivån
- Expansiv finanspolitik ökar produktion på kort sikt men är effektlös på medellång sikt. Nettoexporten minskar på medellång sikt
5
Q
Valutadevalvering i ett fast växelkurssystem (händelseförlopp)
A
- Steg 1 är att E minskar, kom ihåg det! En devalvering förskjuter m.a.o. IS- och AD-kurvan åt höger (likt expansiv finanspolitik)
6
Q
Devalvering (fördelar och nackdelar)
A
- Fördelar:
- En devalvering kan få produktionen att snabbare återgå till sin potentiella nivå
- Nackdelar:
- Anpassningens dynamik (deprecieringen påverkar inte produktionen omedelbart)
- Depreciering av nominell växelkurs → Ökad prisnivå på importerade varor → Ökat pris på konsumenternas varukorg → Ökad nominell lön → Ökat prispåslag → Effekten av devalveringen motverkas → Ekonomin går tillbaka till ruta 1, d.v.s. till det som orsakade devalveringen från första början
7
Q
Vad kan man göra för att motverka valutakriser/spekulativa attacker?
A
- Ge upp och devalvera
- Kämpa och upprätthålla paritet med extremt höga räntor och ev. recession till följd
- Införa valutareglering
8
Q
Valutareglering (definition och fördelar/nackdelar)
A
- Att förbjuda eller lägga restriktioner på utförsel av valuta
- D.v.s. att man inte kan föra ut finansiella tillgångar ur landet
- Fördelar:
- En valutareglering minskar risken för att centralbanken ska förlora valutareserver
- Nackdelar:
- Ett land som inför valutareglering kan få svårt att senare locka till sig utländska investeringar
9
Q
Spekulativ attack (definition)
A
- När en stor aktör själv utlöser en devalvering genom att sälja stora mängder av den valuta man vill ska devalvera
- Tänk “Soros” och “arbitrage”
10
Q
Expansiv penningpolitik med flytande växelkurs (händelseförlopp)
A
- Kort sikt: Konjunkturen kan påverkas mha penningpolitik
- Medellång sikt: Penningpolitiken är neutral. Inga reala variabler påverkas (däremot påverkas t.ex. nominell växelkurs)
- Ökad penningmängd → Minskad ränta → Ökade investeringar → LM-kurvan förskjuts nedåt → AD-kurvan förskjuts till höger → Ökad produktion → Förväntad nominell växelkurs minskar → Faktisk nominell växelkurs minskar ännu mer än förväntad nominell växelkurs så att växelkursen ska kunna stiga under anpassningsperioden → Förväntad prisnivå revideras uppåt → Prisnivån ökar så den är över förväntad prisnivå → AS-kurvan förskjuts successivt uppåt → Produktionen återgår till potentiell nivå → Oförändrad real växelkurs
- Se slide k11 sid. 19
11
Q
Expansiv finanspolitik med flytande växelkurs (händelseförlopp)
A
- Finanspolitiken är mer kraftfull med fast växelkurs jämfört med flytande växelkurs
- Expansiv finanspolitik med flytande växelkurs → Ökad nominell växelkurs → Ökad real växelkurs → Minskad nettoexport → Effektlös produktionsnivå på medellång sikt
- Se slide k11 sid. 20-23
12
Q
Vilket växelkurssystem ska man ha? (Jämför olika sikt)
A
- Kort sikt: Stor betydelse.
- Medellång sikt: Spelar ingen roll eftersom den reala växelkursen blir densamma
13
Q
Fast växelkurssystem (fördelar/nackdelar)
A
- Fördelar:
- Kraftfull finanspolitik
- Nackdelar:
- Penningpolitiken kan ej stabilisera ekonomin, aka kan ej bedriva penningpolitik (således svårt att ta sig ur låg- och högkonjunktur)
- Valutakriser kan uppstå (p.g.a. devalveringsförväntningar)
14
Q
Flytande växelkurssystem (nackdelar)
A
- Volatilt på både kort och medellång sikt (skapar osäkerhet för utrikeshandeln)
- Om tillit till centralbanken saknas är fast växelkurs lämpligt (t.ex. ett sedelfondssystem eller dollarisering)
15
Q
Hård valutakursbindning (synonym, definition och exempel)
A
- Hard peg
- När man gör det tekniskt svårare att ändra växelkursen (i syfte att öka politikens trovärdighet vid t.ex. hög inflation)
- Exempel på valutakursbindningar är dollarisering och sedelfondsystem
16
Q
Dollarisering (definition)
A
- Extrem form av hård valutakursbindning
- Dollarisering innebär att man byter ut inhemsk valuta mot utländsk valuta, t.ex. dollarn
17
Q
Sedelfondsystem (definition)
A
- Mindre extrem form av hård valutakursbindning
- När utestående sedlar och mynt ska vara lika med centralbankens valutareserv
- Spekulativa attacker kan motverkas mha sedelfondsystem
18
Q
Optimala valutaområdets villkor
A
- Gemensam valuta är önskvärd om ett av två villkor är uppfyllda:
1. Länderna utsätts för symmetriska störningar (d.v.s. har behov av samma penningpolitik)
2. Om störningarna är assymetriska (landspecifika). så måste arbetskraft lätt kunna flytta mellan länderna där konjunkturen är bättre
19
Q
Gemensam valuta (fördelar och nackdelar)
A
- Fördelar
- Minskad osäkerhet för exportörer och importörer
- Främjar således utrikeshandel
- Gemensam valuta medför effektivitetsvinster
- Främjar direktinvesteringar och konkurrens
- Man slipper volatilitet till skillnad från flytande växelkurser
- Fördelar inkluderar dessutom de två villkoren för optimala valutaområden som finns i ett separat kort här
- Nackdelar
- Kan ej bedriva egen penningpolitik
- Kan ej justera sin växelkurs
- Kostsamt att korrigera obalanser i reala växelkurser (gemensam valuta och olika inflation mellan länder leder till att vissas valutor apprecierar mycket. Om real växelkurs ska depreciera igen så blir levnadsstandarden och arbetslösheten lidande)
