Kapitel 10 - Inflation, penningmängdens tillväxt och realränta

Question 1

Okuns lag (definition och formel)

Answer 1

• Alt #1: Sambandet mellan arbetslöshetens förändring till hur produktionstillväxten avviker från den potentiella produktionstillväxten
• Alt #2: Sambandet mellan arbetslöshetens förändring till skillnaden mellan faktisk och potentiell BNP-tillväxt
• Hög produktionstillväxt → Minskad arbetslöshet
• u_t - u_t-1 = -Beta * (g_yt - (g_y)^tak)
• Där (g_y)^tak är tillväxttakten som krävs för att hålla arbetslösheten oförändrad

Question 2

Arbetskraftsreserv (definition)

Answer 2

När företagen, i dåliga tider, behåller ett antal anställda i väntan på bättre tider

Question 3

Potentiell tillväxttakt (beteckning och definition)

Answer 3

• Benämns som (g_y)^tak

- Den tillväxttakt som krävs för att arbetslösheten ska vara oförändrad

Question 4

Vad är sambanden mellan produktion, arbetslöshet och inflation?

Answer 4

1. Okuns lag

2. Phillipskurvan

Question 5

Ökningstakten för den reala penningmängden (formel)

Answer 5

• Pi = g_M - g_Y
• Prisnivåns ökningstakt = Nominella penningmängdens ökningstakt - Ökningstakten för den reala penningmängden
• Obs, prisnivåns ökningstakt = Inflation
• Obs, Ökningstakten för den reala penningmängden verkar vara = Produktionens tillväxttakt = BNP:s tillväxttakt
• Påminner om inflationstaktens formel
• Se Donnas dugga 2 (2018-12-11)

Question 6

Vad beror den reala penningmängdens ökningstakt på?

Answer 6

• Nominella penningmängdens ökningstakt samt inflation
• Om nominella penningmängdens ökningstakt > Inflation = Positiv ökningstakt för real penningmängd
• Och vice versa!
• Påminner återigen om Inflationstaktsformeln
• Se formel [10.7]

Question 7

Vilken effekt har penningpolitiska åtgärder på produktionstillväxten?

Answer 7

• Expansiv penningpolitik → Hög produktionstillväxt
• Kontraktiv penningpolitik → Låg (eller negativ) produktionstillväxt
• s. 234

Question 8

Effekter av penningpolitik på kort och medellång sikt (ökad tillväxttakt för penningmängd) (händelseförlopp)

Answer 8

• Kontentan: Centralbanken kan styra realräntan på kort sikt men inte på medellång sikt
• Kort sikt (innan förväntningarna revideras):
• Penningmängdens ökningstakt ökar → Ökad real penningmängd → Minskad ränta → Ökad BNP-tillväxt → BNP > BNP_n → Minskad arbetslöshet enl. Okuns lag → u < u_n → Ökad inflation enl. Phillipskurvan
• Medellång sikt:
• Minskad real penningmängd → Realräntan återgår till naturlig nivå → BNP-tillväxt återgår till naturlig nivå → Arbetslöshet återgår till jämviktsnivå
• Osäker vart övergången mellan kort och medellång sikt är
• Jämför slide K10 sid. 13-16

Question 9

Vad är den centrala distinktionen mellan nominell och real ränta?

Answer 9

1. Nominella räntor är uttryckta i termer av pengar
2. Realräntor är uttryckta i termer av en varukorg
3. Vi konsumerar varor, inte kronor (lånar vi ut pengar så måste vår köpkraft ha förstärkts när pengarna betalats tillbaka. Avkastningen måste således överstiga inflationen)

Question 10

Vad är sambandet mellan nominell ränta och realräntan?

Answer 10

För att få realräntan måste man ta hänsyn till förväntad inflation

Question 11

Realränta (formel)

Answer 11

• Realräntan ~ Nominell ränta - Förväntad inflation
• Förväntad inflation ~ Nominell ränta - Realränta
• r_t ~ i_t - Pi^e_t+1
• [10.11]

Question 12

Hur kan man uttrycka realräntan med andra ord när man pratar om KPI och prisnivåer?

Answer 12

Hur mycket konsumtion vi måste avstå nästa år för att konsumera mer idag (s. 237)

Question 13

Vilken ränta avses i IS-sambandet och varför?

Answer 13

Realränta

• Eftersom realräntan är av betydelse när företagen fattar sina investeringsbeslut

Question 14

Vilken ränta avses i LM-sambandet och varför?

Answer 14

Nominell ränta

• Eftersom när människor bestämmer hur mycket pengar och obligationer de vill inneha, tar de hänsyn till alternativkostnaden för att hålla pengar istället för värdepapper
• Enklare uttryckt: Nominell ränta avses i LM eftersom det är “priset” på att ha pengar istället för obligationer

Question 15

Utvidgat IS-samband i sluten ekonomi (två formler)

Answer 15

• Y = C(Y-T) + I(Y,r) + G
• Observera att i:et i investeringar har ersatts av r, d.v.s. realräntan
• Och eftersom realräntan = Nominell ränta - Förväntad inflation så kan man dessutom skriva:
• Y = C(Y-T) + I(Y , i-pi^e) + G

Question 16

Naturliga räntenivån (definition)

Answer 16

• Vilken realränta som behövs vid givna värden för G och T för att upprätthålla en given nivå på efterfrågan och därmed också på produktionen
• Vet ej om ovan tolkning är rätt (tolkade från boken)
• På medellång sikt påverkar inte penningpolitiken vare sig BNP-nivån eller BNP-tillväxttakten utan endast inflationen

Question 17

Nominell ränta på medellång sikt (formel)

Answer 17

• Nominell ränta = Naturliga räntan + Penningmängdens tillväxttakt
• i = r_n + g_m

Question 18

Fishereffekten/Fisherhypotesen (definition/formel)

Answer 18

• En ökning av penningmängdens tillväxttakt leder till en lika stor ökning av både inflation och nominalränta
• Om realräntan hålls konstant så är nominell ränta = inflation. På medellång sikt återspeglas högre inflation m.a.o. i högre nominell ränta
• Att den nominella räntan på MLS ökar lika mycket som inflationen
• Realränta = Nominell ränta - Förväntad inflation
• M.a.o: Den nominella räntan ökar lika mycket som inflationen p.g.a. konstant realränta (se figur 10.5)
• r = i - Pi^e
• Formeln kan skrivas om till:
• Pi^e = i - r (och den liknar inflationstakten!)

Question 19

Vilken effekt har förändring i nominell penningmängdstillväxt på olika typer av räntor?

Answer 19

• Högre nominell penningmängdstillväxt → Lägre nominella räntor på kort sikt men högre nominella räntor på medellång sikt
• Högre nominell penningmängdstillväxt → Lägre realräntor på kort sikt men påverkar inte realräntan på medellång sikt

Question 20

Effekterna av högre nominell penningmängdstillväxt på kort sikt (händelseförlopp)

Answer 20

Ökad nominell penningmängdstillväxt → Ökad real penningmängd på kort sikt → Minskad nominell ränta → Minskad realränta → Ökade utgifter → Ökad produktion

Question 21

Tillväxttakt för nominell penningmängd (formel)

Answer 21

• Tillväxttakt för nominell penningmängd = Tillväxtttakt för real penningmängd + Inflationen
• Kan skrivas om till: Inflationen = Tillväxttakt för nominell penningmängd - Tillväxtttakt för real penningmängd
  • Observera att den liknar Inflationstaktens formel, d.v.s. Inflationstakt = Nominell BNP - Real BNP

Question 22

Desinflation (definition)

Answer 22

• Desinflation innebär minskad inflationstakt.

- Blanda inte ihop desinflation med deflation.

Question 23

Uppoffringskvot (definition och formel)

Answer 23

• Hur mycket arbetslösheten ska överstiga jämviktsnivån i syfte att få ned inflationen
• Minskad önskvärd inflation i procentenheter dividerat med alpha
• T.ex: Om man vill minska inflationen med en procentenhet och alpha är 0,5 så måste arbetslösheten överstiga jämviktsarbetslösheten med 1/0,5=2%

Question 24

Lucaskritiken (definition)

Answer 24

• En alternativ syn på desinflation som gör den mindre kostsam.
• Det alternativa synsättet är att lönesättare bör ha TROVÄRDIGHET till penningpolitiken och således ha rationella inflationsförväntningar
• Trovärdighet är viktigt för inflationsbekämpning enl. Sargent

Question 25

Nominella stelheter (definition)

Answer 25

• Att en för snabb minskning av inflationen leder till en stor ökning av arbetslöshet
• Nominella stelheter riktar kritik mot Sargents trovärdighetstänk kring inflationsbekämpning

Question 26

Deflation (nackdelar)

Answer 26

• Deflation ökar realvärdet av skulder
• Deflation gör det rationellt för företag och hushåll att skjuta upp sina inköp för att kunna göra dem till lägre priser i framtiden vilket minskar aggregerad efterfrågan

Question 27

Nominell styrränta sänks under noll (definition + exempel/effekter)

Answer 27

• Om den sänks under noll så kommer affärsbankerna behöva betala för att placera medel i centralbanken
• Exempel på sådan expansiv penningpolitik är:
  1. Kvantitativa lättnader
  2. Valutainterventioner

Question 28

Kvantitativa lättnader (definition)

Answer 28

När centralbanken köper långfristiga obligationer

Question 29

Valutainterventioner (definition)

Answer 29

När centralbanken köper utländsk valuta

Question 30

Naturlig nominell ränta (formel)

Answer 30

• Inflation = Naturlig nominell ränta - Naturlig realränta

* Liknar återigen inflationstakten

Question 31

Nominell ränta (definition)

Answer 31

Räntan i termer av kronor

Question 32

realränta (definition)

Answer 32

• Räntan i termer av konsumtionsvaror

- Räntan efter skatt och inflation enl. Jonungs rapport

Question 33

Vad är sambandet mellan realränta och BNP?

Answer 33

Om den faktiska realräntan är högre än den naturliga realräntan så kommer BNP vara under den potentiella nivån