Kapitel 4: Geld und Inflation

Question 1

Geld

Answer 1

• wird für Transaktionen verwendet.
• dient als Tausch-/, Wertaufbewahrungs-/ und Rechenmittel.
• Warengeld hat einen intrinsischen Wert, Fiatgeld nicht.
• die Zentralbank steuert das Geldangebot.

Question 2

Umlaufgeschwindigkeit

Answer 2

V = Umlaufgeschwindigkeit

T = Anzahl an Transaktionen

M = Geldangebot

Question 3

Umlaufgeschwindigkeit mit BIP zur Schätzung von T

Answer 3

• P* = Preis des Outputs (BIP-Deflator)
• Y* = Outputmenge (reales BIP)
• P x Y* = Outputwert (nominales BIP)

Question 4

Quantitätstheorie des Geldes

Answer 4

• M x V = P x Y
• ist eine Identität: sie ist für alle möglichen Parameterwerte erfüllt.
• Annahme: Umlaufgeschwindigkeit ist konstant.
• ∆Y/Y hängt von der Wachstumsrate der Produktionsfaktoren und dem technischen Fortschritt ab. (Beides nehmen wir bisher als gegeben an.)
• Schlussfolgerung: Die Wachstumsrate des Geldmengenangebots bestimmt die Inflationsrate.

Question 5

Realkasse

Answer 5

M/P = Realkasse, die Kaufkraft des Geldmengenangebots

• Eine einfache Geldnachfrage-Funktion: (M/P)^d = k Y mit k = Kassenhaltungskoeffizient (k ist exogen)
• Quantitätsgleichung ⇒ k = 1/V
• Ist der Kassenhaltungskoeffizient (k) hoch, ist die Umlaufgeschwindigkeit (V) gering.

Question 6

Seigniorage

Answer 6

• Der „Erlös“ des Gelddrucks nennt sich Seigniorage.
• Die Inflationssteuer:
  
  • Gelddrucken ⇒ Inflation ≙ Steuer für Personen, die Geld halten.

Question 7

Inflation und Zinsraten

Answer 7

• Nominale Zinsrate, i ist nicht inflationsbereinigt, stellt die Opportunitätskosten der Geldhaltung dar.
• Reale Zinsrate, r ist inflationsbereinigt: r = i - π
• Fisher‘s Gleichung: i = r + π
• Fisher-Effekt: Anstieg in π ⇒ gleichen Anstieg in i (da S = I bestimmt r: r gleicht sich so an, dass Gütermarkt & Kreditmarkt im GG)

Langfristig, hat die Inflation keinen Effekt auf das reale Einkommen oder die realen Ausgaben.

Question 8

Geldnachfragefunktion

Answer 8

Question 9

(reale) Geldnachfrage

Answer 9

• abhängig vom Einkommen in der Quantitätstheorie.
• allgemeiner: ebenfalls abhängig von der nominalen Zinsrate.
• in dem Fall, führen Änderungen in der erwarteten Inflationsrate zu Änderungen im Preisniveau

Question 10

Was passiert mit der erwarteten Inflation?

Answer 10

• im Durchschnitt π^e = π
• Kurzfristig kann sich π^e ändern, falls neue Informationen verfügbar sind.

Question 11

Wie P auf ∆π^e reagiert:

Answer 11

Question 12

Schuhsohlenkosten

Answer 12

Kosten und Unannehmlichkeiten die entstehen, wenn die Geldhaltung reduziert wird, mit dem Ziel Inflationssteuer zu umgehen.

• ↑π ⇒ ↑i ⇒ ↓Geldhaltung
• Demnach, bei gleichhohen monatlichen Ausgaben aber einer geringerer Geldhaltung, steigt die Anzahl an Bankbesuchen zwecks Geldabhebung mit jeweils geringeren Bargeldbeträgen.

Question 13

Speisekartenkosten

Answer 13

• Kosten der Preisänderung*
• Umso höher die Inflationsrate, umso häufiger müssen Unternehmen ihre Preise ändern und die dadurch entstandenen Kosten tragen.

Question 14

Relative Steuer- und Preisverzerrungen

Answer 14

• Verschiedene Unternehmen ändern ihre Preise zu unterschiedlichen Zeitpunkten (Speisekartenkosten), was zu Verzerrungen in relativen Preisen führt…
• … dies wiederrum verursacht mikroökonomische Ineffizienz bei der Allokation von Ressourcen.
• Manche Steuern sind nicht inflationsbereinigt, wie z.B. die Kapitalertragssteuer.

Question 15

Generelle Unannehmlichkeiten

Answer 15

• Inflation erschwert es nominale Werte aus verschiedenen Perioden zu vergleichen.
• Dies erschwert die langfristige Finanzplanung.

Question 16

Beliebige Umverteilung von Kaufkraft

Answer 16

• Viele langfristige Verträge sind nicht indexiert, aber basieren auf π^e.
• π ≠ π^e ⇒ Bereicherung an den Ausgaben von anderen.
• π > π^e: (r - π) < (r - π^e), Kaufkraft vom Kreditgeber zum Kreditnehmer.
• π < π^e: Kaufkraft vom Kreditnehmer zum Kreditgeber.

Question 17

Kosten der Inflation

Answer 17

• Erwartete Inflation: Schuhsohlenkosten, Speisekartenkosten, Steuer- und Preisverzerrungen, Unannehmlichkeiten der Inflationsbereinigungen
• Unerwartete Inflation: alles zuvor erwähnte + beliebige Umverteilung von Vermögen zwischen Gläubigern und Schuldnern

Question 18

Hyperinflation

Answer 18

π ≥ 50% pro Monat

• entsteht bei schnellem Wachstum des Geldmengenangebots, wenn Geld gedruckt wird, um Staatsdefizite zu finanzieren.
• kann nur durch starke fiskalische Reformen gestoppt werden

Question 19

Reale/nominale Variablen

Answer 19

• Reale V. werden in physischen Einheiten gemessen, z.B.: Menge an produziertem Output, Reallohn: verdienter Output pro Stunde ,Reale Zinsrate: zukünftiger Output, der durch das Ausleihen einer Einheit von Output heute verdient wird
• Nominale V. werden in Geldeinheiten gemessen, z.B.: Nominallohn: verdiente Euros pro Stunde, Nominale Zinsrate: zukünftige Euros, die durch das Ausleihen eines Euros heut verdient werden, Preisniveau: die Menge an benötigten Euros, um den Inhalt eines typischen Warenkorbs zu erwerben

Question 20

Klassische Dichotomie

Answer 20

• Nach der klassischen Theorie ist Geld neutral – hat somit keinen Effekt auf reale Variablen.
• Auf diese Weise lassen sich die Determinanten von realen Variablen analysieren ohne nominale Variablen zu betrachten.
• Das Gleichgewicht auf dem Geldmarkt determiniert das Preisniveau sowie alle nominalen Variablen.
• Die meisten Ökonomen glauben, dass auf lange Sicht die Volkswirtschaft auf diese Weise funktioniert.