Investimentos Imobiliários Flashcards
Sobre Fundos de Investimentos Imobiliários, pode-se afirmar que:
A - 40%, no máximo, podem ser temporariamente isolados ou cumulativamente aplicados em cotas de fundos de aplicação financeira, em cotas de fundos de renda fixa e/ou em títulos de renda fixa.
B - o fundo deverá distribuir aos seus cotistas, no mínimo, 90% dos lucros auferidos, apurados segundo o regime de caixa.
C - uma das exigências para os rendimentos auferidos por pessoas físicas em Fundos de Investimentos Imobiliários serem isentos de Imposto de Renda é o fundo possuir no mínimo 100 cotistas.
D- 80%, no mínimo, de seu patrimônio deve estar aplicado em empreendimentos imobiliários.
C [verificar!!!]
Uma das exigências para os rendimentos auferidos por pessoas físicas em Fundos de Investimentos Imobiliários serem isentos de Imposto de Renda é o fundo possuir no mínimo 100 cotistas. Eles devem distribuir a seus cotistas, no mínimo, 95% dos lucros auferidos pelo regime de caixa a cada semestre e, apesar de destinados à aplicação em empreendimentos imobiliários, não há o estabelecimento de limite mínimo para aplicação em empreendimentos imobiliários e de limite máximo para aplicação em títulos de renda fixa.
Orientação de Estudo: Contrastar o investimento direto em imóveis com o investimento por meio de FIIs e, com base em suas vantagens e desvantagens, avaliar a adequação de sua utilização na gestão de patrimônio dos clientes.
VERIFICAR *** Apostila fala em 50 quotistas no minimo
Um fundo imobiliário focado em galpões industriais pagou a título de dividendos nos últimos 12 meses R$ 9,00/cota. Dado que o atual preço por cota é de R$ 140,00 e é esperado um resultado operacional líquido por cota de R$ 9,60/cota, qual é o cap rate do fundo imobiliário?
A 6,43%.
B 6,86%.
C - 13,29%.
D - 14,58%.
B
O cap rate do fundo imobiliário pode ser obtido dividindo o resultado operacional líquido por cota (R$ 9,60) pelo preço por cota (R$ 140,00). O cap rate reflete o retorno exigido menos o crescimento esperado do resultado operacional líquido pelos investidores. O dividend yield pode ser obtido dividindo os dividendos recebidos nos últimos 12 meses (R$ 9,00) pelo valor por cota (R$ 140,00). Ou seja, o dividend yield é uma medida do retorno aos investidores e o cap rate reflete o retorno exigido e o crescimento esperado do resultado operacional líquido por investidores.
Acerca de veículos para investimento em imóveis:
I. Fundos de Investimentos em Participações (FIPs) não são um veículo para investimento em imóveis, porque FIPs investem em participações societárias.
II. Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs) administrados por profissionais e com um patrimônio líquido acima de R$ 200 milhões devem possuir pelo menos cinco ativos no seu portfólio.
III. Incide Imposto de Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD) sobre doação de cotas de Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs), sendo que a alíquota depende do domicílio do doador.
Está correto o que se afirma apenas em:
A - I e II.
B - III.
C II e III.
D I e III.
B
Afirmativa I está incorreta. FIPs podem investir em empresas cuja atividade principal seja a compra e venda de imóveis e, portanto, podem ser um veículo para o investimento em imóveis. Afirmativa II está incorreta. Não existe exigência de um número mínimo de ativos para fundos imobiliários de qualquer porte. Afirmativa III está correta, pois cotas de FII são consideradas um bem móvel e incide ITCMD segundo a alíquota determinada pelo domicílio do doador.
O método de avaliação imobiliária que atribui ranking quantitativo de características de uma propriedade para uso em um modelo de regressão é denominado método:
A - de custo.
B - comparativo de vendas.
C -de renda.
D -NOI.
B
A estimativa hedônica de preços é uma variação do método de comparação das vendas que usa transações recentes como referência para estimar o valor de mercado. O método de custo considera apenas o que custaria hoje para reconstruir as melhorias em uma propriedade. O método de renda avalia uma propriedade com base em uma estimativa do seu rendimento futuro.
Orientação de Estudo: Comparar e contrastar os seguintes métodos de precificação, bem como calcular o preço justo de um imóvel em cada um deles: comparação de vendas, abordagem de custo e abordagem de renda.
Um investidor faz um investimento de R$ 1.000.000,00 em um projeto de venture capital que tem um retorno esperado de R$ 5.000.000,00 no final de quatro anos. O custo de capital é de 10% a.a. Se a probabilidade de falha condicional anual ao longo dos primeiros quatro anos são de 10%, 15%, 20% e 15%, respectivamente, o VPL esperado do projeto é mais próximo de:
A - R$ 776.518.
B - R$ 785.035.
C - R$ 698.057.
D - R$ 366.067.
A
Com a informação da probabilidade de falha, conseguimos obter a probabilidade de sobrevivência do projeto.
Probabilidade de sobrevivência = 1 – probabilidade de falha.
Ano:
Probabilidade de falha (%):
Probabilidade de sobrevivência (%):
1
Fail (f) 10
Survive (s)90
2
f 15
s 85
3
f 20
s 80
4
f 15
s 85
A probabilidade de o projeto sobreviver por quatro anos é encontrada da seguinte forma:
(0,9) x (0,85) x (0,8) x (0,85) = 52%.
O valor esperado do retorno em quatro anos é:
0,52 x (R$ 5.000.000,00) = R$ 2.601.000,00.
O valor presente líquido (VPL) esperado do projeto corresponde a:
VPL = [(R$ 2.601.000,00 / 1,104) – R$ 1.000.000,00]
VPL = R$ 1.776.518,00 – R$ 1.000.000,00
VPL = R$ 776.518
Na HP-12c:
[f] 0: define zero casas decimais.
0.9 [ENTER] 0.85 [X] 0.8 [X] 0.85 [X] 5000000 [X]: obtém o valor esperado de R$ 2.601.000,00.
1.10 [ENTER] 4 [Yx] [/] 1000000 [-]: obtém o VPL esperado de R$ 776.518.
São ativos que podem compor o patrimônio de fundos imobiliários:
I. Direitos reais sobre bens imóveis.
II. Ações de companhias do setor imobiliário.
III. Letras de crédito imobiliário (LCI) e certificado de recebíveis imobiliários (CRIs).
Está correto o que se afirma apenas em:
A I e III.
B I, II e III.
C II e III.
D I e II.
B
Todos os ativos descritos nas afirmativas são considerados empreendimentos imobiliários e, por isso, podem compor o patrimônio de fundos imobiliários.
Orientação de Estudo: Indicar as formas como um FII pode participar em empreendimentos imobiliários.
