Geldpolitik der Eurpäischen Zentralbank

Question 1

Was ist das vorrangige Ziel der EZB?

Answer 1

• die Preisstabilität in den EU-Mitgliedsländern
• > Stabilität des Preisniveaus (Verbraucherpreise) und des Preisgefüges einer Volkswirtschaft
• Indikator: Inflationsrate

Question 2

Wann liegt eine Preisstabilität vor?

Answer 2

harmonisierter Verbraucherpreisindex für Euro-Währungsgebiet nicht mehr als 2% zum Vorjahr gestiegen

Question 3

Wie kann das Ziel der Preisstabilität erreicht werden?

Answer 3

• Steuerung der Geldmenge M3

- > Zentralbank versorgt die Wirtschaft über Geschäftsbanken mit Geld

Question 4

Was wird unter der “Zwei-Säulen-Strategie” der EZB verstanden?

Answer 4

• Analyse gesamtwirtschaftlicher Indikatoren wie Löhne, Wechselkurse, Wirtschaftswachstum
• Analyse monetärer Indikatoren, insbesondere die Entwicklung der Geldmenge M3

Question 5

Welche drei Ebenen der Entscheidung und Mitwirkung existieren in der Geldpolitik?

Answer 5

• Die Ebene der EZB
• Die Ebene der Geschäftsbanken
• Die Ebene des Nichtbankensektors

Question 6

Was ist der Interbankenhandel?

Answer 6

= Der Handelt mit Zentralbankgeld zw. den Geschäftsbanken

Question 7

Wie vollzieht sich der Handel zwischen Geschäftsbanken und dem Nichtbankensektor?

Answer 7

• über den Einlagenmarkt (Geldangebot der Nichtbanken an die Geschäftsbanken)
• über den Kreditmarkt (Kreditnachfrage seitens der privaten Haushalte, der Unternehmen und des öffentlichen Sektor bei Geschäftsbanken)

Question 8

Was versteht man unter Finanzierung?

Answer 8

• bezeichnet die Kreditaufnahme seitens der Nichtbanken bei den Geschäftsbanken
• Zweck: Finanzierung von Investitionen oder Konsumausgaben

Question 9

Was bedeutet Refinanzierung?

Answer 9

• Kreditaufnahme der Geschäftsbanken bei Zentralbank

- Zweck: weitere Kreditvergabe oder Einlagenpolitik

Question 10

Was sind Stellschrauben der Geldpolitik zum Zwecke der Preisstabilität und der Geldversorgung?

Answer 10

• > Liquidität = Verfügbarkeit und Geldmenge

- > Zinsen = Zinssatz und somit Preis bzw. Kosten des Geldes

Question 11

Welche geldpolitischen Instrumente nutzt die EZB?

Answer 11

• Offenmarktpolitik
• Politik der ständigen Fazilitäten
• Mindestreservepolitik

Question 12

Was versteht man unter der Offenmarktpolitik?

Answer 12

= Refinanzierung der Geschäftsbanken über Kredite, die die Zentralbank den Geschäftsbanken gegen Besicherung gewährt
- zwei Möglichkeiten: Pfandkredite, Pensionsgeschäfte

Question 13

Was ist ein Pensionsgeschäft?

Answer 13

• EZB kauft refinanzierungsfähige Sicherheiten (bspw. Wertpapiere)
• Eigentum am Vermögenswert wird an EZB übertragen

Question 14

Was sind Pfandkredite?

Answer 14

= Kreditgeschäft gegen Verpfändung (bspw. Schuldverschreibungen)
- Eigentum des Vermögenswerts bleibt bei Schuldner

Question 15

Wie kann die Zentralbank das Volumen des Geld steuern?

Answer 15

zwei Verfahren:

• Mengentenderverfahren
• Zinstenderverfahren (holländisch & amerikanisch)

Question 16

Unterschied zw. Mengentender- und Zinstenderverfahren?

Answer 16

• Mengentenderverfahren: Zinssatz ist fest und die Menge variabel
• Zinstenderverfahren: Zinssatz und Menge sind variabel, Unterscheidung in holländisches und amerikanisches Verfahren

Question 17

Wie funktionieren das hollänische und das amerikanische Verfahren?

Answer 17

• holländisch: Zuteilung des Geldes erfolgt nach dem marginalen Zinssatz (Zinssatz der zuletzt zum Zug komtm)
• amerikanisch: Zuteilung des Geldes erfolgt nach den individuellen Zinssätzen

Question 18

Welches Verfahren wendet die EZB an?

Answer 18

• seit Finanz- und Bankenkrise das Mengentenderverfahren

- vorher ab 2000 amerikanisches Zinstenderverfahren

Question 19

Was versteht man unter einer Fazilität?

Answer 19

= kurzfristige (“über Nacht”) Finanzierungs- und Einlagemöglichkeit der Geschäftsbanken bei Zentralbank
- Unterscheidung: Spitzenrefinanzierungsfazilität (Über-Nacht-Kredit) und Einlagenfazilität (Über-Nacht-Einlage)

Question 20

Wie wird der Zinskorridor auf dem Geldmarkt bestimmt?

Answer 20

• durch Höchstkreditzinssatz der Spitzenrefinanzierungsfazilität (Zinsobergrenze) und Mindesteinlagenzinssatz der Einlagenfazilität (Zinsuntergrenze)

Question 21

Was sind Leitzinsen?

Answer 21

• von der Zentralbank festgelegte Zinssätze
• Geschäftsbanken beschaffen sich über diese Zinssätze bei der Zentralbank Zentralbankgeld oder legen überschüssiges Zentralbankgeld an

Question 22

Was versteht man unter der Mindestreservepolitik?

Answer 22

• gehört nicht zu den Refinanzierungsinstrumenten der Geschäftsbanken
  = Zwangsguthaben, das Geschäftsbanken bei der EZB anzulegen haben
• muss entrichtet werden, wenn Geschäftsbanken von Nichtbanken Einlagen erhalten
• Mindestreservesatz liegt bei 1%

Question 23

Was bedeutet die Mindestreservepolitik?

Answer 23

• langfristiges und grobes Instrument der Geldmengensteuerung
• Sicherungsfunktion durch die vorgeschriebene Reservehaltung