Geldpolitik der Eurpäischen Zentralbank Flashcards
Was ist das vorrangige Ziel der EZB?
- die Preisstabilität in den EU-Mitgliedsländern
- > Stabilität des Preisniveaus (Verbraucherpreise) und des Preisgefüges einer Volkswirtschaft
- Indikator: Inflationsrate
Wann liegt eine Preisstabilität vor?
harmonisierter Verbraucherpreisindex für Euro-Währungsgebiet nicht mehr als 2% zum Vorjahr gestiegen
Wie kann das Ziel der Preisstabilität erreicht werden?
- Steuerung der Geldmenge M3
- > Zentralbank versorgt die Wirtschaft über Geschäftsbanken mit Geld
Was wird unter der “Zwei-Säulen-Strategie” der EZB verstanden?
- Analyse gesamtwirtschaftlicher Indikatoren wie Löhne, Wechselkurse, Wirtschaftswachstum
- Analyse monetärer Indikatoren, insbesondere die Entwicklung der Geldmenge M3
Welche drei Ebenen der Entscheidung und Mitwirkung existieren in der Geldpolitik?
- Die Ebene der EZB
- Die Ebene der Geschäftsbanken
- Die Ebene des Nichtbankensektors
Was ist der Interbankenhandel?
= Der Handelt mit Zentralbankgeld zw. den Geschäftsbanken
Wie vollzieht sich der Handel zwischen Geschäftsbanken und dem Nichtbankensektor?
- über den Einlagenmarkt (Geldangebot der Nichtbanken an die Geschäftsbanken)
- über den Kreditmarkt (Kreditnachfrage seitens der privaten Haushalte, der Unternehmen und des öffentlichen Sektor bei Geschäftsbanken)
Was versteht man unter Finanzierung?
- bezeichnet die Kreditaufnahme seitens der Nichtbanken bei den Geschäftsbanken
- Zweck: Finanzierung von Investitionen oder Konsumausgaben
Was bedeutet Refinanzierung?
- Kreditaufnahme der Geschäftsbanken bei Zentralbank
- Zweck: weitere Kreditvergabe oder Einlagenpolitik
Was sind Stellschrauben der Geldpolitik zum Zwecke der Preisstabilität und der Geldversorgung?
- > Liquidität = Verfügbarkeit und Geldmenge
- > Zinsen = Zinssatz und somit Preis bzw. Kosten des Geldes
Welche geldpolitischen Instrumente nutzt die EZB?
- Offenmarktpolitik
- Politik der ständigen Fazilitäten
- Mindestreservepolitik
Was versteht man unter der Offenmarktpolitik?
= Refinanzierung der Geschäftsbanken über Kredite, die die Zentralbank den Geschäftsbanken gegen Besicherung gewährt
- zwei Möglichkeiten: Pfandkredite, Pensionsgeschäfte
Was ist ein Pensionsgeschäft?
- EZB kauft refinanzierungsfähige Sicherheiten (bspw. Wertpapiere)
- Eigentum am Vermögenswert wird an EZB übertragen
Was sind Pfandkredite?
= Kreditgeschäft gegen Verpfändung (bspw. Schuldverschreibungen)
- Eigentum des Vermögenswerts bleibt bei Schuldner
Wie kann die Zentralbank das Volumen des Geld steuern?
zwei Verfahren:
- Mengentenderverfahren
- Zinstenderverfahren (holländisch & amerikanisch)
Unterschied zw. Mengentender- und Zinstenderverfahren?
- Mengentenderverfahren: Zinssatz ist fest und die Menge variabel
- Zinstenderverfahren: Zinssatz und Menge sind variabel, Unterscheidung in holländisches und amerikanisches Verfahren
Wie funktionieren das hollänische und das amerikanische Verfahren?
- holländisch: Zuteilung des Geldes erfolgt nach dem marginalen Zinssatz (Zinssatz der zuletzt zum Zug komtm)
- amerikanisch: Zuteilung des Geldes erfolgt nach den individuellen Zinssätzen
Welches Verfahren wendet die EZB an?
- seit Finanz- und Bankenkrise das Mengentenderverfahren
- vorher ab 2000 amerikanisches Zinstenderverfahren
Was versteht man unter einer Fazilität?
= kurzfristige (“über Nacht”) Finanzierungs- und Einlagemöglichkeit der Geschäftsbanken bei Zentralbank
- Unterscheidung: Spitzenrefinanzierungsfazilität (Über-Nacht-Kredit) und Einlagenfazilität (Über-Nacht-Einlage)
Wie wird der Zinskorridor auf dem Geldmarkt bestimmt?
- durch Höchstkreditzinssatz der Spitzenrefinanzierungsfazilität (Zinsobergrenze) und Mindesteinlagenzinssatz der Einlagenfazilität (Zinsuntergrenze)
Was sind Leitzinsen?
- von der Zentralbank festgelegte Zinssätze
- Geschäftsbanken beschaffen sich über diese Zinssätze bei der Zentralbank Zentralbankgeld oder legen überschüssiges Zentralbankgeld an
Was versteht man unter der Mindestreservepolitik?
- gehört nicht zu den Refinanzierungsinstrumenten der Geschäftsbanken
= Zwangsguthaben, das Geschäftsbanken bei der EZB anzulegen haben - muss entrichtet werden, wenn Geschäftsbanken von Nichtbanken Einlagen erhalten
- Mindestreservesatz liegt bei 1%
Was bedeutet die Mindestreservepolitik?
- langfristiges und grobes Instrument der Geldmengensteuerung
- Sicherungsfunktion durch die vorgeschriebene Reservehaltung
