Finansiell ekonomi (alla områden)

Question 1

Vad är det vanligaste riskmåttet för finansiella tillgångar?

Answer 1

Standardavvikelse

Question 2

Vad krävs det för att endast standardavvikelse behövs för att mäta risk?

Answer 2

Att avkastningen är normalfördelad. Förväntad avkastning och standardavvikelse räcker för att beskriva normalfördelningen till fullo.

Question 3

Vilken ytterligare statistiskt mått behövs för att mäta risken i en portfölj med mer än en riskfylld tillgång (förutom standardavvikelse)?

Answer 3

Korrelation

Question 4

Vad kallas den kurva i ett diagram som beskriver de portföljer av aktier som har den bästa avkastningen i ett förhållande till risken?

Answer 4

Effektiva fronten

Question 5

Vad innebär begreppet riskspridning (eller diversifiering)?

Answer 5

Att en portfölj med flera riskfyllda tillgångar får en lägre risk än den vägda genomsnittliga standardavvikelsen av de ingående tillgångarna.

Question 6

Vad är beta?

Answer 6

Beta är ett mått på i vilken utsträckning en aktie eller fond reagerar på en förändring i hela aktiemarknaden.

Question 7

Vad är specifik risk?

Answer 7

Specifik risk är rörelser i en aktie eller fond som inte förklaras av marknadens rörelser.

Question 8

Vad är den viktigaste betydelsen av CAPM?

Answer 8

Den utgör en värderingsmodell för riskfyllda tillgångar genom att den föreslår att riskpremien på en tillgång skall stå i förhållande till dess marknadsrisk (beta).

Question 9

Vad finns på de olika axlarna på den så kallade Capital Market Line, och vad representerar trendlinjen i detta diagram?

Answer 9

X: total risk (standardavvikelse) för portfölj. Y: Förväntas avkastning. Capital Market Line (CML) representerar den effektiva fronten enligt CAPM och utgörs av olika kombinationer av riskfri placering och marknadsportföljen. Detta är den bästa kombinationen av risk och avkastning.

Question 10

Rangordna följande obligationer från högst till lägst ränterisk:

a) En tioårig nollkupongsobligation
b) En tioårig obligation med en kupongränta på 10%
c) En tioårig obligation med en kupongränta på 8%

Answer 10

Ju högre kupong, desto lägre duration. Det innebär att durationen (och ränterisken) är: a, c, b

Question 11

Varför är en effektiv årsränta högre än en enkel årsränta vid mer än en kapitalisering per år?

Answer 11

Genom kapitaliseringen av räntan under året får man ränta på räntan, vilket resulterar i att effektiv årsränta överstiger enkel årsränta.

Question 12

Vilket riskmått ingår i den sk Sharpekvoten?

Answer 12

Total risk (standardavvikelse)

Question 13

Vad mäter Jensen alfa?

Answer 13

Jensens alfa mäter i vilken utsträckning en förvaltare överträffat det resultat som skulle ha blivit fallet om man erhållit en avkastning som stått i proportion till marknadsrisken (beta). Annorlunda uttryckt mäter Jensens alfa avvikelseavkastningen mot CAPM.

Question 14

Varför bör man mäta riskjusterad avkastning?

Answer 14

Enligt modern portföljsteori förväntas placerare söka hög förväntad avkastning i förhållande till risk.

Question 15

Kommer en längre löptid att minska eller öka ränterisken i en obligation?

Answer 15

Längre löptid - högre ränterisk

Question 16

Kommer en högre kupongränta att minska eller öka ränterisken i en obligation?

Answer 16

Högre kupongränta innebär att en större andel av obligationens värde betalas ut tidigare. Detta innebär då en lägre ränterisk.

Question 17

Om den nominella räntan är 5% och inflationen 2%, vad är då den reala räntan?

Answer 17

3% (5-2)

Question 18

En defensiv portfölj med marknadsrisken 0,8 har under ett år avkastat 8% samtidigt som börsen stigit 10%. Utifrån portföljens marknadsrisk, vilken avkastning borde portföljen haft om den riskfria räntan var 4%? Har den över- eller underavkastat?

Answer 18

Enligt CAPM borde avkastning har varit 4 + 0,8(10-4) = 8,8%. Portföljen har därför underavkastat 0,8 procentenheter.

Question 19

Du får ett erbjudande om att köpa en certifikat med löptiden 3 månader till priset 49 000 kr. Certifikatet ger 50 000 kr i slutbetalning. Du vet att liknande certifikat handlas till en enkel årsränta på 6%. Bör du acceptera erbjudandet?

Answer 19

6/4 = 1,5% per kvartal. 49 000 kr * 1,015 = 49 735 kr.

Ja, acceptera erbjudandet.

Question 20

En nollkungsobligation som idag kostar 50 000 kr ger om 20 år 1 miljon kr. Vilken årlig avkastning ger obligationen?

Answer 20

50(1 + r)^20 = 1000

(1+r)^20 = 20

r = 20 ^(1/20) - 1 = 16,16%

Question 21

En placering med löptiden en dag (over-night loan) handlar till räntan 2% enkel årsränta. Vad blir den effektiva årsräntan?

Answer 21

Räntan per dag blir 2%/360, därför får vi med ränta-på-ränta

Question 22

Vilka värden kan korrelationskoefficienten anta?

Answer 22

Mellan -1 och +1