Eco

Question 1

Financement de l’économie

Answer 1

Ensemble des modalités par lesquelles les agents économiques se procurent les fonds nécessaires à la réalisation de leurs activités.

Question 2

Financement interne

Answer 2

= autofinancement = financement par ses ressources propres
Pour les entreprises, l’autofinancement correspond à l’ensemble des bénéfices réalisés par le passé et non distribués aux associés ou actionnaires.

Question 3

Financement externe indirect

Answer 3

Financement par le crédit réalisé par l’intermédiaire des banques.
Il peut être monétaire (création monnaie) ou non monétaire (transformation de l’épargne).

Question 4

Financement externe direct

Answer 4

Financement par la rencontre directe entre les agents à besoin de financement (les emprunteurs) et les agents à capacité de financement (les prêteurs) sur les marchés de capitaux.
=> échange de titres financiers contre des liquidités.

Question 5

Les deux marchés de capitaux

Answer 5

• Marché monétaire, qui permet la rencontre entre l’offre et la demande de capitaux sur le court terme (moins d’un an)
• Marché financier, qui permet la rencontre entre l’offre et la demande de capitaux sur le long terme

Question 6

Deux principaux types de titres (ou valeurs mobilières de placement)

Answer 6

• action : titre de propriété => correspond à une part du capital social d’une entreprise. Elle donne droit à une rémunération (dividende) variable selon l’entreprise et à un droit de vote aux AG.
• obligation : titre de créance à long terme émis par une entreprise ou une administration publique qui souhaite emprunter des fonds => donne lieu au versement d’une rémunération fixe (dénommée « coupon »), dont le montant est défini à l’émission du titre. Elle s’exprime sous la forme d’un taux d’intérêt.

Question 7

Marché primaire

Answer 7

=> permet le financement de l’activité économique
=> marché sur lequel les titres sont émis pour la première fois (= “marché du neuf”)
=> permet aux agents à besoin de financement de se procurer les fonds nécessaires à leur activité

Question 8

Marché secondaire

Answer 8

=> permet d’assurer la liquidité des titres et leur cotation
=> après leur émission sur le marché primaire, les titres sont cotés et échangés sur le marché secondaire (= “marché de l’occasion” = “la Bourse”)

Question 9

Liquidité d’un actif

Answer 9

Sa capacité à être rapidement transformable en monnaie.

Une action est très liquide, puisque la majorité peut être vendue rapidement sur le marché.

Question 10

Cours d’un titre (ou cotation du titre)

Answer 10

Le cours du titre est son prix de marché, établi par la rencontre des meilleures offres de vente et d’achat. C’est le prix (à un instant donné) qui permet l’échange du plus grand nombre de titres. À chaque nouveau cours est donc associé un échange concret de titres.

Question 11

Déterminants des cours de Bourse

Answer 11

• L’anticipations des investisseurs sur les résultats futurs estimés de l’entreprise.
• L’évolution de l’environnement.
• Des comportements mimétiques (moutonniers).

Question 12

Capitalisation boursière

Answer 12

C’est la valeur de marché d’une entreprise.
A un instant donné, elle est égale au produit du cours de l’action par le nombre d’actions.
Elle connaît donc des variations selon l’évolution des cours de Bourse

Question 13

Financement non monétaire

Answer 13

Il consiste pour une banque à octroyer un prêt par transformation de l’épargne collectée

Question 14

Financement monétaire

Answer 14

Il consiste pour les banques à accorder des prêts à des entreprises en créant de la monnaie.
=> Deux limites : réglementation prudentielle (réserves propres obligatoires) et politique monétaire de la banque centrale (pour éviter l’inflation)

Question 15

Désintermédiation

Answer 15

Les entreprises se financent de moins en moins auprès des banques et de plus en plus sur les marchés financiers.
=> plus facile, moins de frais

Question 16

Avantages des institutions financières par rapport au marché

Answer 16

=> elles permettent une diminution des coûts de transaction
=> elles assument le risque lié au prêt
=> elles limitent les conséquences de l’asymétrie d’information

Question 17

Trois phases de la libéralisation des marchés

Answer 17

1) Déréglementation
2) Décloisonnement
3) Désintermédiation

Question 18

Globalisation financière

Answer 18

Processus d’intégration des différents marchés financiers aboutissant à la constitution d’un marché mondial unifié des capitaux.

Question 19

Risque de contrepartie

Answer 19

Risque de défaillance de l’emprunteur et donc d’un manque à gagner ou d’une perte potentielle supporté par le prêteur ou l’investisseur

Question 20

Risque de marché

Answer 20

Risque pour l’investisseur de voir son titre perdre de la valeur en raison de la volatilité des marchés.

Question 21

Analyse conjoncturelle

Answer 21

Analyse d’une série d’indicateurs permettant d’envisager la situation économique d’un pays à court terme. Parmi ces indicateurs : le taux de croissance, le taux de chômage, le déficit budgétaire, la balance commerciale, le taux d’inflation.

Question 22

Analyse structurelle

Answer 22

Analyse de la structure et de l’organisation d’un pays sur le long terme. Elle porte sur le niveau de formation de la main-d’œuvre, le niveau des investissements, la répartition sectorielle de l’activité, le système de redistribution, entre autres.

Question 23

Politiques conjoncturelles

Answer 23

=> visent à réguler l’activité économique à court terme pour garantir une croissance forte sans les déséquilibres que sont le chômage, l’inflation et le déficit extérieur.
=> souvent contracycliques (opposées aux évolutions conjoncturelles) mais peuvent aussi être procycliques

Question 24

Carré magique de Kaldor

Answer 24

Représentation schématique de l’objectif de croissance équilibrée
=> 4 objectifs :
- croissance
- équilibre extérieur de la balance commerciale
- le plein emploi
- stabilité des prix (= pas d’inflation)
=> “magique” car quasiment impossible d’atteindre simultanément les 4 objectifs

Question 25

Moyens disponibles pour la régulation conjoncturelle

Answer 25

• Politique budgétaire

- Politique monétaire

Question 26

Politique budgétaire

Answer 26

Ensemble des décisions prises par un gouvernement en matière de recettes de l’État et définissant des priorités dans la répartition des dépenses publiques.

Question 27

Politique budgétaire expansionniste (ou de relance)

Answer 27

=> politique keynésienne
=> vise à accroître la demande globale lors d’une période de croissance faible ou de récession
=> augmentation des dépenses publiques et diminution des prélèvements obligatoires pour créer un déficit budgétaire

Question 28

Politique budgétaire de rigueur (ou de stabilisation)

Answer 28

=> politique libérale
=> vise à privilégier la lutte contre l’inflation et la réduction des déficits. Elle conduit souvent à ralentir la croissance économique
=> diminution des dépenses publiques et maintien (voire hausse) des prélèvements obligatoires pour équilibrer le budget de l’Etat et limiter le poids de la dette.

Question 29

Politique monétaire

Answer 29

Ensemble des décisions prises par les États ou les autorités monétaires (la banque centrale) qui visent à agir sur l’activité économique tout en régulant l’évolution de la masse monétaire.
=> vise prioritairement la stabilité des prix
=> apanage de la BCE dans l’UE

Question 30

Outils de la BCE pour maintenir un taux d’inflation inférieur à 2%

Answer 30

• opérations d’open market (BCE achète ou vend des titres sur le marché interbancaire)
• principal taux directeur (taux d’intérêt fixé par la BCE pour les opérations d’open market => conditionne les taux pratiqués par les banques avec leurs clients)
• réserves obligatoires

Question 31

Politiques structurelles

Answer 31

=> visent à transformer en profondeur le système économique afin d’en améliorer le fonctionnement.

Question 32

Cycle économique

Answer 32

Période durant laquelle plusieurs phases de l'activité économique se succèdent. On distingue 4 phases : reprise, expansion, surchauffe et récession.
Cycle court (de Kitchin) : 40 mois
Cycle moyen (de Juglar) : 6 à 11 ans
Cycle long (de Kondratiev) : 30 à 50 ans

Question 33

Paradis fiscal

Answer 33

Pays ou territoire à fiscalité réduite ou nulle (taux d’imposition très bas en comparaison avec ceux des pays de l’OCDE).

Question 34

Evasion fiscale

Answer 34

Evitement légal ou illégal de l’impôt en utilisant les failles du système fiscal d’un État ou en déplaçant tout ou partie d’un patrimoine ou d’une activité vers un autre pays sans que le citoyen concerné s’expatrie lui-même (ce serait alors une expatriation fiscale).

Question 35

Optimisation fiscale

Answer 35

Utilisation des asymétries du droit fiscal de différents pays ou régimes (régimes dérogatoires, utilisation de niches fiscales…) afin de réduire le montant de l’imposition tout en respectant les obligations fiscales de chaque pays

Question 36

Crypto-monnaie

Answer 36

=> monnaie virtuelle créée et échangée sur un réseau informatique décentralisé
=> utilise la blockchain (base de données commune à plusieurs utilisateurs et sécurisée grâce à l’utilisation de la cryptographie)
=> créée en une quantité limitée (souvent au bénéfice des utilisateurs qui mettent leurs moyens informatiques au profit du système)
=> rattachée à aucun Etat et aucune banque centrale

Question 37

4 principaux groupes d’investisseurs dans les crypto-monnaies

Answer 37

• Les anarchistes
• Les geeks
• Les curieux
• Les visionnaires (Zuckerberg envisage de les introduire dans les services de FB)

Question 38

Avantages d’une crypto-monnaie

Answer 38

• libre (ne dépend pas des banques centrales)
• conçue pour Internet
• augmente accessibilité du e-commerce
• anonymat mais visibilité et sécurité des transactions
• pas de contrefaçon
• transfert rapide, irréversible, sans plafond, avec peu de frais et possible à l’échelle mondiale
• pas d’intermédiaire de type banque

Question 39

Risques d’une crypto-monnaie

Answer 39

• faible recours (actuellement)
• réseau de paiement faible
• plusieurs types existants
• volatilité
• sécurité par rapport aux hackers ?