Del 2 Flashcards
Vilket av följande antaganden krävs för en perfekt finansiell marknad i teoretisk mening?
Att placerarnas kostnader för skatter och transaktionskostnader är försumbara
Att placerare ej utnyttjar blankning
Att placerare utnyttjar internationell deversifiering
Att placerare har en oändlig placeringshorisont
Att placerarnas kostnader för skatter och transaktionskostnader är försumbara
Riksbanken beräknar bland annat ett svenskt kronindex kallat RIX.
Vad innebär ett stigande värde på detta index?
Att dens svenska kronan försvagats mot den amerikanska dollarn.
Att den svenska kronan försvagats mot ett vägt snitt av utländska valutor
Att den svenska kronan förstärkts mot den amerikanska dollarn
Att den svenska kronen har förstärkts mot ett vägt snitt av utländska valutor
Att den svenska kronan försvagats mot ett vägt snitt av utländska valutor
Förklaring
Kronindex (KIX) är ett valutakursindex som väger samman olika bilaterala växelkurser till en effektiv växelkurs och som varje månad presenteras av Sveriges Riksbank (2020). Högre värde på indexet innebär en försvagad krona och ett lägre värde innebär en förstärkt krona gentemot den korg av valutor som utgör indexet.
Riksbanken använder i vissa sammanhang två olika mått på inflation, KPI och KPIF
Vad är skillnaden mellan dem?
KPI beräknas på både varor och tjänster medan KPIF bara beräknas på varor?
KPI påverkas mer av Riksbankens ränteändringar än vad KPIF gör
Inflationseffekten av oljeprisändringar ingår i KPI men inte KPIF
Inflationseffekten av valutakursändringar ingår i KPIF men Elimineras i KPI
KPI påverkas mer av Riksbankens ränteändringar än vad KPIF gör
Förklaring:
KPI: Indexet mäter den genomsnittliga prisutvecklingen för hela den privata inhemska konsumtionen, de priser konsumenten faktiskt betalar. KPI är det vanliga måttet för kompensations- och inflationsberäkningar i Sverige.
KPIF: Inflation mätt med konsumentprisindex med fast ränta. Målet för penningpolitiken är att den årliga förändringen i KPIF ska vara 2 procent, det vill säga samma nivå som tidigare gällt för KPI. Riksbanken kommer också att använda sig av ett variationsband om 1-3 procent för utfallen för KPIF-inflationen för att illustrera att penningpolitiken inte kan detaljstyra inflationen utan att den normalt sett varierar kring målet. KPI har egenskaper som gör att det ibland kan vara problematiskt att använda detta mått som vägledning för penningpolitiken. Ett skäl är att förändringar av reporäntan, via effekten på hushållens boräntor, får stora och direkta effekter på KPI som inte har med det underliggande inflationstrycket att göra.
Anta att regeringen försöker stimulera ekonomin med finanspolitiska åtgärder i ett läge med full sysselsättning. Vad händer i så fall på kort sikt när analys görs av Philipskurvan?
a) både BNP och inflationen ökar
b) BNP ökar men inflationen är oförändrad
c) inflationen ökar men BNP är oförändrad
d) Både BNP och inflationen är oförändrade
a) både BNP och inflationen ökar
Phillipskurvan antar ett negativt samband mellan inflation och arbetslöshet.
När arbetslösheten hamnar över den naturliga minskar inflationen. En minskad tillväxt i penningmängden leder på kort sikt till minskad BNP tillväxt, ökad arbetslöshet. På medellång sikt är dock BNP tillbaka på normala nivå och arbetslösheten tillbaka till naturliga arbetslösheten. –> Inflationen ökar men BNP oförändrad (?)
Vad brukar man normalt anta om den aggregerade utbudskurvan i ekonomin?
Att den är:
Positvt lutande på både kort och lång sikt
Verikal på både kort och lång sikt
Postivt lutande på kort sikt, vertikal på lång sikt
Vertikal på kort sikt, positvt lutande på lång sikt
Postivt lutande på kort sikt, vertikal på lång sikt
Förklaring:
Klassisk AD/AS modellen: Enligt den klassiska modellen behövs inte någon ekonomisk politik. Marknaderna sköter sig själva och all konjunkturanpassning sker via prismekanismen. Om AD sjunker kommer både pris och produktion anpassa sig. På grund av oönskad produktionskapacitet tvingas företagen att sänka priserna och kostnaderna, AS ökar. Vi får en återgång till en långsiktig jämvikt i ekonomin, produktionen är tillbaka vid potentiella BNP. Det enda som kvarstår är längre pris- och kostnadsnivå.
Kort sikt - - > BNP påverkas
Lång sikt – > BNP oförändrad.
Hur stor andel av Sveriges BNP utgörs av privat konsumtion?
ca 10%
ca 25%
ca 50 %
ca 75%
ca 50%
Vilken av följande händelser motiverar en högre aktiekurs för ett företag enligt Gordons formel?
Företaget annonserar en höjd utdelning nästa år
Utdelningen väntas växa snabbare än tidigare annonserat
Avkastningskravet på företagets aktier stiger
Företaget väntas dela ut en större andel av vinsterna i framtiden
Utdelningen väntas växa snabbare än tidigare annonserat
Varför föredrar man standardavvikelse hellre än varians som mått på finansiell risk?
För att standardavvikelsen är uttryckt i procent, vilket inte variansen är
För att variansen kan bli negativ, men standardavvikelse är alltid positiv
För att variansen är ett mått på samvariation och inte volatilitet
För att standardavvikelsen är ett riskmått , vilket variansen inte är
För att standardavvikelsen är uttryckt i procent, vilket inte variansen är
Du bedömer att en portfölj har en förväntad avkastning på 10 % och en standardavvikelse på 20%. Du antar också att avkasningarna är normalfördelade.
Vad kan du i så fall säga om nivån på den framtida realiserade avkastningen?
Den kommer med 95% sannolikhet att bli högre än 0%
Den kommer med 67% sannolikhet bli mellan minus 30 och plus 50%
Den kommer med 50% sannolikhet bli högre än 10%
Den kommer med 5% sannolikhet bli lägre än minus 30%
Den kommer med 50% sannolikhet bli högre än 10%
Förklaring:
För alla normalfördelade material gäller att 50 % av observationsvärdena ligger över respektive under medelvärdet (vilket vi kan se på normalfördelningskurvorna genom att kurvan är symmetrisk runt medelvärdet).
För normalfördelningar gäller också att ungefär 68 % av alla observationsvärden finns inom avståndet en standardavvikelse från medelvärdet.
Ungefär 95 % av alla observationsvärden finns inom ett avstånd av två standardavvikelser från medelvärdet.
Ungefär 99,73 % av alla observationsvärden finns inom ett avstånd av tre standardavvikelser från medelvärdet.
Du äger en portfölj av tillgångar som följer ett
underliggande marknadsindex. Det handlas både
terminskontrakt och optionskontrakt på detta
index. Du är nu orolig för marknadsutvecklingen
och vill använda terminer eller optioner för att
skydda din portfölj. Vilket av följande
påståenden är i så fall sant?
en utställd köpoption eliminerar förlustrisken utan att begränsa uppsidan
en köpt köpoption ger samma resultat som en såld säljoption
en köpt säljoption ger samma resultat som en kort terminsposition
en kort terminsposition eliminerar förlustrisken
men begränsar uppsidan
en kort terminsposition eliminerar förlustrisken
men begränsar uppsidan
Förklaring:
En lång position i terminskontrakt betyder att man har en positiv tro på UT. Om du tror att en aktiekurs ska stiga kan du köpa det önskade antalet aktier direkt på marknaden. Genom att i stället köpa aktieterminer kan du tillgodogöra dig motsvarande värdeökning i den underliggande aktien med endast en del av kapitalet låst som säkerhet. Eftersom du binder mindre kapital när du köper aktier på termin får du möjlighet att med ett relativt begränsat kapital ta positioner i flera olika aktier samtidigt. På detta sätt kan du minska risken att en kursnedgång i ett enstaka aktieslag får för stort negativt genomslag i din portföljs värde. Den så kallade företagsrisken minskar således i din portfölj. Observera dock att ju större underliggande värde dina terminer har, desto större blir din exponering mot marknadsrisken, dvs. risken för ett allmänt kursfall på aktiemarknaden.
Om du har en negativ uppfattning om en aktie, eller om hela marknaden, kan du tjäna pengar på̊ en nedgång genom att sälja terminer. Skydda portföljen mot nedgång genom att sälja ett aktieinnehav på̊ termin kan du skydda dina aktier mot ett befarat tillfälligt kursfall och samtidigt frysa avkastningen till den riskfria räntan. Det värde som aktierna förlorar om kursfallet verkligen inträffar får du tillbaka genom att de sålda terminerna ökar i värde.
Träffar avtal om framtida köp eller försäljning för en underliggande tillgång på terminsmarknaden. Den som köper aktier på termin är skyldig att vid viss framtida tidpunkt köpa aktier av säljaren till överenskommet pris, terminspriset. Betalar inte förrän leverans sker på lösendagen. Man träffar bindande avtal om detta med motparten som säljer samma tillgång på termin. Här gäller att den enes vinst är den andres förlust, nollsummespel.
En utställd (såld) köpoption har en begränsad uppsida (premien) men en obegränsad nedsida.
En köpt köpoption ger inte samma resultat som en såld SO. En köpt KO ökar i värde om UT ökar.
En utfärdad SO får man premie tills det att aktien går under lösenpriset, tjänar därmed på stigande kurs men tjänar endast premien.
En köpt terminsposition har begränsad nedsida (premien) medan en kort (köpt) terminsposition har en obegränsad ned och uppsida
Ett företag har en räntabilitet på sysselsatt
kapital på 16 procent, en låneränta på 4 procent
och en skuldsättningsgrad på 2.
Vad är räntabiliteten på eget kapital om skattesatsen är
25 procent?
16%
30%
34%
40%
30%
Förklaring:
Räntabilitetssambandet = Hävstångsformeln
ROE = (1-t) (ROCE+ D/E (ROCE -RD))
ROE = (1-0,25) x (0,16 + 2x(0,16-0,04))
= 0,75 x (0,16 +0,24) = 0,3 = 30%
Vad är EBIT-marginal i nedanstående resultaträkning?
Omsättning 1000
Rörelseresultat före avskrivningar 200
Resultat före finansnetto 150
Resultat efter finansnetto 100
Årets Resultat 50
20%
15%
10%
5%
15%
Rörelsemarginal = EBIT/omsättning
EBIT = Resultat före finansnetto (Rörelseresultat) 150
Omsättning 1000
150/1000 = 0,15
Ett företag har följande poster på balansräkningens skuldsida.
Vad är företagets skuldsättningsgrad?
Eget kapital 40
Avsättningar 20
Räntebärande skulder 30
Leverantörsskulder 10
1,50
1,25
1,00
0,75
1,00
(D)/E=(30+10)/40=40/40=1,00
Var i ett företags resultat återfinns Övrigt totalresultat (OCI)
Efter EBITDA men innan EBIT
Efter EBIT men innan EBT
Efter EBT men innan årets resultat
Efter årets resultat
Efter årets resultat
Ett företag har ett sysselsatt kapital på 100, eget kapital på 50 och räntebärande skulder på 50.
Anta att ett företag tar upp ett nytt räntebärande lån på 10 och återköper aktier för 10
Vad blir det sysselsatta kapitalet efter dessa transaktioner?
90
100
110
120
100
Nytt lån ökar D med 10, återköp av aktier minskar EK med 10 = oförändrat = 100
Vad är definitionen av ett företags rörelsekapital?
Eget kapital + Kortfristiga skulder
Eget kapital + räntebärande nettoskulder
annläggningstillgångar - omsättningstillgångar
omsättningstillgångar - kortfristiga skulder
omsättningstillgångar - kortfristiga skulder
Ett företag har nedanstående balansräkning. Hur
stort är företagets operativa kapital?
Tillgångar
Annläggningstillgångar 100
Varulager 30
Kundfodringar 20
Kassa 10
Skulder och eget kapital
Eget kapital 90
Räntebärande skulder 60
Leverantörsskulder 10
140
Operativt kapital = EK + Nettoskuld (Net debt)
Alt. =Totala tillgångar - kassa - räntefria skulder
90+60-10 =140
alt. 160-10-10 = 140
Vad händer enligt finansiell teori med
avkastningskraven om ett företag minskar sin
skuldsättningsgrad genom en nyemission av
aktier?
Alla avkastningskrav sjunker
Det vägda avkastningskravet sjunker
Avkastningskravet för eget kapital sjunker
Inget avkastningskrav sjunker
avkastningskravet för eget kapital sjunker
Ett företag har problem med ett lågt kassaflöde i
rörelsen och behöver därför öka det fria
kassaflödet det kommande året. Vilken åtgärd
bör leda till högst ökning av det fria kassaflödet,
förutsatt att alla andra förhållanden är
oförändrade?
en sänkning av aktieutdelningen med 100 mkr
en minskning av rörelsekapitalet med 100 mkr
en säkning av aktieutdelningen med 100 mkr
en ökning av kortfrisktiga lån med 100 mkr
en minskning av rörelsekapitalet med 100 mkr
Du har värderat ett företag med en kassaflödesmodell med två prognosperioder, där den första detaljerade prognosperioden är 10 år.
Nuvärdet av kassaflödena år 1-10 år 100mkr
Nuvärdet av horisontvärdet är 900mkr
Den räntebärande skulden är värderad till 500mkr
Bokfört värde på eget kapital är 300mkr
Företaget har en kassa på 200mkr
Av företagets kassa anses 100mkr nädvändigt för att bedriva den dagliga verksamheten
Vad är det uppskattad marknadsvärdet på företagets eget kapital?
a) 300mkr
b) 500mkr
c) 600mkr
d) 700mkr
EV= PV horisontvärden = 1000
EV= Mv debt + mv equity
1000= (debt - cash) + equity
1000- (500-100) = equity
Equity = 600 mkr
När uppnår ett land både yttre och inre balans?
När både bytesbalansen och budgetunderskottet är noll
När både bytesbalansen och statsskulden är noll
När både utlandsskulden och statsskulden är noll
När både statsskulden och budgetunderskottet är noll
När både bytesbalansen och budgetunderskottet är noll
Anta att en aktör på kapitalmarknaden kommer att erhålla kapital om 50000 kronor om exakt 4 år. Tidsvärdet av kapital är 15% per år men ränteberäkningen sker varje kvartal. Vad är nuvärdet av kapitalet?
Nuvärdet av kapitalet är ca 43.478 kr
Nuvärdet av kapitalet är ca 28.588
Nuvärdet av kapitalet är ca 27.743
Nuvärdet av kapitalet är ca 21.250
Nuvärdet av kapitalet är ca 27.743
Förklaring:
50/(1+0.15/4)^16
En placerare väljer en sparform som innebär att 10000 kronor placeras på ett sparkonto som ger en avkastning på 10 procent per år. Hur stort är kapitalet på kontot efter 20 år?
67.275
Förklaring:
10000* 1.10^20 = 67.275
En placerare har bestämt sig för att delta i en sparform som ger 4000 kronor per år den kommande 3-års perioden. Om tidsvärdet av kapital är 10%, vad är värdet av placerarens kapital idag?
9947
10612
11909
12000
9.947
Förklaring:
Annuitetsformeln:
4000/0.1x(1-1/1.1^3) = 9.947
En av dina kunder frågar dig vad företagsrisk innebär. Hur förklarar du det på ett enkelt sätt? Det är risken att:
Det allmänna konjuktursläget ska påverka företaget negativt
Kronkurser ska utvecklas ogynnsamt för ett företag
Yttre omständigheter ska påverka ett företags kostnader
Ett företags ledning ska fatta beslut som visar vara sig negativa för företaget
Ett företags ledning ska fatta beslut som visar vara sig negativa för företaget
Vilka av tre värden måste vara identiska för att uppnå en symmetrisk normalfördelning?
medianvärdet
typvärdet
geometriska medelvärdet
aritmetiska medelvärdet
minimumvärdet
maximumvärdet
medianvärdet
typvärdet
aritmetiska medelvärdet
Portföljteorins upphovsman, Harry Markowitz, definierade risken på ett speciellt sätt. Markowitz definierade risken (avseende avkastning) i termer av:
Specifik risk
Marknadsrisk
Residualrisk
Standardavvikelse
Standardavvikelse
En analytiker vid en bank analyserar en akties avkastning genom vanlig linjär regression. Mer specifikt ser modellen ut enligt nedanstående formel. Vilka påståenden är korrekt?
Ri = ai +BiRm+ei
interceptet, ai, är ett uttryck som anger marknadsrisken
interceptet ai, är ett uttryck som anger residualrisken
Lutningen på linjen, Bi, anger placeringens marknadsrisk
Lutningen på linjen, Bi, anger placeringens residualrisk
Lutningen på linjen, Bi, anger placeringens marknadsrisk
Riskmåttet stndardavvikelse anger den standardiserade avvikelsen kring ett annat mått. Vilket är detta andra mått?
fördelningens aritmetiska medelvärde
fördelningens medianvärde
fördelningens variationsbredd
fördelningens geometriska medelvärde
fördelningens aritmetiska medelvärde
Anta att betavärdet för en fond B är dubbelt så högt som för fond A, och det riskfria placeringsalternativet ger en positiv avkastning. Vad måste i så fall gälla för fond B?
B har dubbel så hög förväntad företagsspecifik avkastning som A
B har dubbelt så hög förväntad avkastning som A
B har dubbel så hög riskpremie som A
B haren dubbelt så hög förväntad avkastning som det riskfria placeringsalternativet
B har dubbel så hög riskpremie som A
Riskpremien används främst vid värdering av en specifik finansiell produkt, vilken?
En Köpoption
En aktieindexobligation
En aktie
En säljoption
En aktie
Vad innebär det att förklaringsvärdet för en portfölj är högt?
Portföljen har en hög totalrisk
Portföljen har ett högt betavärde
Portföljen har ett högt alfavärde
Portföljen har en hög diversifieringsgrad
Portföljen har en hög diversifieringsgrad
Korrelationen i en avkastning mellan en fond och Nasdaq Stockholmsindex uppgår till 0,70. Vad uppgår fondens unika företagsspecifika risk till?
35%
49%
51%
70%
51%
Efter en analys av en fond har en banktjänsteman kommit fram till nedanstående nyckeltal för fonden “ABC”. Vad blir fondens avvikelseavkastning (“överavkastning, abnormal return”) enligt CAPM-ansatsen?
Faktist avkastning = 12%
Avkastning på det riskfria alternativet 4%
Betavärde = 1,25
Riskpremie på marknaden = 5%
1,40 %
1,75 %
3,00 %
4,8 %
1,75 %
Förklaring:
Faktiskt avkastning = 12%
Förväntad avkastning = 4 + 1,25x5 = 10,25%
Överavkastning = 12% - 10,25% = 1.75%
En analytiker studerar sambandet mellan avkastning och risk för fyra olika aktieportföljer. Efter en vanlig linjär regression utförts visar det sig att förklaringsvärdet för de fyra uppgår till:
Portfölj A = 0,60 B Portfölj B = 0,70 Portfölj C = 0,80
Portfölj D = 0,90
För vilken av portföljerna är korrelationen högs mellan avkastning och risk
Portfölj D = 0,90
Förklaring: Ju högre förklaringsvärde desto högre samband
Enligt en tidning gäller följande: “Diversifiering innebär visserligen att risken i en portfölj minskar - men den gör det eftersom portföljens förväntade avkastning sjunker.”
Vilket av följande påståenden är korrekt beträffande citatet?
Citatet är korrekt eftersom diversifiering innebär låg förväntad avkastning och lägre marknadsrisk
Citatet är fel eftersom diversifiering innebär att marknadsrisken blir det naturliga riskbidraget med tillhörande låg förväntad avkastning.
Citatet är fel eftersom diversifiering inte nödvändigtvis innebär en lägre förväntad avkastning.
Citatet är korrekt eftersom diversifiering innebär att den så kallade företagsspecifika risken blir mindre och därmed placeringens förväntade avkastning
Citatet är fel eftersom diversifiering inte nödvändigtvis innebär en lägre förväntad avkastning.
En kunds fondportfölj består av tre olika placeringar, vilka presenteras i tabellen nedan. Samtliga fonder har en placeringsinriktning mot Svenska aktier.
Kunden har en bra spridning eftersom tre olika fonder har valts
Kunden har genom dessa placeringar en väl diversifierad portfölj
Kundens sammanlagda placeringar är belägna under den effektiva fronten
Kunden har genom sin sammansättning en exponering som motsvarar jämförelseindex
A innehav = 25% Beta = 0,6
B innehav = 20% Beta = 1,25
C innehav = 55% Beta = 1,10
Kunden har genom sin sammansättning en exponering som motsvarar jämförelseindex
Viktad Beta = 0,25 x 0,6 + 0,20 x 1,25 + 0,55x1,10 = 1,005
Vilket är enligt finansiell ekonomi det korrekta förhållandet för marknadsportföljen?
den ska ha högst avkastning per riskenhet
den ska ha den lägsta variationen i avkastningen
den ska ha lägst samvariation mellan tillgångar
den ska utgöras av samtliga tillgångar som kan prissättas
den ska utgöras av samtliga tillgångar som kan prissättas
Anta att du har nedanstående data för 4 aktiefonder. Du ska ge råd till en kund om vilken fond hon eller han bör välja. Vilken av fonderna bör du råda kunden att välja om du utgår från vilken fond som har högst avkastning per riksenhet?
A avkastning = 15% Risk = 25%
B avkastning = 15% Risk = 23%
C avkastning = 15% Risk = 21%
D avkastning = 15% Risk = 22%
C avkastning = 15% Risk = 21%
En fond har under de senaste 5 åren haft följande nyckeltalsutfall:
Beta 0,5. En årlig avkastning 9%. Avkastningen på det riskfria placeringsalternativet 6%. Standardavvikelsen i avkastningen för fonden var 12%. Vad blir Sharpe-kvoten?
0,25
0,50
1,00
1,50
0,25
Förklaring:
9- 6/12 = 0,25
Vad är tracking error ett mått på?
Genomsnittliga riskjusterade avkastningen
Den faktiska avkastningen mellan placeringen och valt index
Standardavvikelsen för avkastningsdifferensen mellan portföljen och valt index
Den relativa avvikelsen i avkastning jämfört med valt index
Standardavvikelsen för avkastningsdifferensen mellan portföljen och valt index
En köpoption har ett lösenpris på 100kr. Antag att priset på den underliggande aktien är 103kr. Anta också att lösentidpunkten är idag. Vad bör priset på optionen vara?
a) 0kr
b) 3kr
c) 100kr
d) 103kr
Pris köpoption: börskurs - lösenpris
==> 103-100 = 3kr
Anta att en aktie har en förväntad utdelning på 8 kronor och avkastningskravet som aktieägarna formulerar är 10%
Anta också att aktieutdelningen förväntas vara oförändrad under lång tid framöver, Vad bör aktiens korrekta pris vara?
58 kr
65 kr
72 kr
80 kr
80 kr
Förklaring:
8/0.1 = 80
Anta att följande förutsättningar gäller:
Det senaste verksamhetsåret lämnade bolaget ABC en aktieutdelning som uppgick till 2 kr per aktie.
Marknadens avkastningskrav på aktien är beräknad till 16%.
Aktieutdelningen beräknas öka med 8% per år under de kommande åren. Vad bör marknadspriset vara , med hänsyn till ovanstående nyckeltal?
12,50 kr
13,50 kr
25,00 kr
27,00 kr
27,00 kr
Förklaring:
Gordons formel
2x1.08/0.16-0.08 = 27
Sverige är en liten öppen ekonomi med rörlig växelkurs. Vad innebär det för möjligheterna att föra en aktiv stabiliseringspolitik?
a) stabiliseringspolitiken blir verkningslös
b) penningpolitiken blir viktigare än finanspolitiken
c) finanspolitiken blir viktigare än penningpolitiken
d) penningpolitik och finanspolitik blir lika viktiga
b) penningpolitiken blir viktigare än finanspolitiken
Vilken av följande makroekonomiska storheter varierar normalt sett mest över en konjukturscykel?
a) privat konsumtion
b) offentlig konsumtion
c) bruttoinvesteringar
d) BNP
c) bruttoinvesteringar
Vilken åtgärd kan användas av ett land som ingår i Euro-samarbetet om landet drabbas av en lågkonjuktur?
a) en sänkningav styrräntan
b) en devalvering av valutan
c) en ökning av statsutgifter
d) en ökning av penningmängden
En ökning av statsutgifterna
Vad händer om den totala produktionen i ett land överstiger den totala resursanvändningen i landet?
a) budgetöverskottet ökar
b) budgetöverskottet minskar
c) utlandsskulden ökar
d) utlandsskulden minskar
d) utlandsskulden minskar
Vad innebär ränteparitet? Ränteparitet innebär att räntorna i två länder ska vara lika justerade för ….?
a) skillnader i löptid
b) förväntad inflation
c) förväntad växelkursändring
d) skillnader i ränterisk
c) förväntad växelkursändring
Philipskurvan ansågs länge vara en bra beskrivning av hur ekonomin fungerade, men började ifrågasättas efterhand. Vad anses ha orsakat den omsvängningen?
a) dn snabba realekonomiska tillväxten under 1960-talet
b) stagflation under 1970-talet
c) den stora börskraschen 1987
d) den svåra ekonomiska krisen i början av 1990-talet
b) stagflation under 1970-talet
Anta att regeringen försöker stimulera ekonomin med finanspolitiska åtgärder i ett läge med full sysselsättning. Vad händer i så fall på mycket lång sikt när analys görs utifrån Phillipskurvan?
inflationen ökar men BNP är oförändrad
Förklaring:
Phillipskurvan antar ett negativt samband mellan inflation och arbetslöshet.
När arbetslösheten hamnar över den naturliga minskar inflationen. En minskad tillväxt i penningmängden leder på kort sikt till minskad BNP tillväxt, ökad arbetslöshet. På medellång sikt är dock BNP tillbaka på normala nivå och arbetslösheten tillbaka till naturliga arbetslösheten. –> Inflationen ökar men BNP oförändrad (?)
Vilka av följande figurer har perfekt positiv korrelation mellan A och B-kurvorna?
Figur 3.
Den penningpolitiska situationen beskrevs vid ett tillfälle med följande ord: “Riksbanken bedriver för närvarande en åtstramande penningpolitik. Marknaden förväntar sig att de korta räntorna kommer att sänkas betydligt när åtstramningen har gett önskad effekt.” De fyra diagrammen nedan visar olika avkastningskurvor. Vilken av de fyra avkastningskurvorna är mest sannolik i den situation som beskrivs ovan?
Figur 2
Du jämför två obligationer G och H, enligt informationen nedan.
Vilket är priset på de två obligationerna
Priset på G är 100 medan priset på H är under 100
Priset på H är 100 medan priset på G är under 100
Båda är under 100
Båda är över 100
Priset på G är 100 medan priset på H är under 100
Se bild
Nedanstående bild visar hävstångsformeln för två ftg, A & B. Anta skatt =0%. Vad är skillnaden mellan A & B?
B har högre räntabiltet på sysselsatt kapital än A
A har högre räntabiltet på sysselsatt kapital än B
B har högre låneränta än A
B har lägre låneränta än A
B har lägre låneränta än A
